福田汽车2018年财报显示，其2018年营收410.54亿元，同比下滑20.61%；净利润亏损35.75亿元，同比下滑3293.73%；扣除变卖资产及政府补贴后的主营业务（扣非）净利润更是出现高达41.84亿元巨额亏损，这些数据证明福田汽车主营业务隐疾难愈，已深入腠理。

众所周知，福田汽车是中国品种最全、规模最大的商用车企业。前两年SUV红利时代，福田汽车也想分一杯羹来防范商用车走衰的风险，于是2016年从商用车业务发展出乘用车项目——宝沃汽车。

但是由于宏观经济不景气导致宝沃没有赶上SUV井喷时期，加之产品结构单一，没有形成市场规模效应便开始走下坡路，宝沃在2018年的亏损预计超过25亿，大幅拖累福田汽车业绩。此后造成福田2017-2018年的连续亏损，导致市场及品牌形象恶化，股价持续破净。

2019年1月，福田公司作价39.73亿元将宝沃汽车67%股权转让给了神州优车，实现了亏损业务的剥离，但是福田并未因此而轻松。北汽集团总经理、北汽福田董事长张夕勇近日在公开场合表示，福田汽车集团和董事会未来将聚焦商用车发展的基本目标。换句话说，就是承认了福田乘用车转型战略的失败和告终。

福田汽车2018年目标销量65万辆（含欧曼业务），目标营收600亿元，但实际仅卖出54.5万辆，实际营收411亿元。2018全年完成销量目标的83.8%，完成营收目标的68.5%。而扣非后净利润再度出现亏损，为什么说“再”？因为这已经是福田汽车连续第五年扣非后净利润亏损，2018年同时也是连续五年亏损中最为严重的一年。为此，上海市证券交易所发来问询函，要求解释连续五年亏损的原因，以及进一步披露公司实际经营状况。同时，深交所也要求福田公司给出在营业收入和销量同比下滑的情况下，销售费用同比增长的具体原因；结合公司转让宝沃汽车67%股权情况等，说明公司在乘用车销量下滑的情况下，增加广告宣传费用的商业逻辑及合理性。简单理解就是，福田公司如此经营不善，还花费巨额广告费，这钱究竟花给了谁？

现在来回答刚才的问题，为什么说福特汽车剥离了亏损业务后，仍不轻松？根据福田汽车2019年一季度财报显示，其今年一季度净利润为0.8亿元，扣非后净利润仍为亏损6.28亿元。我们在福特汽车财务数据中发现，虽然一季度有8000万净利润，但扣非后仍然亏损6.28亿元，那么扣非中的“非”所指的项目和金额有哪些呢？主要有两笔，一是卖宝沃股权的收益7.87亿元，二是政府补助2000万元，扣掉所得税一亿多，非主业收益大概7个亿。

虽然财务数据显示今年一季度净利润同比去年出现了大幅增长态势，似乎走出低谷实现扭亏为盈，但稍微懂点小学数学知识的人都能看出，福田汽车所谓盈利的8000万实际上是卖掉儿子宝沃的钱抵债后的余额，也就是说福田汽车的扭亏为盈并非来自其主营业务。这能说福田汽车今年一季度扭亏为盈了吗？福田有几个儿子可卖？明年如果主营业务没有真正提升，财务数据将会更加难看。

下一篇文章，我们将分析福田汽车的亏损，宝沃占多大责任。