作者 | 赵云合

来源 | 电商之家（ID：iechome）

曾几何时，BAT是互联网界最靓的三个仔。

但是后来，“三国演义”变成“二人转”，打头阵的B已经跟不上AT两位大佬的节奏了，时不时地就要被拎出来，被J、T、D等往日的“小弟们”吊打一顿。

这不，最近又冒出来一个新的挑战者——“M”。

最近，美团发布2019年一季度财报，营收191亿、同比增长70.1%，毛利润50.7亿、同比增长57.8%，数据相当硬核。

但是经营亏损却高达13亿，但即使数据如此难看，当天，美团收盘后，股价仍然上涨了4.9%，市值高达446亿美元，一举超过老牌豪门百度（399亿美元）以及新贵京东（381亿美元），互联网界新组合——ATM正式成军！

“好吃”的美团VS “阿里亲儿子”饿了么

以“黑白通吃”著称的美团点评，堪称一只八爪鱼，吃喝玩乐样样都要插一脚。

但要说最硬核的业务，还要数“吃”——美团外卖。

（美团点评收入构成，来源：美团点评财报）

2019年一季度，餐饮外卖营收107亿，同比增长51.7%；总交易额为756亿，同比增长38.6%，外卖订单数目17亿笔，同比增长35.8%，最重要的是，餐饮外卖变现率由12.9%，上升至14.2%。

外卖的毛利从2018年Q1的5.35亿，狂飙至2019年Q1的15亿，相当于在一年内增长了2倍，毛利率也是从7.6%上升至14.4%。

而且，2019年Q1美团外卖的市场份额高达64.6%，死对头饿了么以及饿了么星选分别为25.5%和8.4%，美团可谓是一骑绝尘，甩了竞争对手几条街。

看起来，美团外卖继续坐稳外卖界第一把交椅、形势一片大好。

而且，王兴也在2018年表示：中国餐饮外卖用户还不到智能手机用户的一半，这行业仍有很大成长空间。

虽然手握巨大优势和增长空间，但是美团仍然是如履薄冰，因为老对手饿了么正虎视眈眈。

跟怼天怼地的王兴不同，饿了么喜欢抱大腿，而且还是那种特别粗的——阿里巴巴，就在去年10月份，饿了么与口碑合并，成立阿里巴巴本地生活服务集团，成为阿里 “亲儿子”。

在今年5月份，原饿了么CEO王磊，作为本地生活服务公司总裁，成为阿里巴巴经济体发展执行委员会成员，直接向阿里巴巴CEO张勇汇报，由此可见饿了么的地位之高。

俗话说，大树底下好乘凉。背靠阿里“爸爸”的饿了么，从此一飞冲天，睡着了都能被笑醒。

在流量上，饿了么跟支付宝、淘宝等打通，原来最头痛的问题，现在都不是事儿。

在C端，背靠阿里“爸爸”的饿了么瞬间变土豪，在用户补贴上根本不差钱，大肆收割价格敏感型客户。

在B端，阿里系通过新零售，对本地商户进行数字化改造，蚕食美团外卖的客户。

毫无疑问，美团此时面对的已经不是饿了么，而是阿里巴巴这头庞然大物，王兴表示：跟大佬抢饭碗，压力很大。

硬刚携程

相比费力又不赚钱的外卖，美团的到店、酒店及文旅业务，可谓是躺着赚钱，营收虽然只有44.9亿，但是毛利却高达40亿，毛利率达到88.3%，堪比国酒茅台！

但是，在携程、去哪儿网、飞猪等行业大佬面前，美团也只能瑟瑟发抖，这三位巨头占据了70%的市场份额。

作为美团近年来的“新宠”，到店、酒店及文旅业务一直被拿来跟铁王座上的携程进行对比。

这是为什么呢？

从体量上看，2018年携程全年交易额为7250亿，而美团这边只有1768亿，一个是美国10万吨级核动力航母，另一个是印度5万吨二手常规动力航母，根本不是一个级别。

但是，“身板不大”的美团却有一个杀手锏——增长快。美团到店、酒店业务增速高达46%，携程只有15.7%，按照这个速度，美团几年后就可以与携程一战！

而且，在另一个关键指标——预订业务方面，美团已经是独孤求败了。

根据Trustdata的第三方监测数据，按间夜量计算，美团在境内酒店预订市场的份额，已经达到46.2%，在行业内一骑绝尘，而且超过携程、去哪儿、同程艺龙三家的总和，拥有绝对碾压的优势。

此外，虽然携程在高度客户群体和高档酒店资源方面，仍然傲视群雄，但是美团却在中低端市场，不断扩张自己的“地盘”。

有关数据显示，在3-5线城市，美团已经手握25万家酒店，占比高达85%，而携程则是鞭长莫及，难以望其项背。

换句话说，携程的市场份额正在被美团步步蚕食。所以说，美团在旅游酒店这一块，大有可为。

出行领域：烧钱之后，玩不起

以前叫人家小甜甜，现在叫人家牛夫人。

对于美团来说，当初的摩拜单车是个风情万种、360度无死角的“大美女”，但是娶回来之后没多久，就变成惨不忍睹的“黄脸婆”。

2018年，美团净亏损85亿，其中摩拜就占了45.5亿，花了37亿美金买回来的共享单车业务，算是砸手上了，江湖上只剩下胡大美女创业成功、套现15亿离场的美丽传说。

一年45个亿的亏损，就是阿里、腾讯这些巨头都够呛，更别说不赚钱的美团了，无奈之下，摩拜的海外业务只能关闭。

曾经风光无限，如今却沦为弃子，摩拜令人不胜唏嘘。

而在网约车市场，曾经的美团打车高调进场，每月烧钱5000万美元，在南京、上海试水，试图跟业已成名的滴滴掰掰手腕，奈何，烧了几个亿之后，美团发现没钱了，业务却没多大进展。

殊不知，滴滴之所以成为滴滴，是因为人家已经烧了上千亿，你烧了几个亿就想挑战大佬？只能说，美团想多了。

在出行领域玩了两年之后，美团发现，自己还是个“青铜”级别的菜鸟，根本不够看。

于是，王兴赶紧调整战略。2019年前3个月，美团已经大幅缩减了对网约车的补贴，转而尝试“聚合模式”，为滴滴之外的首汽、神州等平台派单。

换句话说，烧完钱之后，美团基本已经放弃跟滴滴硬刚了，出行业务暂时熄火。

结语

不可否认，美团就像创始人王兴一样，有理想、有野心，它的触角已经延伸到了日常生活的方方面面。

但是在不断拓展边界的同时，美团也不可避免地，要与各个领域的巨头一决高下，比如出行领域的滴滴，共享单车领域的哈罗、ofo。

而核心业务方面，在外卖领域，遇上了饿了么以及其背后的阿里巴巴，在酒店、旅游领域，则是对标携程，压力都不小。

说实话，王兴也不容易，在强敌环伺的情况下，依然把美团的市值做到了仅次于腾讯、阿里，也是相当厉害了。

在包括餐厅管理系统RMS、供应链解决方案快驴等新业务不断增长的情况下，B端业务成为美团，在互联网下半场的新故事。

对美团来说，未来可期！加油！