他是中国最畅销财经作家,做自媒体估值20亿,今重新为企业站台

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文|石原里

巴九灵被全通教育收购一案还悬而未决,吴晓波开始与他的第一家公司蓝狮子做切割。

2015年,他将蓝狮子的45%股权以1.57亿元出售给上市公司皖新传媒,退居第二大股东,占股28.51%。今年7月11日,吴晓波退出蓝狮子董事行列,妻子邵冰冰卸任总经理。

纵然,全通教育因收购巴九灵两次被深交所问询,被要求解释巴九灵是职业教育还是广告电商。5月,2018年年报发布后,深交所第三次下发问询函,要求全通教育说明商誉减值计提的合理性,质疑其通过“财务洗澡”的方式调节利润。

这些未影响吴晓波的活动,他为58同城站台,为平安好医生开课。影响力依然是他的财富。这位因为企业立传而成名的财经记者,踩住了新媒体创业的风口,最早实现IP变现,身家过亿。

影响力还是一笔虚拟资产,他成功为蓝狮子找到了买家,但是巴九灵则没有这么好运。吴晓波始终要向外界证明“吴晓波”这个IP还有多少价值,它到底值不值15亿?所以,吴晓波永远要为自己的影响力找买家。

吴晓波退出蓝狮子董事行列

7月11日,吴晓波和妻子邵冰冰退出蓝狮子的日常经营。据天眼查数据显示,吴晓波、王宝桐退出杭州蓝狮子文化创意股份有限公司退出董事行列,吴晓波妻子邵冰冰卸任总经理,新增董事杨丽华,何丹由董事变更为董事兼总经理。

2015年是吴晓波第一次以影响力变现。上市公司皖新传媒在挂牌新三板前夕,以1.57亿元收购了蓝狮子45%股权,吴晓波退居第二大股东,占股28.51%。

巴九灵与蓝狮子是吴晓波名下的两家公司。前者成立于2014年,正是新媒体鼎盛之时,成就了“吴晓波频道”这个IP。后者则要更早,是在2005年,出版巨头贝塔斯曼退出中国时,吴晓波接手而来的财经品牌。

蓝狮子的核心业务是出版。吴晓波得以在传媒界、商界立足,离不开几部出版物——《大败局》、《激荡三十年》、《腾讯传》,为企业立传,为历史撰书,令吴晓波财经作家的名声大作。不过,这个名头也远远大过“蓝狮子”。

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蓝狮子被收购后,开始向阅读服务、数字出版转型,业务包括定制服务、读书会、数字出版等,主要内容是为高端用户提供商业阅读服务,成立企业研究院、为企业提供策划出版服务、以及与多家数字出版平台合作进行数字出版等。

蓝狮子与皖新传媒还有一笔对赌协议。蓝狮子出售股份的老股东以及吴晓波承诺,蓝狮子2014年~2017年净利润应分别不低于1100万、2200万、2600万、3000万。 

事实上,蓝狮子仅在2015、2016年压线完成承诺,2017年则对赌失败。根据蓝狮子年报显示,2015、2016年净利润分别为2280万、2655万。2017年,业绩大幅下滑,上半年仅完成2300多万营收,在2016年全年营收已下滑的基础上再度下滑;同期完成350万净利,同比大幅下滑70%以上。

其中缘由在于吴晓波将“吴晓波频道”从蓝狮子抽离,另成立了新公司——巴九灵。蓝狮子解释2017年中报收入下滑时披露,商演活动收入同比减少了447万。这是依托“吴晓波频道”开展的年终秀演讲,已经持续四年。

失去“吴晓波频道”后的蓝狮子已经在2018年3月从新三板摘牌。蓝狮子2016年经评估的股东权益为8.88亿,未披露2017年全年业绩。

吴晓波将更多时间、精力转移到巴九灵上,毕竟这里有他的核心——吴晓波频道。新媒体的增长红利令无数创业者熬红眼,已经具备声望的吴晓波更是轻松取胜。2017年,巴九灵获1.6亿的投资,估值达到20亿。

15亿出售IP,深交所下发两次问询

5年后,吴晓波又为IP找了一位新买家,价格翻了近10倍。2019年3月,“吴晓波频道”第一次露出真实家底。3月31日晚间,全通教育公告,拟以15亿元收购杭州巴九灵文化创意股份有限公司96%的股权。

围绕这桩15亿元的收购案,深交所先后下发了两份问询函。深交所的问询都是围绕“吴晓波”IP展开的。巴九灵对吴晓波个人影响力的依赖度、吴晓波个人IP的价值变化及可持续性等问题,甚至长远到7年后“七年竞业禁止期”后若吴晓波“单飞”,公司怎么办?

针对巴九灵公司定位,深交所也提出质疑:巴九灵半数收入来自广告营销服务,那么其行业划分还是公司所说的“职业教育”吗?

吴晓波面临的并不是一锤子买卖如此简单,而是要不断验证IP价值。现在,“吴晓波”这三个字或许是这笔收购案最大的疑问。

不仅是吴晓波闯关难,2018年的两笔巨额收购新媒体案均以失败告终。去年6月,瀚叶股份曾拟38亿元收购量子云981个公众号。9月,利欧股份拟斥资23.4亿元收购拥有4000多个公众号的苏州梦嘉75%股份。

以个人影响力背书的商业体难免会遇到这样的问题。截至2018年12月31日,巴九灵的货币资金占总资产的70.19%。全通教育对此表示,巴九灵的主业运营对自身的运营能力、课程研发和人力资源等非实物资产的依赖度较高,具有较大的不确定性。

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另外,“吴晓波频道”已经到增长天花板。当然,这也不只是吴晓波一家的问题,而是行业共性。根据全通教育回复,2017年“吴晓波频道”自然新增粉丝127.64万人,但是到了2018年,其自然新增粉丝仅72.78万人,2018年取消关注的人数为55.65万人。

2017年及2018年,巴九灵还为“吴晓波频道”采购了外部增粉服务,其中,2018年通过外部渠道“买粉”41.74万人,成本是40万元。这些买过来的粉丝留存的关注用户合计约为21.95万人,留存率在50%左右。

对于全通教育而言,收购巴九灵是为了补上职业教育一环。此前,这家公司陆续收购继教网、西安习悦等14家公司,累计确认商誉14.25亿元。2018年年报数据也不容乐观,全通教育实现营收8.4亿元,同比下降18.57%。归属于上市公司股东的净利润-6.57亿元,同比下降1091.29%。

全通教育在2018年年度报告中也指出,若相关并购子公司未来经营状况未达预期,将继续存在商誉减值的风险,从而对公司经营业绩产生不利影响。

显然,对于全通教育和巴九灵而言,这并不是一笔完美的收购案。不过,收购公告以及全通教育的6万字回函为公司拉了两个涨停板。

重回企业服务的老路

不同于逐渐隐居幕后、只有年终演讲时才露脸的得到创始人罗振宇,吴晓波没有消停下来,他仍积极为公司站台。毕竟,IP还未失灵,还有品牌价值可挖掘。

6月,58联手吴晓波开商学院,为58同城上130万房产经纪人开设职业培训大学,提供泛财经领域知识产品及培训服务。不仅在房产业,吴晓波还深入了医疗领域。7月,平安好医生宣布与IP“吴晓波频道”达成战略合作,双方将目光聚焦在中国不断壮大的新中产人群身上,联合开设医疗健康课程。

双方在品牌联动、产品定制、原创内容、知识付费等方面合作。擅长宏观战略的吴晓波要为平安好医生提供产品技术服务吗?暂时还不得知,不过对于双方而言,目前品牌意义大于产品意义。毕竟,吴晓波自己也没有跑通电商和知识付费。

深交所第二份问询函指出,全通教育对首份问询函的回复内容显示,巴九灵泛财经知识传播、企投家学院、新匠人学院、知识付费四类业务板块均涉及广告营销类服务,新匠人学院还涉及电子商务业务。2018年,巴九灵实现营业收入2.31亿元,其中广告营销类服务收入占比超过50%。2018年,巴九灵实现营业收入2.31亿元,其中广告营销类服务收入占比超过50%。

对此,深交所要求公司说明包括广告营销及电商业务的合规性、收入真实性,以及行业划分是否准确等问题。

是职业教育还是广告电商,如果吴晓波无法回答这个问题,他依然要在价值高点出手IP,不然价值回落正常,能出手的买家只会越来越少。

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