宁在一思进，莫在一思停，人生如此，商业亦如此。

喜忧参半的唯品会财报

5月23日，唯品会用一份2019年一季财报告诉我们，不仅人有两面，财报也有喜有忧。

我们先来看财报中的“喜”：

唯品会喜的是赚钱更多了。2019年一季度，唯品会净利润7.2亿人民币，不仅相比去年同期大涨，而且也要高于前一季度。

这个数据一出来，立即给了资本市场一剂强心针，截止昨天收盘，唯品会股价涨了3.16%。

报喜之后就是报忧了。我们发现，2019年一季度的几个核心经营数据，唯品会全部不容乐观：

首先，营收下滑。今年一季度，唯品会净收入213亿人民币，对比前一季度的261亿人民币，降幅高达18%。

制图：亿欧网

其次，成交额下降。一季度，唯品会成交规模338亿元，比前一季度的418亿下降了80亿，降幅逼近20%。

再次，活跃用户数量下降。2018年第四季度，唯品会活跃用户3232万人，但是到了2019年一季度，这个数据跌破3000万，来到了2970万附近，跌幅8.8%。

制图：亿欧网

最后，就是订单数量下滑了。一季度，唯品会总订单数量1.165亿份，而前一季度是1.403亿份，大幅下滑16.9%。

制图：亿欧网

也就是说，对比2018年第四季，唯品会2019年的第一仗除了利润有所增长以外，其余核心数据全线下滑。

这可并不是一个好兆头！

曾经的电商第三极

说起唯品会的成功，就不得不提十余年前的那场金融危机。

从2006年开始，全球经济陷入疲软，中国也被卷入了风暴中。当时，蒙眼狂奔的传统制造业如遭当头一棒，大批量的货物被堆压在仓管卖不出去。

唯品会就在这样的低谷期中嗅到了商机。

2008年，唯品会挂牌成立，它专攻特卖，以“大牌低价”的销售模式，为危机中的传统制造业消化了大批量库存。一招“限时折扣”更是成功吸引住了大批女性用户，为早期的腾飞打下根基。

2012年，唯品会登陆纽交所，此后迎来高速增长期，直到2015年4月，它的市值飙到了150亿美元。

那个时候，拼多多、云集等后起之秀尚还没成立，按照剧情发展，唯品会应该是内练武功、外修高台，不断强化自己的先发优势的。

可是，接下来唯品会不仅没在高点奋进，反而急转直下。

截止到昨天财报公布，唯品会市值在跌跌不休中只剩下49亿美元，不到当年的零头。短短4年，市值下跌超过100亿美元，跌幅三分之二！

如今，唯品会的市场份额仅剩1.8%，拼多多抢占的电商老三位置，正是原本属于唯品会的。

唯品会模式的短板

对于唯品会来说，十多年来坚持所走的特卖路线是一柄双刃剑，因为这意味着它很难再打造其他商业模式。

所谓特卖，简单来说，就是将各种品牌的库存尾货放在唯品会上，以低价的方式“去库存”，而这种特卖模式有很大的短板。

第一，特卖品不是最大的刚需，也不符合消费升级的时代大势，对服饰穿戴用品而言，人们首选当然是潮流新品。

第二，唯品会的发展的好坏取决于品牌商的销售情况，如果当季正价商品销售形势好，库存量就小，那么就不必再进行打折特卖。

这几年阿里京东发展迅猛，已经消化了大量当季正价商品，这意味着留给唯品会的机会会更小。

第三，如今科技飞速发展，大数据在供销两端的作用越来越大，生产量和销售量趋于同步，品牌商的库存越来越少。

那么吃这碗饭的唯品会未来会怎么样，我想不用我说大家也能想象得到。

前有猛虎，后有饿狼

虽然唯品会做的是特卖，但是只要是在电商领域，就不可能避开阿里京东两大巨头的竞争。

随着头部效应的加强，阿里跟京东的平台优势越来越明显，越来越多的品牌商涌了进来。对唯品会而言，无论是流量还是规模都受到了侵蚀，几场购物节的大战下来，它的存在感遭到鲸吞蚕食。

正所谓老大老二打架，受伤的是老三。

在大佬的另一端，靠社交电商风口崛起的平台越来越多，拼多多、云集、贝店等等，不断获得资本的青睐。

此外，在唯品会的垂直领域，不论是去库存、好衣库，还是购拉拉等，它们的发展速度都很猛，有的甚至还获得了多次融资，这对唯品会来说又是一个抢食者。

所以我们看到，在这样的背景下，唯品会实际上已经处于一个前后夹击的处境。

当然，我们谈到的都是它的不利困境，瘦下的骆驼比马大，唯品会还有它的核心竞争力，还有背后实力雄厚的腾讯和京东。我们希望唯品会可以正视目前的尴尬处境，再次腾飞。