5月25日周六，证监会副主席阎庆民在“2019清华五道口全球金融论坛”上发表演讲，他表示：要逐步改变我国当前 “货币多、资本少” 的金融结构；优化金融市场结构，大力发展资本市场。

我们对这次的关键内容做了摘录和解读，以便让大家可以更容易理解政策导向：

1、货币多，资本少

官方比价罕见的公开承认了这一点：钱印的太多了！

2018年底数据：

我国的货币化率用M2占GDP测算下来大概是203%，美国和英国同期做了一个对比。我国货币化率基本上是美英的三倍左右。

用一个对比视频来感受下：

货币多的同时，资本（股票、债券等）却很少

国内股票的市值加上债券的余额再对比GDP。这个资本化数据却只有英美的1/3，货币多，资本少，这是当前国内金融市场面临的一个实际问题。

2、银行赚，公司亏

几千家上市公司、亿万员工忙来忙去，不如稳坐办公室的90几家金融银行赚的多。

32家上市银行的母公司的净利润占到整个3610家上市公司总和的44%！A股非金融类的上市公司（3000多家）总体净利润比不过上市的金融机构（97家）。

（2018年中国公司利润排行榜，腾讯、阿里也要靠边站 ）

这种失衡的市场结构背后，是国内公司企业，好“贷”，不好“融”造成的。

贷，就是间接融资，有钱放在银行，没钱去求银行。融，是直接融资，也就是没钱了，可以通过股权、公司债等方式从市场拿钱。

在“十二五”期间，我国直接融资的比重从11.5%增长到了16.4%。2018年的数据是17.9%。但这个数据仍然远远低于以直接融资为渠道的美国、英国等其它国家。

3、减缓钞票，推动股权（股票）

有问题，不怕问题，关键看如何解决。

这次证监会副主席在讲话中强调：要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，显著提高直接融资特别是 股权融资 比重，更好提升金融供给效率。

支持新金融发展，为科技型企业解决资本困境。由风险投资基金、私募股权、证券公司先行进入，实现价值判断；贷款机构随后参与，支持企业成长，切实解决企业后顾之忧，使其能够专注主页、做大做强。

这背后的含义是：在地产的黄金十年后，我们可能要迎来股权市场的黄金十年。

政策一直想要把过多的资金，引导入实体经济中去，过去的几年来看，效果并不明显，间接融资做主导的情况下，很多人把资金从银行贷出来，仍然是喜欢投向地产而不是企业运营。但直接融资，可以解决这个问题，让资金能够“一步到位”对接到企业手中。

企业也不会因为缺少资金而被迫接受高息贷款了，他们可以出让一定股份，政策的引导和知识的普及，会让这个方式被越来越多的人接受。

股权这种直接融资的方式，也让投资者能够更关注项目运营和企业健康成长，而不是只是为了短期的利息。

可以预见，在未来的几年时间里，股权类直接融资将会持续受到鼓励和引导，在金融市场结构中的比例，将会迅速提升，这种演变也必然会带动新一轮财富热潮。