贵州茅台交出了一份超越市场预期的业绩，其2018年营业收入同比增长26.49%，净利润同比增长30%。

贵州茅台2018年净利润达到约352亿元，而在之前，市场各机构的预期普遍在330多亿元。

超越预期就要弥补预期空间，除非有人提前获得内幕消息并影响了交易价格。

业绩公布后，各证券公司纷纷提高贵州茅台未来三年的业绩预测和目标价，其中最大牌的高盛和中信更是将贵州茅台的目标价定在了1000元左右。

1000元的价格比今日的收盘价853.99还高约17%，或许未来不久贵州茅台就会冲破1000元大关。

但是我认为对贵州茅台的基本面和价格要辩证看待。

要肯定的是，贵州茅台确实基本面很好，很扎实。

还要知道的是，贵州茅台基本面主要赢在能够不断提高产品价格上，而茅台董事长李保芳确认今年将有6600吨产能在扩建，以后相当长时间内就不再扩建，供给只能满足三分之的需求。

所以，茅台酒的价格是有非常强的支撑的，而产量则将保持长期稳定。

再此基础上，贵州茅台未来三年保持15%-20%的业绩增长是合理的。

15%-20%的业绩增长对于这样一家大体量的龙头企业是非常不错的。

但是换一个角度考虑，虽然未来有可能突破高盛和中信的1000元目标价，我还是认为这个价格是很高的。

前一阵我梳理白酒上市公司的估值，给贵州茅台的估值是515.2元。

如今贵州茅台交出超越市场预期的业绩，我给贵州茅台的估值上调至620.34元，还是低于现在价格853.99元，远低于高盛中信的目标价1000元。

按照我的算法，贵州茅台价格高了，长期拿着它没什么意思。

不过我这就是个乐子，千万别信。