商誉,财务报表的超级美颜相机

商誉,财务报表的超级美颜相机

当商誉减值在各大业绩报表中爆炸时,投资者也有点懵,感觉好像从来没有听说过呀,怎么还有这种东西。其实,商誉一直都在,只是我们从未认真瞧过它,从这次展露头角后,相信投资者会记住它在财务报表中的位置。

本来商誉在财务报表中是边缘的角色,结果一次事件后,现在成功上位。

事情大概是这样的:今年如往年一样,上市公司发布的年度业绩报告,经过一番粉饰后,亮完相,没人在意他的妆容到底有多厚。结果,今年截至1月30日晚上18时,在预告2018年净利润变动的2139只个股中,共有485只净利润减幅大于50%,占比22.67%。从股价表现看,这些净利润减幅超过50%的个股开年以来表现不佳。

业绩报告如变魔术般,瞬间下滑,其中不乏机构重仓股,看来给财务报表化个妆,是普遍的事,好学生长得美也需要装扮的更美,到底是要浓妆还是淡抹得看企业的心情和目的。还有那些作为“先知”的大股东,听说提前坚持了。在中国A股市场,发生什么样的事情,感觉都不会令人意外。

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个股报表的反常表现,正是由于商誉减值,美颜效果减弱。在国际准则和美国准则下,被翻译为商誉的英文名是goodwill,更贴切的应翻译为美好的愿望。

在企业兼并重组时,它的作用是对企业估值,愿望是能带动兼并它的公司未来有更大的发展,这样估值就会更高。2014年至2015年是上市公司并购重组的高峰期,许多企业就积累了较高的商誉。

有投资者记忆力好的话,能记得那些年在影视业的上市兼并案中夸张的高估值公司。明星开了公司,也许一千万都不值,但在兼并的过程中,估值能被估到上亿,商誉在其中就扮演着重要的角色,就好像是明星身上名气转化而来。

原本美好的赚钱愿望,可惜大多数企业都没有实现,但出来混总是要还的,业绩下滑后,商誉得做减值测试,一测试真有问题,商誉就得减值了。

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但作为美好的愿望,毕竟是人的主观性,所以调整空间很大,就好像是美颜相机的美颜系数可依据自己的需求进行选择。比如,在经济不好时期,经济已经连亏损两年了,第三年再亏可能要变成星ST了,所以企业为了不变成星ST会把前一年的报表利润做低,这时就可以多计提减值损失,为来年业绩打造一个低基数。

企业的财务报表,能够用来当美颜相机使的项目,何止商誉一个。应收账款、折旧、应付账款,都可以用来美颜,只是现在的监管越来越严,要求企业美颜的水平越来越高。在股市里还有更深的雷,比如高股权质押、大股东大量减持、大量解禁限售股等,这些披露当公众知道时,大多都在三个月后,该跑的早就跑完了。

知道企业都会美容,那么在做上市股票投资时,投资者必须睁大双眼,提高警惕。

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