继茅台之后,五粮液也买不起了?

最近一段时间,A股市场上最受关注的股票应该就是茅台,今年以来,茅台股价可以用飙涨来形容,连续创历史新高,或将成为国内首支千元股。不仅是国内投资者,连海外投资者都加速入场。美国百年投行高盛更是将茅台12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。

不过,另一只白酒股也成为了市场焦点,在昨日更是引来近70亿资金排队封板抢购,如此盛况实在是罕见,这只白马股就是五粮液。作为浓香型白酒的川酒代表,五粮液的总市值已经达到4154亿元,位居四川省内上市公司第一位。上周,五粮液首次股价突破100元大关,昨日更是站上110元。据统计,北上资金自3月以来共计净卖出五粮液78亿元,而该股自3月以来累涨54%。无论是公司股价还是市值增幅,均远超行业平均数据,成为今年以来资本市场表现最抢眼的白酒股之一。与此同时,五粮液也成为继贵州茅台、洋河股份、古井贡酒后第4只股价破百的白酒股。五粮液为什么表现如此强势?

首先,亮丽的业绩报告。五粮液2018年年报显示,去年,公司营业收入首次实现400亿元,同比增长33%;归属于上市公司股东的净利润为134亿元,同比增长38%。两项指标均为五粮液历史最高水平。去年每股收益3.47元,最新动态市盈率29.58倍。

在交出2018年亮丽业绩报告的同时,五粮液在年报中还对2019年经营目标做了预期,2019年营收500亿元,增长25%左右。

五粮液近3年主要会计数据和财务指标:

其次,瘦身提质。为确保五粮液及系列酒的纯正性,强化五粮液的品牌辨别度,五粮液已于4月4日向其运营商、专卖店下发《关于清理下架和停止销售“VVV”、“东方娇子”等系列酒品牌的通知》(以下简称“《通知》”),要求停止销售“VVV”、“五粮PTVIP”、“东方娇子”和“壹玖壹捌1918”等4个总经销品牌及其旗下22款产品。此次清理涉及的产品在外形和包装上与经典五粮液(普五)很类似,属于“高仿”产品,不过价格悬殊较大。市场解读为五粮液要“瘦身”。这和茅台的套路一样。

今年2月份,茅台集团发布通知,要求全面停止包括茅台酒在内的各子公司定制、贴牌和未经审批产品所涉业务,就地封存,不再生产和销售。彼时,茅台集团还点名批评了贵州茅台酒厂(集团)白金酒有限责任公司,称其在生产经营中屡次违反集团品牌管理规定,不再授权其使用集团知识产权。

五粮液“瘦身提质”受到券商普遍关注。3月份来,早有券商对五粮液喊出百元,从3月下旬开始便有天风证券、国信证券、东北证券、中信建投、华泰证券、华创证券、东方证券、招商证券等将五粮液的目标价定在百元之上,其中最高的是天风证券在3月21日将五粮液目标价定为116.20元/股。

最后,外资青睐。东方财富Choice数据显示,过去一年,五粮液多次登上沪深港通活跃成交股排行榜,且获得外资的大量买入。我们从北向资金对部分个股持股比例的变动情况可以看到,五粮液的外资持股比例由去年年初的3.01%上升至9.39%。申万宏源证券在去年发布的一份研报中表示,2018年外资对A股食品饮料板块增持比例最高,贵州茅台、伊利股份、五粮液、洋河股份等个股的外资持股比例在不断提高,未来这些公司的估值体系有望向国际龙头看齐,而外资对这些公司的话语权也将加大。

对于白酒股下半年的发展趋势,许多投行纷纷表示,要结合众多原因考虑,如果下半年国内市场发展平稳,可能会延续这股势头。但不排除外部因素对白酒股的影响,白酒股在接下来的发展如何,值得期待。也有业内专家指出,未来中国白酒调整态势仍将继续,并呈现市场份额向品牌集中、向品质集中、向文化集中、向原产地集中,白酒将进入寡头时代。

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