1993年4月份开始，上海的气温逐渐回升。

跟气温走势一样，上交所总经理尉文渊的心情也在变得越来越急躁。年初刚刚创下新高的上证指数，转眼就要腰斩，一点没有止跌的意思。

这可怎么办？

就在尉文渊抓耳挠腮、一筹莫展之际，转机出现了！

从深圳专程前来拜访的厉炜，给他送来了一个锦囊妙计。厉炜是深交所第一家上市公司宝安集团的证券部主任。当然，他还有另外一个身份——著名经济学家“厉股份”的儿子。

虎父无犬子。 

厉炜告诉尉文渊，上海股市之所以死水一潭，是因为缺少一条鲶鱼。

日本渔民捕捞沙丁鱼，远洋归来往往会死掉一大半。于是他们就在捞上来的鱼里放一条鲶鱼。鲶鱼以鱼为食，沙丁鱼为了生存，四处躲避，一直蹦哒，所以生存率会大大提高。

听完厉炜的解释，尉文渊会心一笑，他懂了。于是他说道：“你们愿意来上海当‘鲶鱼’么？”

懂的人自然无需多言。在与尉文渊阔别一个月后，宝安这条“鲶鱼”缓缓地游进了上海股市这潭“死水”。

门口的野蛮人在中国资本市场第一次上演——宝安集团开始在市场上疯狂扫荡延中实业的股票。

随着宝安的攻击，延中实业的股价躁动了。股价一路上涨，不到一个月时间翻了4倍。

在延中实业的带动下，沪市也开始躁动。“赚钱效应”吸引了无数的新股民和增量资金跑步入场。

尉文渊乐开了花。鲶鱼好啊，鲶鱼妙！

01 

前天一开盘，东方通信又涨停了。

这是2018年11月26日以来，东方通信收获的第26个涨停板。短短3个月，东方通信的股价从3.7元蹿到37元。

东方通信不仅股价创下历史新高，还创下一个神迹：它是去年下半年以来，A股第一只”10倍股”。

这把东方通信自己都吓了一跳。

毕竟公司营收还在下滑，业绩一般。2018年前三季度，东方通信净利润只有7700万元，与前几年同期相比没有太大增长。

上一次股价暴动还是在2015年牛市，此后东方通信经历了漫长的下跌。2018年10月19日，股价上涨之前，东方通信市值只有46.45亿元。不过幸福总是来的那么突然，东方通信市值一度超过400亿元。

东方通信股价打了鸡血，最主要的原因是，它被看做“5G概念龙头股”。

作为浙江仅有的几家央企上市公司之一，东方通信主要的收入来自智能自助设备的销售，可以说跟5G一点儿关系都没有。一个接一个的风险提示公告，也拦不住股价的70度上扬。

东方通信不是一个人在战斗。2018年12月26日，在东方通信又一次启动上涨行情的同时，风范股份高开高走，封上涨停板。随后，一口气走出了10连板的逆天行情。

就在6天前的12月20日，春兴精工也已经悄悄启动了行情，至今股价翻了2倍。

去年10月至今，股价翻2倍以上的股票共有11只。

这些股票都有张相似的脸：业绩一般，个别可以说是惨不忍睹，盘子小，行情启动早于大盘，在连续的涨停潮中，几乎从没收到过交易所的问候。

翻倍、逆市上涨，拨动了市场的心弦。

2019年1月4日，股市开始止跌，当天上证指数大涨2.05%。到2019年2月22日，49天时间，上证指数涨了13.79%，深证指数涨了22.03%，创业板指数上涨了19.91%。

一转眼，满屏都是牛市味道。

两市成交量开始放大。2月25日，沪深两市成交额突破万亿大关。上一次成交额过万亿大关，还是在2015年11月27日，当天成交11372.21亿元。

想想年初时，一天交易额还只有2000多亿元。这波行情，简直不要太疯狂！

这些天的上涨，让刚刚经历千股跌停的投资者，早已把熊市的悲伤抛之脑后。

踏空，是万万不能的！于是，券商app都被”挤爆”了。据说，上一次出现这种情况也是在2015年牛市期间。

“投资千万条，开户第一条”。上周，A股新增投资者数31.61万，环比大涨53%。对了，昨天读懂君一个在2015年牛市高点买入，沉寂至今的朋友突然出现，他很兴奋地问读懂君，“我该买什么？”

何以解忧？唯有暴涨。

 02 

天下苦熊久矣，全民皆盼牛市。

散户被套着急，上市公司大股东没钱也着急。

2月份以来，减持相关公告多达514份；1月份至今，共1161份减持公告。大家都按捺不住了。一些大股东甚至要清仓式减持。

这就好像压扁按在地板上的弹簧，什么时候压在弹簧身上的手松动一下，它向上的反弹力极大，爆发力惊人。

大家减持的理由都差不多，因为个人资金需求、要改善自己的生活等等，但最重要的是，得抓紧化解自己“质押爆仓”的风险。

昨日因成今日果。

在大A股，几乎是无股不押。目前1897家上市公司的控股股东质押了手中的股票，占比高达52.8%。

不仅要质押，还要质押到极致。大股东累计质押数占持股数比例达到100%的有114家，50%以上的有1162家。

的确，前几年行情好，股票市盈率涨到天上去，即使打三折，依然值不少钱。如此完美的加杠杆工具，为什么不用？

不过2018年持续暴跌的股市，让股权质押出现了失控的局面。根据天风证券测算，截至2018年8月21日收盘，正常交易公司中，跌破平仓线的公司已多达500家。

2018年10月以来股市的快速下跌，让大股东们更加不淡定了——哪里还有多余的股票去补充质押？要爆仓了！

就算不会爆仓，质押融资的利息也成了吞金兽。大股东们这才发现，自己成了最大的“负翁”！

流动性危机，如同秃鹫般，盘旋在A股和上市公司上空。

东方园林董事长何巧女深有感触。2017年10月，何巧女说，要捐款15亿美元来保护濒危物种。

一年后，濒危物种没有保护成，自己却成了要被保护的对象。

2018年10月18日，东方园林发布公告称，公司实际控制人何巧女及唐凯拟出让不低于10%的股权给“相关央企、地方国资”，资金将用于归还股票质押融资。

深圳国资打响了地方政府为上市公司股票质押风险“拆雷”的驰援第一枪，北京、东莞、珠海、浙江、汕头……越来越多的地方政府及国资陆续成立“纾困”专项基金，来化解这场罕见的质押爆仓危机。

截至目前，各类纾困基金总规模接近7000亿元，可帮扶是有要求的。

某券商纾困基金流露出来的资料显示，优秀的民营企业要帮，有潜力的民营企业也要帮。至于劣质的民营企业，除非是国资或有实力的资金入场，不然不帮。

对大部分大股东来说，何以解忧？还是暴涨。

2018年10月18日上午9点，一行两会的负责人集体发声，力挺股市。

下午1点，主管经济金融的领导人也出马，面对媒体，他说要“切实推出一些具体政策，推动股市健康发展”。

股市应声大涨，不过不太持久，两天过后，又回到熟悉的下跌轨迹。经济学家们都说，现在是政策底，根据历史经验，市场底距离政策底，往往还有一段距离。

市场底距离政策底有多长距离？经济学家们又集体沉默了。

大股东们该“肉偿”的还是“肉偿”，该卖身的还是卖身。个别公司都已经找好了买家，就等着在卖身契上画押了。

好在，这次等待不是那么漫长，股市又涨回来了。不然真要变得跟王健林在年会上唱的那首歌一样，一无所有。

脚下的地在走

身边的水在流

可你却总是笑我

一无所有

……