2019年7月31日召开的中央政治局经济会议明确提出，深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。
新宏观认为，单纯依赖 消费需求的最终需求必然不足，触发周期性经济危机，需要变革传统经济理论与经济方案。
Ⅰ
、央行出现前的资本主义
央行出现前的金银货币通过买卖而来，不需要还本付息，没有给经济系统带来基础债务，该种货币可称之为内生货币；生产者由于没有债务压力，生产的目的为实物的增值，可称之为实物利润，它既包括消费品，也包括土地、厂房、机器设备、库存等资本品，因此，最终需求=消费品+资本品，这样，就不会存在全面过剩，如果有过剩，也只是行业过剩，而萨伊定律可以解决行业过剩，所以存在均衡的可能性，从而没有经济周期。
由于金银货币等同实物，因此，经济循环只有实物循环，实物增长即经济增长，名义GDP=实际GDP=消费需求+资本形成，累积GDP=累积资本，即社会存量财富越来越多。
Ⅱ
、央行出现后的资本主义
央行出现后发行的是纸币，印制成本远低于淘金成本，但是，它却是借贷而来的，需要还本付息，给经济系统带来基础债务，此种货币可称之为外生货币。然后，央行通过基础货币控制商行，商行通过现金流量表、利润表、资产负债表控制了企业、居民、政府。
于是，追逐货币的增值就成为经济体的唯一目标，可称之为货币利润，马克思剩余价值理论、古典的利润最大化、凯恩斯的流动性偏好应运而生，个体能够盈利并不代表整体盈利，因为它来自竞争对手的亏损。现实中，现金流成为经济体的生命线，现金为王成为它们的铭言。
这样，经济循环就形成了实物循环与货币循环双循环，而且，货币循环主导了实物循环，即货币循环是信息与命令，典型表现为合同经济与订单经济。土地、厂房、机器设备、库存等资本品必须通过出卖消费品收回货币成本，因此，最终需求=消费需求，由于消费需求来自初始货币投资，即扣除储蓄后的剩余部分，故，消费需求小于初始货币投资，从而无法为初始货币投资实现增值，也就是货币利润不能实现，宏观投资必然亏损，经济系统出现全面过剩，萨伊定律失灵。
由于名义GDP=消费需求+储蓄，储蓄=投资有两种方式，直接投资与间接投资，两者又可分为债权投资与股权投资，债权投资当然具有债务成分，股权投资也是需要回报的，两者可称之为广义的债权投资。可见，储蓄=投资保证的只是当期流量均衡，而存量的结果必然是非均衡，累积债务阻碍了名义GDP增长，名义GDP压抑了实际GDP，表现为商品与产能过剩，物价持续通缩，企业限产保价，形成滞胀，央行紧缩，现金流断裂，债务人破产倒闭，银行挤兑，股市崩溃，明斯基时刻来临，大萧条爆发。债务一旦被消灭，物价与债务得以降低，具备了复苏的可能性，这就是经济周期。即央行出现后，货币由内生变外生，从中性到非中性，生产目的从实物利润到货币利润，经济系统从均衡到非均衡，经济周期从无到有。
反之，如果不消灭累积债务，也就是通过增发货币来保全存量债务，结果是高物价、高债务、负利润的滞胀陷阱，还不如周期性去杠杆，经典例子是美国沃克尔严厉紧缩导致严重衰退，然后迎来克林顿时期的繁荣，反之是日本20世纪90年代后温和紧缩，结果是复苏缓慢无力。
新宏观通过货币循环工具，发现了月度GDP=M*(1-S*D)^(N-1)，据此可推出周期GDP=M/(S*D)，其中，M为基础货币，S为储蓄率，D为法定准备金率，N为月度序数。当D=0或S=0时，月度GDP=M，则N个月的GDP总和=M*N，它就是费雪公式；当S=1时，周期GDP=M/D，它就是货币乘数；当D=1时，周期GDP=M/S，它就是投资乘数；两公式统一了货币乘数、投资乘数、费雪公式。同时表明：货币的主要职能不仅是交易媒介，更是债务创造尺度，即传统上将M2视为广义货币供应量是错误的，因为M2分为消费存款与储蓄存款，前者只是货币的支付，它不进行债务创造；而后者则是货币的借贷，它累计了存款与贷款，存款存量只在银行内部流通，对GDP无影响。因此，M2/GDP衡量的是债务率高低，而非货币超发率。
因此，经济周期有两大根源，一是央行带来的基础债务，二是商行带来的衍生债务，这种经济模式，可称之为债务拉动模式，它无法实现稳增长与去杠杆的同步。
Ⅲ
、顺差拉动与大国兴衰
在开放条件下，先发经济体由于深陷滞胀的泥潭，开始向低物价、低债务的后进经济体产业转移，它的要求是社会稳定、数量庞大且勤奋节俭的熟练工人，这样不但省去了研发成本，而且能发挥规模优势。当然，后进经济体也无需支付专利费，因为先发经济体转移的是该国的落后生产力。这样，后发经济体的名义GDP=消费需求+储蓄+净出口，即储蓄=投资=资本形成，而资本形成通过净出口实现货币利润，于是，名义GDP增加，具体表现为外汇占款增加，总需求增加，实际GDP通过出口减少了国内实物总供给，根据物价=总需求/总供给，物价逐步上升，与逆差国的物价差减小，顺差逐步减少。顺差国开始感受到简单模仿的弊病了，研发创新出现瓶颈，产能过剩严重，资本形成不能实现货币利润，结果过剩资本脱实向虚，炒作房地产，进一步推高生产生活成本，使物的生产与人的生产减少，即产品滞胀与人口滞胀，于是开始向更为后进的经济体产业转移，本国产业空心化，经济的快速增长期结束，然后逐步衰落。19世纪的美国、二战后德日都有这般经历。
如果此时通过货币贬值或出口补贴与进口关税强行获取顺差，那么，逆差国会发动贸易战反击，严重甚至会引发战争，即顺差拉动不可持续，或者说，它不适合大的经济体。
外生货币在国际上的表现为特里芬悖论，也就是世界经济越增长，所需要的国际货币越多，从而国际货币发行国的债务越高；而国债越高，最终会拖累它的货币走软，结果失去国际货币地位。大英帝国曾经日不落，它衰落的原因是什么？有人讲是战争失败。但是，美国大发战争财，二战后黄金储备与经济地位笑傲全球，然不到三十年，布雷顿森林体系即告崩溃，其根本原因就在于承揽了不适当的国际货币发行角色。
Ⅳ
、储备需求替代顺差拉动，补偿最终需求不足
顺差拉动的优势是弥补了最终需求不足，但它是不可持续的，因此需要进行优化。新宏观的储备需求方案替代顺差拉动，即央行购买公益品，带动储蓄购买公益资产，典型例子为养老金购买京沪高速资产，央行支付通行费，社会全部车辆免费通行。
相比顺差拉动的外汇占款发行制度，储备需求不再赚取外汇，避免了贸易战，同时也不再收取无法兑现的他国国债；央行增发货币为社会的负债，它的偿还不是回收货币，而是将购买的公益品让社会免费使用。这样，消费品价格上涨，摆脱通缩，促进投资，增加就业；而公共品免费则使加权物价水平降低，增进了本国居民福利。
此时，GDP=消费需求+储备需求=最终需求，累积GDP=累积物权，消除了经济系统的内在不稳定性，摆脱了经济周期，为可持续增长提供了可能性。
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