【野火财经】8月4日快评，阿里计划斥资百亿控股申通快递，先后大手笔入股快递企业，尤其是谋求控股，这表明不满足于在场边指导，想直接下场参赛，并有实力组建一个超级物流集团。果真如此，国内物流和电商行业，或再迎来新一轮洗牌。

根据申通快递公告，控股股东上海德殷投资控股有限公司（德殷投资）、实际控制人陈德军和陈小英与阿里巴巴（中国）近日签署《购股权协议》。

协议赋予阿里巴巴或其指定第三方自2019年12月28日起三年内，向德殷投资发出通知要求购买：上海德殷德润实业发展有限公司（德殷德润）51%股权，以及上海恭之润实业发展有限公司（恭之润）100%股权或恭之润届时持有的16.1%上市公司股份权利。上述购股权总行权价格为99.82亿元，即大约百亿元。

截至公告披露日，陈德军和陈小英为上市公司实际控制人。如果交易完成，陈德军和陈小英成将不再控制申通快递，阿里巴巴取而代之，成为大股东和控股方。

阿里巴巴花费百亿，将获得申通快递31.35%股权。按照收购价99.8亿元计算，则对申通快递估值为318亿元，每股收购价为20.8元。问题来了，7月31日收盘，申通快递股价为29.64元，总股本为15.31亿股，市值为454亿元，与阿里巴巴收购估值相比，非但没有溢价，还有30%折让。

投资者们很现实，阿里巴巴低价收购，既然有30%折让，差不多就是3个跌停。8月1日，申通快递非常干脆跌停。8月2日继续低开低走，收盘时跌近6%，市值还剩385亿元，两天损失69亿元。

阿里巴巴本来就是申通快递股东。申通快递3月11日公告，公司实际控制人、德殷投资拟引入阿里巴巴作为新公司A（即德殷德润）战略投资者：阿里巴巴通过受让实际控制人或德殷投资持有的德殷德润股权或者向德殷德润增资方式，获得德殷德润49%股权，间接获得申通快递15%股权。

阿里巴巴为此支付对价为46.65亿元，即对申通快递估值为311亿元，较前一个交易日申通市值大约溢价10%。

但是根据7月31日公告，这两次收购价，阿里巴巴对申通快递前后估值基本是一样的，也许该交易很早之前就在双方之间达成协议，本次是对之前协议公开化？当然，最终阿里巴巴是否愿意行权，还存在较大变数。

一旦收购完成，阿里巴巴则持股申通快递股权就超过46%，成为控股股东。申通快递创始人陈德军辛苦养大的孩子，等于被阿里巴巴抱走了。同时，陈德军家族两次抛售，套现离场。阿里巴巴两次收购，总代价超过146亿元。

阿里巴巴已经不满足于只用菜鸟网络干平台的事，而是准备亲自下场。如果阿里巴巴得以控股申通快递，加上阿里持股圆通速递大约17%股权。阿里巴巴加上云峰基金，有两名代表担任圆通董事，且圆通总裁由云峰基金背景的人出任，这显示阿里巴巴方对圆通话语权在提升。

阿里持有中通快递10%股权，以及持有百世集团26.52%股权且为大股东。这意味着，“四通”中，除了中通，其他三通，阿里巴巴有足够影响力。加上阿里巴巴是苏宁易购第二大股东，而苏宁易购拥有天天快递。

阿里巴巴不排除重组旗下快递企业可能，菜鸟网络平台+四大快递公司，一个超级物流集团雏形已经形成。至于快递业老大顺丰，和京东将遭遇最强对手。