对话博鳌|张文龙:没有规模的利润意义不大 融信不会像以往一样激进

以“快”著称的闽系房企融信中国,开始主动控速。 8月7日,融信中国(HK:03301)发布了2019

以“快”著称的闽系房企融信中国,开始主动控速。

8月7日,融信中国(HK:03301)发布了2019年上半年业绩报告。数据显示,2019上半年,公司合约销售额人民币567亿元,同比增长3.94%;合约建筑面积282万平方米,同比增长11.14%。

根据融信在年初业绩会上定下的1400亿元年销售目标计算,567亿元的半年销售额、40.5%的完成度并不算一个亮眼的年中答卷。这与融信中国2015年-2018年,合约销售额从295亿元增长到1219亿元,年复合增长率高达85%的亮眼数据相比,速度下滑较为明显。

融信中国对此似乎并不着急,在2019博鳌房地产论坛接受采访时融信中国首席营销官张文龙表示,融信中国上半年供货800亿,下半年1200亿,我们整体项目去化率维持在70%左右,完成目标没问题。

但是在规模之外,融信需要做更多平衡,包括规模和利润。根据年报数据计算,融信中国今年上半年的毛利率和净利率分别为23.9%以及13.2%,同比分别减少约5.4个百分点和2.6个百分点。

需要平衡的还有负债,可喜的是融信中国在这一领域颇有收获:2019年上半年公司净负债率77%,较2018年末同比降低28个百分点。公司债务结构持续优化,短债占总债务比例降至31%,短期偿债压力较小。

不过面对未知的2019年,政策调控精细化、融资渠道趋紧,当大家将未来定义为“下行通道”已经开始时,对于刚刚步入“千亿”赛道的融信而言,它将如何面对未来的不确定性?

凤凰网房产:在目前融资收紧,调控政策不断深化的背景下,目前融信的投资策略是怎样的?

张文龙:融信上半年对外投资同比有所下降。这是基于公司内部对整个市场重新理解之下主动做出的调整:一是对土地储备的理解,并非越多越好,要把发展的诉求和规模的诉求做平衡。第二从现金流的角度,量入为出,我们会要求各个事业部和区域公司,经营性收入减去支出依然能留有安全性的资金。另外一个考虑则是投资也有一个节奏拿捏的问题,今年上半年土地太火热,超出了我们利润的底线。

凤凰网房产:下半年的拿地计划方便透露吗?

张文龙:我们看到上半年整个土地市场非常火热,虽然5、6、7月相继有政策出台,但是各个房企参与度依然很高。我们预计下半年随着限房价竞地价在更多城市被效仿,大家对待拿地会更加理性,为我们也会去积极寻找一些拿地机会。

凤凰网房产:上半年注意到行业高管变动频繁,融信近期有没有计划从其他企业聘请高管的计划?

张文龙:在融信是没有外部来的明星经理人的,目前的高管团队都是基于内部培养成长起来的。这些人经过市场历练,经得起考验的。

凤凰网房产:市场下行、融资困难,房企的利润空间进一步被压缩的情况下,融信保证利润和品质的兼顾?

张文龙:房地产行业的利润正在回归社会平均利润,在融信内部我们作为考量的更多是ROE指标。ROE指标有三个参考指标,利润率、周转率和杠杆比率。即使利润率没法提高,可以通过提高周转率来提高ROE。第二,在我们看来并不是所有城市都会限价,有一些城市我们还是能做高利润。第三,我们认为作为开发商,把房子盖好才是最重要的事情,做好品牌,沉淀品牌粉丝,获得品牌溢价,这也是提高利润的有效途径。

凤凰网房产:融信有没有继续扩大规模的计划?

张文龙:没有规模的利润意义也不大,但是我们接下来不会像之前那么激进,会把规模增长的增长比率下调了些。

凤凰网房产:今年年初融信中国定下1400亿的销售目标,现在来看有多大信心能够完成?

张文龙:上半年供货800亿,下半年1200亿,按照这个节奏完成目标的问题不大。而且我们去化率也不错,整体在70%左右。

凤凰网房产:市场也注意到融信作为一家千亿房企,目前市值依然处200亿港元以下,有没有提升市值的计划?

张文龙:融信的市值确实被低估,我相信公司会有相应的提高估值的动作。

凤凰网房产:您如何看待房企多元化布局?融信是否也会有相应的动作。

张文龙:前两年大家积极探索多元化业务的时候我们选择坚持房地产开发主业,所以今天我们没有面对市场变化而要收敛聚焦,因为我们一直很聚焦。我们会一直坚持这个地产为主业的方向。不过我们也会在主业和主业的产业链上做一些多元的尝试,但是在跨界领域我们依然选择谨慎对待。

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