文/《号外（北京号外科技旗下）》 作者/郝晟

本周科创板的上市点燃了市场的热情，此前首批科创板基金的发行也促成基金销售市场的火爆场面，而7月22日科创板开市一天，也造就了近千只"一夜暴富"的基金。

与科创板打新基金形成鲜明对比的是，部分混合基金却因成色不足，屡遭诟病，这其中就有富国新趋势灵活配置混合A|C。

富国新趋势灵活配置混合A|C成立于2018年3月，截止2019年6月30日，该基金规模为1.07亿元，基金经理为蔡耀华、俞晓斌、肖威兵三人共同管理。

配置不佳，操作败北

据该基金二季度报告显示，本报告期内基金份额净值增长率A级为-7.40%，C级为-7.50%。从持仓情况来看，债券前五持仓占比要大于股票前十持仓占比。

债券前五分别是：15国网04持仓占比6.6%，国开1805持仓占比5.69%，16华电03持仓占比4.66%，16保利03持仓占比4.53%，17国君G1持仓占比3.8%。

持有股票方面，贵州茅台持仓占比2.4%，格力电器持仓占比2%，农业银行持仓占比1.28%，口子窖持仓占比1.01%，五粮液持仓占比0.99%，同仁堂持仓占比0.98%，交通银行持仓占比0.98%，工商银行持仓占比0.98%，中国建筑持仓占比0.86%，浙能电力持仓占比0.75%。

对此，有部分机构人士表示"债券市场经过4月和5月调整后，整体绝对价位和估值水平重新回到低位，投资安全性增加，预计股市在三季度有结构性机会，债券市场亦将有所表现。"因此就不难理解为何债券占比配置较高的问题。

这一推断也在该基金的二季报中有所表述，"组合在二季度中后期增加了高等级信用债配置，以获取稳定的票息收益。股票方面，维持价值股及波动较低的红利型股票持仓。转债品种减仓。同时，积极稳妥参与新股IPO，增厚组合收益。"

虽然寄希望于增厚组合收益，但是富国新趋势灵活配置混合A自成立以来收益为-2.90%，近1年收益为-5.23%，今年以来收益为-3.17%；富国新趋势灵活配置混合C自成立以来收益为-3.67%，近1年收益为-5.72%，今年以来收益为-3.44%，在同类排名中都处于末尾。

两年五次调整基金经理

现任的三位基金经理除肖威兵外，其余两位都是富国基金公司元老级人物。

蔡耀华自2011年7月加入富国基金管理有限公司，历任基金会计助理、基金会计、风控员基金经理助理，2016年12月起任基金经理。手里共管理6只基金，现任基金资产规模1.85亿，任期最佳基金回报为16.68%。

俞晓斌2012年10月加入富国基金管理有限公司，历任高级交易员、资深交易员兼研究助理。不仅如此，他手里共管理34只基金，资产规模达到 123.93亿，任期最佳基金回报率为14.97%。从他过往的业绩来看，34只基金中仅有4只基金收益为负数，说明其对仓位的把控和行情的判断能力极其精准。

另一位基金经理肖威兵2018年8月加入富国基金管理有限公司，曾任国元证券有限责任公司分析师、上海金信管理研究有限公司分析师、国金证券有限责任公司分析师、国泰基金管理有限公司分析师、海富通基金管理有限公司分析师、投资经理、组合经理等职务。现任权益基金经理。目前共管理15只基金，规模为6.94亿，任期最佳基金回报率为30.19%。从业经历可见，也是位经验丰富的操盘手。

值得注意的是，富国新趋势灵活配置混合A|C从2018年成立至今，共进行过5次基金经理调整，执掌最长时间的是钟智伦，任职天数342天，任期回报为1.48%，这样频繁的更替调整基金经理，不知道是不是在实操过程中出现意见分歧的原因。

在富国新趋势灵活配置混合基金的二季报中，有关于对仓位配置的解释，"从行业看，仅黑色金属冶炼及计算机、通信设备制造等个别行业景气度稍高，汽车等行业拖累较为明显。固定资产投资累计增速逐月下滑，其中工业投资稍企稳，基建投资力度逊于预期。商品房销售5月开始有所放缓，房地产开发投资增速仍维持较高水平，但向上动能减弱。5-6月中美贸易摩擦再次升温，叠加国内数据转弱，收益率水平开始回落。" 但无论如何，二季度净值下跌7.4%，将一季度的涨幅全部回吐的表现，还是暴露了该基金风控能力不佳的事实，以及"三个和尚没水吃"的尴尬。