摘要

克罗地亚刚从经济危机中恢复，但新的挑战正在出现。世界经济增长放缓导致克罗地亚两个最大贸易伙伴（意大利和德国）的发展衰退。作为一个小型开放经济体，克罗地亚深受外部冲击的影响，但国家整体经济状况比2008年要好很多。因此，新一波经济危机对克罗地亚的影响不会像2008年那样严重。

经济增长放缓

2008年全球经济危机后，克罗地亚经济显著增长，但2018年底以来出现了放缓的迹象。最近，从美国、中国、日本到欧元区，不同的宏观经济数据都表明全球几大经济体增长放缓。英国脱欧是另一个不确定因素，因而成为经济风险的来源。全球经济增长放缓已导致国际股价下跌——想当然地认为欧洲证券交易所的情况也是如此。恐慌情绪总是对经济表现产生消极影响。导致投资者对全球经济增长放缓恐慌有两个因素：一是，最近发布的数据显示美国工厂生产状况远低于预期；二是2019年3月发布的数据显示欧元区和日本经济衰退。

众所周知，2019年1月末以来，意大利经济已陷入衰退：2018年第四季度的官方数据表明，该国国内生产总值比3个月前下降了0.2%，经济下滑了0.1%。德国经济也受到衰退的威胁——去年12月，德国工业产量较上个月下降了0.4%，已经是连续第四个月下降。分析人士认为，产量下降导致了德国2018年第四季度和2019年第一季度国内生产总值的下降趋势，这意味着德国经济发展陷入衰退或连续两个季度的下滑。

意大利亚和德国的经济衰退，导致欧盟委员会下调对2019年的经济预期——2019年意大利经济增长率从之前的1.2%下降到仅0.2%，德国经济增长率则从之前的1.8%下降到1.1%。此外，由于欧盟经济的衰弱，预计克罗地亚最重要的贸易伙伴的出口增长将放缓，欧盟委员会已将克罗地亚今年的经济增长预期从之前的2.8%下调至2.7%。

经济增长放缓对克罗地亚经济的影响

克罗地亚经济刚从上一次全球经济危机中恢复过来，过去几年积极的增长指标已经成为克罗地亚未来经济增长预期的基础。然而，最重要贸易伙伴的经济衰退可能会对克罗地亚产生消极影响。鉴于意大利经济衰退和德国经济疲软，预计克罗地亚对这两个国家的出口增长将会放缓。此外，如果意大利（及德国）经济衰退趋势持续，还可能会对克罗地亚旅游业产生消极影响。德国和意大利游客在访问克罗地亚的游客中占很大比例，购买力水平下降很可能使他们放弃今年或明年的休假。

正如上文所述，欧盟委员会最近修订了对所有欧盟成员国的经济增长预期，克罗地亚修正幅度仅为0.1%，是欧盟调整幅度最小的国家。克罗地亚国家银行（HNB）的预测与欧盟委员会一致。克罗地亚政府预期的经济增长为2.9%，国际货币基金组织（IMF）则为2.8%。因此，这些组织均未对近期经济活动做出下行的预测。

然而，这并不意味着不应讨论对新危机的关切。克罗地亚财政部长认为应考虑出现新危机的可能性。尽管如此，克罗地亚目前的经济指标仍相对较好，特别是在个人消费、零售业、建筑业的一部分、旅游业等行业。他还补充说“预算补贴或税收收入都未表现出升高的迹象”。环境部长则否定了对经济衰退的担忧，因为他并未感受到经济衰退的威胁。他认为，克罗地亚经济增长将明显高于2%，这是政府通过支持某些投资项目促进经济增长的结果。

由于国内经济并未出现通货膨胀现象（通胀率低）且目前财政有盈余，克罗地亚拥有减轻外部冲击所需的内部经济储备。经济学家还认为，克罗地亚不会受到又一次潜在经济危机的影响。目前的迹象仅表明，经济活动放缓只发生在推动全球经济增长的国家。但克罗地亚也存在这些迹象，因为该国本质上处于“进口”贸易伙伴的经济周期，并且承受其特定的结构性问题。

另外，尽管经济活动下行是现实，但不会再像2008年那样强劲。相比2008年，西方经济体更可能会及时应对。美国联邦储备银行（FED）停止调高利率，欧洲央行（European Central Bank）也采取了同样的措施。克罗地亚2008年和2019年的经济状况存在差异：2008年，几乎无法控制外部资金流入的停滞，也没有缓解危机的机制，银行只能停止向国有和私营部门提供贷款，而2019年，私营部门比以前更发达、更富有弹性。作为欧盟成员国，风险更易于处理，因为克罗地亚公司更注重出口，也更有活力。国内银行的条件优于过去，外汇储备为史上最高。总的来说，货币部门的情况比2008年要好很多。

另一方面，一些经济学家认为，这次危机对克罗地亚经济的影响将远大于2008年。造成这种情况的主要原因是结构性改革的缺失。如果经济危机出现在实施结构性改革之前，可能会导致（国家）破产。此外，奥地利最大的保险公司Acredia的一项研究，分析了各国应对与2008年经济危机相似的、全球经济增长放缓导致经济衰退的情况，而克罗地亚成是Acredia专家认定的18个高风险国家之一。简单来说，Acredia的专家将认为克罗地亚没有足够储备应对新一轮全球危机。

结论

经济衰退是商业周期中不可避免的一部分，而且必定会发生在经济增长后的一段时期内。经济增长放缓始于全球大型经济体，而且肯定会作用于小型开放经济体、易受外部冲击影响的克罗地亚。虽然需面对可能放缓的全球经济，但与前几年相比，2019年克罗地亚经济表现出了强大的能量与活力。预计2019年经济增长率将保持在国内生产总值的2%以上。此外，克罗地亚金融专家认为，该国有足够的时间来消除可能产生的第一波负面影响，也会有足够的时间和机会促进投资增长，更好地获得欧盟资金。因此，尽管出口增长放缓，鉴于国内消费、外国直接投资以及由欧盟基金（EU funds）资助投资持续增长，国内生产总值增长不一定会放缓。挑战一如既往：实施现有计划并为危机做好准备，规避所有的消极意外情况。

（作者：Iva Tolić；翻译：王晓伊；校对：贺之杲；审核：刘绯）