部分投资者对于A股存在一些误解，导致一些奇怪的逻辑出现。因为A股投机盛行，所以没有价值投资。我认为这没有必然的因果关系，且成熟的市场也是投资与投机并行。价值投资无论自上而下或自下而上，都与市场无直接关系，关乎国家经济或个股质地。

A股存在价值投资

个人对于投机一直秉持着开放的态度，投机是维持市场运行的必要条件。若市场只有投资没有投机，市场将失去流动性、股价失去波动性；若市场只有投机没有投资，市场将失去基本效用，市场和赌场就没有区别。因此，成熟的市场是需要两种投资形式并存的。

既然市场投资与投机是同时存在的，那么价值投资在这个市场就一定适用，而投资者的误区在哪？

一、A股只有投机没有投资

A股确实有很多标的，涨的莫名其妙，跌的惊心动魄，这是游资炒作的结果。但并不能因此而断定，这个市场就没有适合投资的标的。

价值投资是投资那些符合价值标准的标的，并非需要整个市场都符合你的价值标准，只要有标的达到标准，市场就存在价值投资，哪怕整个市场只有一只符合标准。

股票市场也不是永远存在能够进行价值投资的标的，就算大家公认适合价值投资的美国，在泡沫较高的阶段，也无法找到价值标的。不要因为无知而被舆论所误导。

二、价值投资并非必须投资优秀的企业

有人说国外的价值投资都是投资那些伟大的企业，我国能被视作伟大企业的标的很少。国外将价值投资进行了大类的区分，分为价值型和成长型，价值型的企业现阶段一定是被低估，市场价格低于内在价值，投资于价值回归预期；成长型现阶段的各方面指标可能并不理想，但是有较强的未来利润流产生，投资收益增长预期。同样是投资预期，但是预期方向是不同的，所以不要对于价值投资一概而论，并不一定非要投资伟大的企业，如果能够投资当然更好。

早期巴菲特的“捡烟蒂”方式被验证是有效的，这种方式适合绝大多数投资者。现在伯克希尔·哈撒韦投资方式融入了费雪及芒格的理念后，投资那些优秀成长性企业，但并不适合所有的投资者。

三、被市场极度认可的投资不是价值投资

很多投资者投资了市场极度认可的价值标的，结果亏的很惨。这是因为市场认可的投资，也许并没有真实的投资价值。并非这些企业不够好，而是这些企业的好已经被整个市场知道，而这种好已经在股价中进行了体现，股票不再符合价值标准。优秀的逆向投资者，绝不会在这一类标的中进行选择，只有购买到廉价的股票，才能有效的锁定利润。

四、笃信单一指标失败后的抱怨

进行价值分析的指标很多，PE、PB、股息率、利润率等，但如果投资者只笃信其中某一指标，我敢担保会亏的很惨。爱因斯坦说过，“科学理论应该尽可能简单,但不能过于简单”。过于简单的东西，其有效性肯定会打折扣。最重要的是，任何一种指标都无法全面的分析企业优劣，因此综合考虑才能得到有效的结论。由于自己的无知，而抱怨市场无效，可笑。

逐条分析之后，A股是否适合价值投资显而易见。个人认为，市场上有很多标的符合价值标准，且还未被市场发觉，被热炒的“漂亮50”当然不在考虑之列。

小马有话说

动量投资也好，价值投资也罢，没有任何一种能够准确预测股价，但只要保证成功率超过50%，就能够实现整体的盈利。由于个人认可价值投资，所以必须证实价值投资在A股存在。

企业划分为价值型和成长型其实是不那么合理的，符合价值的标的也可以兼具成长性，即使仅满足其中一种，也能够确定投资决策。进行价值投资，就不要再去给自己画框框，只要能用的坚持拿来主义就好。

看完此篇还认为A股没有价值投资，只能说明你的知识不够，对于价值投资的理解不够，加强学习可以让你看到一个不一样的A股。