处在舆论风口浪尖的 Tether 和 USDT 又上头条了。
在面临纽约总检察长办公室指控，和本月内 4 次增发 USDT 的敏感时期，Tether 被追踪到一次性在波场公链发行了 50 亿枚 USDT。
根据行情网站 Coinmarketcap 的数据，当前 USDT 总供应量为 39 亿枚，在此基础上瞬间增发 50 亿枚 USDT，相当于直接通货膨胀一倍以上。
相信全球范围内，上下五千年，没有哪种货币拥有类似的增发速度。50 亿 USDT 一旦进入公开市场流动，很可能引起恐慌性抛售，到时候稳定币还能继续稳住吗？
虽然 Tether 在短时间内立马销毁了这 50 亿枚 USDT，但官方出具的解释确实显得轻率和荒唐：仅仅因为操作失误，将小数点放错了位置，就将 5000 万枚 USDT 变成了发行 50 亿。
这要是在电商网站上，将一万块的产品错误标价成 100 块，可能公司早就被薅破产了。但被轻描淡写的这 50 亿美元，风险却是由所有 USDT 持币人共同承担，甚至有可能引发数字货币市场集体动荡。
在推崇去中心化和公平自治的区块链世界，Tether 竟然犯下如此低劣的大错，恐怕会再次成为圈外人争先嘲讽的笑柄，为数字货币的稳定性和规范性蒙上一层阴影，成为对立阵营驳斥发展数字货币的反例。
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编辑 | Cook
月内 4 次增发 USDT
50 亿美金额度，已经不是 Tether 第一次尝试增发 USDT。实际上，仅仅是在刚刚过去的半个月，USDT 迎来了 4 次增发，总金额达 4 亿美金，相当于当前 39 亿市场流通总量的 10% 以上。
7 月 2 日凌晨，Tether 在以太坊增发 1 亿枚 USDT，2 分钟后被迅速转入交易所地址，引发 USDT 场外对法币溢价降低，其中人民币溢价一度由 7.1 降到 6.96 。
7 月 4 日、7 月 8 日、7 月 10 日，USDT 再次增发 3 次，每次一亿枚。也就是说仅仅 10 天之内， USDT 供应总量增加了 4 亿枚。
2019 年以来，增发 USDT 已经成为一种“常规操作”。根据 Stablecoinindex 显示：从 4 月 到 6 月之间，USDT 增发 8 次，总数从 20 亿飞速增长到 36 亿枚。加上 7 月增发的 4 亿枚，供应总量直接翻了一倍。
由于 Tether 和 USDT 是完全中心化运营的项目，没有披露相关信息的硬性要求，几乎每一次增发都会引起数字货币市场的诸多猜测，甚至有很多阴谋论在传播。
某些消息称，Bitfinex 和 Tether 同属一家母公司，疯狂增发的 USDT 意在操控比特币价格，从以往的行情数据来看，几乎每一次 USDT 增发之后，比特币价格都会在 1-2 天内迎来上涨。
ZB 创新智库追踪的数据看到，增发后的 USDT 会迅速流入各大头部交易所，进入公开市场流通。如上文提到的那样，供应量的暴力增长往往会造成法币对 USDT 场外溢价降低，不过好在每次都能在短时间内恢复稳定。
争议不断
作为全球诞生最早的数字稳定币之一，USDT 占据稳定币流通市值的 80% 以上，也是目前市值排名第七的加密货币，USDT 的一举一动对币圈有着举重若轻的影响，但针对 USDT、Bitfinex 及二者母公司 Tether 的争议从来就没有断过。
今年 4 月 25 日，纽约总检察长办公室指控交易平台 Bitfinex 损失 8.5 亿美元，原因是其客户资产被政府冻结。而 8.5 亿美元几乎是其持有的全部资产。为了弥补这一巨大亏空，Bitfinex 打算动用 USDT 客户的巨额储备金。
诞生之初，Tether 承诺每发行 1 枚 USDT 必定有 1 美元现金储备。但由于审计信息并不公开，外界对 USDT 是否具有足够的现金储备开始慢慢持怀疑态度，今年 3 月 14 日，据外媒 The Block 消息称，Tether 在其官网修改了 USDT 的抵押成分。
此前的 100% 美元储备，被变更为加密货币、现金等价物、和第三方应收账款，让 USDT 暴雷的风险大大增加。且不说第三方应收账款的不确定性太大，一款稳定币以价格波动巨大的加密货币资产作为抵押，已经完全背离了 USDT 当初的优势。
USDT 稳定币总法律顾问在 4 月 30 号表示，USDT 稳定币只有 74% 的法定等价物作为支撑。
2017 年 11 月，Tether 声称遭到黑客攻击被盗走 3100 万枚 USDT，这一听起来颇为不幸的事件，后来并没有引起人们太多的同情，反而被部分人斥责为 Tether 监守自盗，由此可以看出 USDT 及其母公司在币圈的口碑已经有多差。
各种骚操作的曝光，让外界对 USDT 的信任度不断降低，它就像一颗定时炸弹，随时会带来不敢想象的市场后果。2018 年 10 月，USDT 价格暴跌 13%，引发投资者恐慌性抛售，大量买入主流数字货币，带来一波强行上涨行情。
尽管声名狼藉，USDT 依然稳坐数字稳定币一哥的位置。
竞争者众
时间进入 2019 年，稳定币的竞争者已经不仅仅是加密行业玩家。
虽然过去几年有过很多推出稳定币的尝试，但各种差异化的稳定币方案都没能成功挑战 USDT 的统治地位。无论是 TUSD、还是智能合约抵押 ETH 的 DAI，还是首个受监管批准的 GUSD，在各自的应用领域内都有一定的流通量，但要扩大的整个数字货币市场还存在不小的阻力。
正如“淘汰微信的一定不是微信”，新旧竞争者的交替，一定不是原来一个圈子里的角色。今年以来，我们看到 Facebook 这样的玩家进场，即使完全不依靠存量市场，手握 27 亿用户的 Libra 也必将靠新增用户迅速成为稳定币第一。
在企业级跨境支付市场，摩根大通的稳定币 JM coin 也将在 2019 年下半年落地。虽然整体持币用户的量级可能不多，但是企业之间的跨境支付总额占据绝大部分跨境支付需求，JM coin 在流通总量上的优势并不弱。
此外，作为数字货币市场的头号玩家，今年有不少交易平台也开始推出稳定币，并不惜血本推广。这些角色的入场，都将对 USDT 的稳定币地位形成直接冲击。天下苦秦久矣，区块链的精神指引还是公开、透明、自治。Tether 公司“手抖发行 50 亿枚 USDT ”的戏码如果再继续下去，恐怕大厦将倾。
本文由 ZB 创新智库原创
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