作者：格隆汇 荔枝酱

昨日，众和退（002070.SZ），华泽退（000693.SZ）以及退市海润（600401.SH）发布公告称公司自2019年5月27日进入退市整理期交易三十个交易日，退市整理期间涨跌幅限制10%，预计最后交易日期为2019年7月8日，退市整理期届满的次一交易日，深圳证券交易所或上海证券交易所对公司股票予以摘牌。

今日这三家股票一字跌停，这三家退市公司当前合计市值67.84亿元，且今日依旧有成交额，其中退市海润今日成交额2.14万元，华泽退及众和退仅仅成交804元及954元，三家公司换手率均为0。

​

（资料来源：wind）

面对退市股，市场上依旧有投资者愿意冒这个风险去买入，原因在于不少投资者博其未来会重新上市。2017年8月25日，欣泰退终止上市，但是最后一天交易日，公司成交量13.91万股，成交额2194万元，换手率14.09%，振幅达15.38%。

​

（资料来源：wind）

投资者明明知道欣泰退当日交易结束后就退市，但是市场上不少投资者依旧疯狂买入，最后一天买入的2194万元的投资者就是抱着有朝一日它会重新上市。就像招商南油（*ST长油）一样，退市4年多，2019年1月8日重新回到A股市场，成为A股市场上重新上市的第一股。

在招商南油退市前，徐翔突击入股，4个账户合计持有2200万股。“牛散”王东武持有1309.06万股，名列第二大股东；“ST股专业户”陈庆桃持有800万股，列第五大股东；有“重组牛散”之称的蒋炳方持有715.1万股，列第六大股东。

当时长油股价为0.7元/股，而1月8日ST长油收盘价3.31元，徐翔及众多牛散人均收益在千万以上。

不少投资者抱着这样的心态去交易这些即将退市或者被暂停上市的股票，但是国内交易市场已经开始转变了。

由于国内新股发行采用的是保荐制，因此在过去的很长时间里，壳资源显得特别稀缺，不少投资者认为这类股票很可能被借壳，通过被借壳上市大赚一笔，哪怕退市一两家，最后平均下来依旧是赚的。但是自去年以来，这个投资策略受益表现的非常差，原因在于去年开始加大了新股的发行，原先上市需要排队3-5年甚至更长的时间，如今排队时间大大缩减，因此壳资源便不再受重视，而往年一年退市家数为1-2家，现如今退市越来越成为常态。

不过靠押宝ST股暴富的，未来会越来越少，退市将成为常态化。5月11日，易会满主席在中国上市公司协会2019年年会上表示，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底。被退市的股票毕竟要么财务严重造假，要么本身经营不下去了，而想靠着退市后重新上市，难度之大是可以想象的。

还有哪些股票可能被退市

5月10日，深交所公告称，决定5月13日起暂停乐视网、凯迪生态（*ST凯迪）、金亚科技、千山药机、皇台酒业（*ST皇台）等5家公司股票上市；5月15日起暂停龙力生物（*ST龙力）、德奥通航（*ST德奥）等2家公司股票上市。粗略估算，这7家即将暂停上市公司股东户数合计超过50万，仅乐视网一家公司的股东户数就超过了25万。结合历史那些暂停上市股，后面股价走势又悬了。

一般被ST之后，不少个股会连续大跌，如内外交困的*ST索菱在5月初“披星戴帽”后已连续7日无量跌停；*ST天圣戴帽后股价更是已连续9个跌停。

此次被深交所暂停上市的7家公司中，除开净利润连续亏损之外，还有因净资产为负、年报被出具“非标”等原因。这是今年区别于往几年最大的不同。这意味着，监管对暂停上市执行更加趋于严格。

统计发现，去年年报被出具无法表示意见的企业一共39家，且这些企业基本上资产负债率都比较高，39家企业中资产负债率达90%以上的共17家。

​

（资料来源：wind）

这17家中资产负债率最高的是*ST保千，一季报公司资产负债率达825.79%，而*ST欧浦、*ST龙力负债率也是高达300%以上。

随着去杠杆的推进，以上这些企业被退市的风险在加大，投资者在选择股票的时候还是小心谨慎为上。

总结

随着监管趋严，科创板提速推进，壳资源越来越不值钱，而想要依靠炒壳资源，押宝重新上市失败的概率也会越来越大，对于投资者而言，想要靠重新上市实现暴富，跟赌博本身没有区别，与其花费大量时间精力去选择垃圾股，不如踏踏实实投资一家好企业。