2019年4月底，斗鱼正式递交了招股书，启动赴美上市。到7月中旬，流程也逐渐结束。然而在上市前，斗鱼决定从纽交所转到纳斯达克，这或许是有意与在去年五月份上市的另一巨头虎牙避开直面冲突。招股书显示，斗鱼股票 IPO 发行价区间为 11.5 美元~14 美元，筹资约 8.592~10.85 亿美元，最高估值为 45.45 亿美元。斗鱼计划最多发行77295170股ADS，其四大股东分为腾讯全资子公司、斗鱼创始人兼CEO陈少杰、红杉资本和奥飞娱乐董事长蔡冬青。在7月17日，斗鱼上市的敲钟仪式还未举行，由知名主播组成的团体早已在各大社交网站造势宣传，而粉丝们也早已等候在直播间，想要一起见证这重要的时刻。在上市之前，斗鱼也是得到了继过去三年亏损近二十三亿以来，第一次实现盈利的消息。

现如今的游戏行业依旧火热，电竞赛事日渐规范，游戏事业在大众的心中不再难以接受。游戏直播市场被虎牙、斗鱼二者瓜分，两者前后上市。但不难发现的是，这两家都有腾讯进入控股，这也说明游戏直播行业基本趋于平静。但游戏直播行业依旧是瞬息万变的，局面尚未定型。在近一年中，直播行业发生了一系列事件，“熊猫TV”宣布破产清算、映客的股价暴跌、二三线直播平台开始消失等。而斗鱼在这一年中也过得不平凡，先后经历了被央视点名、被苹果商店下架的波折，而后又被曝出斗鱼出海业务出现问题，整个深圳团队被裁。

在上市的一年时间内，据财报显示，斗鱼的业内最大竞争对手虎牙已经连续六个月实现盈利，这也让其收获了信心。但是上市之后的斗鱼面临的不仅仅是虎牙，还有外部的直播对手，比如快手、抖音等。游戏行业是消耗资金的行业，首先主播就是一笔很大的成本。在移动互联网快速发展的时代，流量就等于利润。然而今年7月，快手公布了游戏直播移动端的日活跃用户超3500万，游戏视频用户总日活达5600万，已然超斗鱼和虎牙，更不用谈拥有抖音的字节跳动，也开始在大力建设直播平台，加大对于游戏行业的投入。今年 3 月，其收购了 A 股上市游戏研发公司三七互娱旗下子公司上海墨鹍游戏，开始研发游戏。在整个泛娱乐行业中，游戏行业是获取利润最快的。尽管斗鱼和虎牙占领游戏市场的大份额度，但是他们并没有找到合适的流量变现方式。面对此种情况，斗鱼、虎牙这些游戏直播平台应该加快布局内容来源，寻找引流和变现的道路。

在斗鱼和虎牙占领市场的几年时间里，也是签下了大多数的头部主播。虽然这些主播有着强大的吸粉能力，但是平台还是需要面临着人气下降、被封杀、跳槽等事件，就像斗鱼曾经就经历了《英雄联盟》牌“芜湖大司马”跳槽虎牙的危机，虽然在后续赔了虎牙违约金，重回斗鱼，但是人气明显下降。在2018年，斗鱼在主播方面受到过重创，先是旗下三维LOL主播跳槽到虎牙，再是头部主播卢本伟遭到封杀，那时的斗鱼四处寻找主播。而在2019年3月25日，曾经签约熊猫TV的LOL前队员主播PDD在斗鱼复播，热度一度达到5.4亿，这让斗鱼重新恢复地位。其实，斗鱼从成立之初就一直花费精力挖游戏主播，这也让其在头部主播中占据优势，而采取同样方式的饿熊猫直播却因接连亏损，最终失败。为了防止出现跳槽的情况，斗鱼和很多主播签了五年的合约。与斗鱼不同的是，上市之后的虎牙把精力都投放在培养主播上，并建设了完整的公会系统，形成了主播梯队。虎牙CEO童荣杰在2018年报会议上曾说，“虎牙对头部主播的依赖并没有想象那么高，源源不断成长起来的腰部主播，才是平台真正发展起来的动力。”的确，过于依赖头部主播是对平台的一个弊端，因为失去了一个主播就相当于失去了巨大的流量。在这方面，快手推出了“百万游戏创作者扶持计划”，内部加大对内容创作者的培养，外部不断引入更多的创作者。快速与直播平台的有差别的，虎牙、斗鱼是以头部主播为自身核心，而快手是采取鼓励用户参与的方式。无论是抖音，还是快手，在他们的背后是强大的流量，主播可以为平台带来流量，而流量也可以衍生主播。除此之外，同时拥有腾讯和阿里加持的B站也是游戏直播行业里一大竞争对手。作为B站最大的核心业务，游戏业务具有着社区的优势。

除了面对内部的竞争，还要面临抖音、快手的流量冲击，斗鱼能否成功应对还是个问题。虽然斗鱼已经首次实现盈利，但是这也有可能是上市前的动作，能否长期盈利还难以判断。在这样的市场大环境下，很多直播公司开始寻找新的方向，例如映客推出短视频平台“种子视频”、虎牙将重点在于出海等。虽然直播已经进入坏环境，但是对于直播巨头来说，这也许是个很好的机会，或许能将最坏的时代转为最好的时代。