金价升至1400美元上方，见六年高位，其中一个因素，便是美元回落。

何时降息影响金价走势

金价以美元计价，因此，当美元强势时，金价难以大升，但近期美联储停止加息并且降息的预期很高，令金价急促上升，接连冲破多个阻力位，最高升至1440美元水平。不过，当美联储主席鲍威尔否定由特朗普的政治压力而急于降息，金价略为从高位回落，1400美元大关可能仍会有所争持。

各国增持黄金

今年利好金价的因素不只是美元和美息见顶，更成为了正在恶化中的地缘政治危机的避险物。事实上，当特朗普厉行单边主义，美国的竞争者以至盟国，都在增加黄金储备，避免持有过多美元资产。虽然美国债券仍被视为很安全的保值物，但随着债价上升债息下跌，其吸引力正在减少。

今年较早时，由于美元仍强，央行增持仍难大幅推高金价，但及至美息到顶准备回落以及地缘政治危机进一步恶化，央行、投资或投机大户都纷纷增持黄金作为避险，因而令到金价明显转势。

近期，美国和伊朗在中东进行军事对峙，战争随时一触即发，因此，黄金及石油的“战争溢价”都上升了。

高金价弱点：太多投机者看好

多方面的利好因素导致金价再次步入牛市，然而，在看好之余，也要留意金价短期升势很急，在期货市场，看涨的投机者已远多于看跌，随时有可能出现较大型的获利回吐，令到金价不再是单边上升。

或者，金价潜在的回吐，就是在于看好的人太多，而其中一些人只是短线交易者，只想赚取差价，而并不是真正的持有者。当机构提高目标价却随即升抵及又再次提高目标价时，短期的金价走势可能不再是一帆风顺了。

伊朗若被重轰，金价反而可能调整

特朗普被指没有决心与伊朗开战，这对金价其实是利好消息，因为紧张局势持续会令到购金避险者增加，反之，若美国成功纠集以色列及沙特共同向伊朗动武，则接连几天的轰炸，可能已足以令伊朗丧失还击能力，到时，金价会实时大幅回落。当然，要征服伊朗并不容易，但要令他们没有太大的还击能力，以美军及其中东盟友的实力来说，却是有较高机会做到的。因此，不要以为开战便是金价的另一轮暴升。

中长线利好金价，若回落可增持

总的来说，金价短期内可能会出现整固，但从中长线而言，由于特朗普常胡乱出招，美国息口将转为向下，对于金价而言，都是中长线的利好因素，因此，每次回落，都可以考虑增持，可买实金或黄金ETF。

【策略声明】严控风险去重仓，执行交易计划完全自决；注意论证、应变和止损。