天然气:天然气步入十年黄金发展期

根据我们的测算,由于我国煤改气的大力推行,2017年冬季采暖季需求高达1182亿立方米(11月至次年

根据我们的测算,由于我国煤改气的大力推行,2017年冬季采暖季需求高达1182亿立方米(11月至次年3月),而我国天然气供给总量为1120亿立方米,再加之天然气储气调峰能力和接收站接受天然气能力尚未成熟,从而导致我国2017年采暖季出现“气荒”,LNG价格大幅上涨。目前LNG市场价已从9月10日的3127元/吨上涨至5636元/吨,涨幅高达80%。

我们预计天然气行业将迎来快速发展的黄金十年。预计至2020年,为黄金I期,在“煤改气”顶层政策的推动下和天然气相较于替代能源在城市燃气和交通领域已具备经济性的情况下,城市燃气和工业燃料需求将迎来爆发;2020-2025年为黄金II期,随着天然气价格市场化改革的加速推进,天然气价格下行带动天然气在发电、城市燃气和工业燃料等诸多应用领域的需求爆发,我国天然气需求在此阶段将维持高速增长趋势。

在“煤改气”政策和气价市场化的推动下,天然气在城市燃气和工业领域的需求将有效推动天然气需求的增长,天然气需求的增长将有效带动整个产业链业绩的释放。我们建议关注天然气行业上游公司:蓝焰控股(煤层气龙头)、新奥股份(受益LNG价格上涨)、中天能源(受益LNG价格上涨)、广汇能源(受益LNG价格上涨);下游城市燃气公司:百川能源(2017耀2018年业绩有望维持30%以上增速增长)、云南能投(区域性龙头,需求空间大)等。

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