“白武士”入局梦洁高 溢价接手定增基金解套

财联社(长沙,记者李拥军)讯,7月4日午间休市,梦洁股份(002397.SZ)继续红盘,这也是“白武

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财联社(长沙,记者李拥军)讯,7月4日午间休市,梦洁股份(002397.SZ)继续红盘,这也是“白武士”杨志有意入局成为公司第三大股东后连续3天股价飘红。7月1日家纺龙头梦洁股份一纸公告,将自然人杨志推上舞台中心。1984年出生的杨志,宣称将掏出6.17亿元从泰达基金和金鹰基金手中接过约一成梦洁股份。开出的受让价格8.09元/股,较梦洁股份7月1日收盘价5.66元/股溢价43%左右。

虽然交易还需要经过深交所股份转让合规性确认、价款支付、股份过户方全部完成,但无疑杨志已经成功的引起注意。杨志是谁?高溢价接手所为何来?

“白武士”拯救两基金

2018年1月,梦洁股份非公开发行的7624万股新增股份上市,泰达基金和金鹰基金7.48元/股的认购价各认一半。今年1月14日,两家参与定增的基金12个月解禁期满,不过在去年A股大盘整体走势不佳的情况下梦洁股份也未能独善其身,股价进入7月才刚刚爬上6元,与7.48元的发行价依然还有不小的差距。

眼看两只基金解套无望,这个时候,自然人杨志作为“白武士”出现了。依据签署的《股份转让合同》,杨志将按8.09元/股的价格以协议转让方式接过两家基金各自的38120320股梦洁股份。本次转让完成后,杨志将持有梦洁股份76240640股无限售流通股,占公司总股本的9.78%。

合同签署日,梦洁股份的收盘价停留在5.66元,协议转让的价格8.09元比当日收盘价高出2.43元,溢价43%。比两家基金参与的定增价7.48元高出0.61元,溢价在8%左右。

当初两家基金掏出的定增金额为5.70亿元,本次转让本次转让总金额为6.17亿元,考虑到梦洁股份在2018年7月还实施了每10股0.60元的现金红利分配,若本次交易最终实施完成,泰达基金和金鹰基金将各自均获得约2500万元的收益。

持股一年半后,两家基金最终顺利“解套”。外界好奇的是,杨志为何会溢价接手?并且以一个自然人身份接手?

杨志是谁?

网络时代没有秘密。凭着公告披露的零星信息,杨志和他的深圳市中投纳川投资有限公司(以下简称中投纳川)浮出水面。

出生于1984年的杨志,住所为深圳市福田区福田街道福安社区益田路5033号平安金融中心。成立于2017年9月28日,注册资本1亿元的中投纳川也同在平安金融中心。今年3月,杨志入手30%中投纳川股权出任董事、总经理。中投纳川另两位股东分别是西藏星粤贸易有限公司(下称星粤贸易)、深圳中邦基金管理有限公司(下称中邦基金),分别持股40%和30%。

星粤贸易也是在今年3月和杨志一起入股中投纳川,其为广州粤泰控股集团有限公司(下称粤泰控股)旗下全资子公司,粤泰控股正是上市公司粤泰股份的控股股东,实际控制人均是杨树坪。杨树坪与杨志二人同为中投纳川的最终受益人。

此前,杨志曾向界面记者表示其和杨树坪非亲缘关系,但确认其与粤泰控股之间存在合作关系。不过杨树坪目前也不宽裕,粤泰股份正陷流动性危机,大股东和一致行动人股权遭遇冻结和轮候冻结。

对于收购梦洁股份的资金来源,杨志称系自有资金,受让梦洁股份9.78%股份主要是基于对上市公司战略认可以及对上市公司发展的信心。

一位在此前与杨志有过交道的人士向财联社记者表示,“感觉杨志对大消费有很深的了解”。杨志选择入手消费行业的家纺龙头梦洁股份或可理解,“相比利润5个亿的家纺同行,梦洁去年不到1个亿的利润规模,实现翻番相对要容易,成长空间更大”。

家纺同业差距

杨志的空降入局,也让近来归于沉寂的梦洁股份曝光增加。去年实现营业收入23.08亿元,同比增长19.35%;实现归属于上市公司股东的净利润8438.27万元,同比增长64.61%。营收利润双增,梦洁去年重返增长期。但就利润指标而言,这远不是梦洁曾达到的高度。2015年梦洁实现营收15.17亿元,净利润即有1.56亿元。2016年至2017年,营收分别为14.47亿元、19.34亿元;净利润分别为9727万元和5126万元。

与营收体量相近的同行相比,梦洁去年净利润差距依然较大。2018年实现29.18亿元营收的富安娜(002327,SZ),归母净利润为5.43亿元;营收27.19亿元的水星家纺(603365,SH),净利润为2.85亿元。

当初和梦洁都偏重高端的罗莱家纺如今已更名为罗莱生活(002293.SZ),探索全品类家居生活馆模式,向“大家纺小家居”转型,身位遥遥领先。罗莱生活2018年实现营收48.13亿元,同比增长3.24%,归母净利润5.35亿元,同比增长24.92%。

罗莱生活的定增股票差不多与梦洁同期上市,不同的是,罗莱生活的实际控制人通过其控制的企业,直接认购了定增募资4.65亿元中的3.65亿元。

梦洁如何破局?

对波动的业绩,亦曾使梦洁股份董事长姜天武时常问自己:“在新零售、智慧零售对传统线下门店销售带来的冲击面前,如何做一个破局者?”

目前来看,姜天武打出了“智能制造”和 “铺天盖地”两张牌,定增募集的5.7亿资金基本也投入在这方面。财联社记者曾实地参观过梦洁打造的智能工厂,一堆蓬松的棉花被送入机器内,3分钟后“变”成了一床洁白的被芯。

公司接待人士告诉记者,主要产品从第一道工序裁片开始到最终打包入库,全过程智能化覆盖。采用机器人刺绣后,往年9、10月旺季“招工难”的问题也相应解决。质量稳定、效率提升的同时,还节省了成本,满足了个性化的需求。梦洁股份并获得由工信部授予的全国家纺业唯一一块‘智能制造示范工厂’的牌子”。

姜天武的“铺天盖地”战略,就是线上将公司家纺产品、自有MH家庭快消品和洗护服务等整合进“一屋好货”平台;线下则将渠道下沉,加速全国地级市县门店布点,今年计划新开1600家社区门店“梦洁小店”。在今年2月的股东大会上,姜天武说“铺天盖地”是今年工作重心。

2019年一季报,梦洁股份实现营收5.55亿元,同比增长6.94%,实现归属于上市公司股东的净利润5728万元,同比增长12.58%。天风证券今年5月研报预计今年梦洁有望实现营收30亿元、净利润2亿元,对应目标价8.17元。

这一价格,比杨志受让两家基金的价格高出8分钱。若能顺利实现,杨志高溢价接手后今年多少仍然有得赚。

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