早在9月份，阿里巴巴（NYSE:BABA）就宣布在俄罗斯成立一家名为AliExpress俄罗斯合资公司的合资企业。现在已经成交了。问题是，这可能会对阿里巴巴在美股市场上的股票产生怎样的影响。

所以让我们来看看细节：该公司和俄罗斯主权财富基金（RDIF）都同意投资1亿美元，而梅根丰（俄罗斯第二大移动运营商）将把其在mail.ru的9.97%股权以24.3%的价格出售给中概股公司阿里巴巴。

然后，mail.ru将转让其Pandao电子商务业务和1.82亿美元的15%的头寸。通过这样做，合资公司将有足够的现金资源，同时也可以获得关键技术资产和分销，获得约7700万用户。

阿里巴巴首席执行官勇（Daniel Zhang）对该交易的看法如下：

“这一伙伴关系将使Aliexpress俄罗斯合资企业加速俄罗斯和独联体国家数字消费经济的发展，其方式是任何一方都无法单独完成的。总之，我们的独特定位是，通过将社交平台与商业相结合，为俄罗斯和邻国的消费者提供创新的购物体验，并使区域品牌和中小企业能够在本地和全球销售其产品。阿里巴巴的使命是让在任何地方做生意都变得容易。这家合资企业是阿里巴巴国际扩张的重要组成部分，并朝着支持1000万小企业实现盈利和服务全球20亿消费者的目标迈进。”

俄罗斯确实是一个有风险的市场。让我们面对现实吧，政府有定期干预的历史，这给外国合作伙伴造成了损失。看看埃克森美孚（NYSE:XOM）和英国石油（NYSE:BP）等公司必须面对的挑战。

但同样，中国也是一个难以驾驭的市场。而且，阿里巴巴在很大程度上繁荣了起来。

有趣的是，美中关系紧张可能会推动中国走向不同的联盟，例如与俄罗斯的联盟。这当然会使它更适合像Aliexpress俄罗斯合资公司这样的安排。

还有一些需要考虑的问题：在未来的几年里，对于阿里巴巴来说，要保持其电子商务领域的增长将变得困难。尽管中国仍有很多上行空间，但这很可能来自较小的城市，这可能更难实现货币化。换句话说，阿里巴巴别无选择，只能着眼于全球扩张，即使是在风险更大的国家。

阿里巴巴股票的底线

与此同时，阿里巴巴的业务正全力以赴。截至3月31日的财政年度，收入增长了51%，达到562亿美元，净现金流达到225亿美元。

尽管如此，这并不令人惊讶，因为该公司拥有一个占主导地位的平台。请注意，零售市场每年有6.54亿活跃消费者，有721个移动MAU（每月活跃用户）。当然，阿里巴巴在美股市场的股票不仅仅是电子商务。例如，云业务仍然有很大的吸引力。在最近一个季度，该部门的收入增长了76%，达到11.5亿美元。事实上，阿里巴巴是中国市场的明显领导者。正如亚马逊网站（nasdaq:amzn）所看到的，云业务可以产生丰厚的利润。

阿里巴巴股票的估值也很有吸引力，其远期市盈率约为24倍，与增长率相比有很大的折扣。与其他中国电子商务运营商（如JD.com，NYSE:JD）相比，它的价格也更低，后者的交易量是28倍，而且增长速度较慢。

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