纵观近代史，有一种奇特的现象，被归纳为平均八-十年左右为一次周期，爆发一次经济危机。

每一次到来的“借口”不同，偶尔会迟到，但似乎还没有缺席过。

1、回顾十年周期

1972年-1974年，史称第一次石油危机。

油价暴涨，美国滞胀，股市崩盘，蔓延全球主要国家生产停滞或者缓慢，通货膨胀。

1979年-1982年，史称第二次石油危机。

国际油价飙涨，高物价，高膨胀点燃了英国危机，随后蔓延至欧美，日本。企业倒闭率，失业率创造了战后新低纪录。

1990年-1992年，史称第三次石油危机。

美国打响了海湾战争，随后蔓延至加拿大，欧洲，日本，澳大利亚。导致日本经济崩溃。

1997年-1998年。也就是大家都知道的东南亚危机。

这一仗在金融史上大放光彩，堪称一场“世纪”豪赌。

2007年，美国次贷危机爆发。愈演愈烈，逐渐蔓延至全球市场。

至今，2019年，已经12年。

尽管2018年全球股市动荡，但经济周期实则未能到来。可各项指标，尽显“忧伤”。

据俄罗斯卫星网2018年5月30日报道，美国亿万富翁乔治·索罗斯表示，欧盟将面临一场大规模的金融危机。

虽然过去一年，欧盟安然无恙，可接下来，华尔街真真切切开始了担忧。

2、道琼斯10年长牛

2009年至今，道琼斯十年长牛，期间就连像样的回调都没回。至今已经涨幅300%。

当然，A股投资者也无需羡慕。道琼斯十年的活，我们曾经29个月就干完了。

涨的多了，担忧者也随之增多。

毕竟，风险都是涨出来的。

估值高了，拿什么去支撑浓浓的爱意。

众所周知，股市作为经济的晴雨表，离不开基本面的经济支撑。

3、华尔街的“忧愁”

努里埃尔·鲁比尼，有着“最抢手宏观经济学家”的美誉。

他曾经神准预测过07年美国次贷危机，当年没有人相信他，因为美国经济的表现无忧，繁荣而美丽。

但他的预测成真，次贷危机的确发生，鲁比尼名声大噪，此后又被称之为“末日博士”。

后来，他做过的预测，人们都当回事了。

在近期的一份电话会议中，鲁比尼审视了“2020年经济衰退日益增长的风险”以及本已脆弱的全球经济中的危机。

鲁比尼表示：“即使央行迅速做出反应，一场严重的冲击也可能引发全球经济衰退。”

去年，他警告说可能导致明年全球经济衰退的10个潜在下行风险。他说，即使美联储能够解决其中一个风险，但其他风险仍然存在，并且比以前更加危险。

华尔街著名分析师克隆博则表示：通过持续倒挂的美债收益率、纽约联储衰退概率模型、领先经济指标、芝加哥联储国家经济活动指数、密歇根大学消费者信心指数和美国失业率等一系列数据和指标中。得出如下结论：即将到来的经济衰退可能远比大多数经济学家预期的更加严重。

例如：2019年3月22日，关键的3个月、10年期美债收益率自2007年7月以来再次出现倒挂。

历史数据显示，美债收益率倒挂往往领先于经济衰退和股市调整，是较为可靠的经济衰退预警指标。

根据纽约联储衰退概率模型显示，未来12个月美国经济衰退的可能性为30%。

但按照科隆的判断：只有考虑纽约联储1985年以后的衰退概率模型数据，并将这些数据正常化，才能更准确地估计衰退概率。他通过修正数据后发现，2007年12月该模型修正后的衰退概率其实为85%，未来12个月出现衰退的概率为64%，这令人非常担忧。

并且，美国失业率同样下滑明显，令一众经理们堪忧。

尽管今年二月，面对特不靠谱的询问，郭台铭答道：“从您上任以来，威斯康辛州的失业率，已经从 5~6%，降到2.9%。我现在难以找到工人开工。”

这些都并非好的征兆，恰恰相反，更像是金融灾难前的预警。

4、美股的泡沫估值

相比于美国经济的状况，美国股市似乎“泡沫感”十足。

标普500指数从2009年低点反弹已经超过300%。

从上图不难发现，美国标普500指数130多年来长期在10-20倍市盈率区间波动，只有少数几个时期低到6倍左右。

据研究显示，一旦高于26倍估值，未来五年，美国股市通常会下跌。全世界的股市都一个样，回顾A股的创业板，估值太疯，早晚出事。

其实A股真的挺好，人家十年干完的活，我们一年结束。干净利落。

5、撤退进行中

泡沫后的灾难，谁都不想承受。所以一众基金经理们，纷纷选择撤离。

美银美林是全球最大的金融机构之一，根据每月更新的调查显示：

基金经理的股市投资利润预期大跌40%，创下该调查创立23年来的最大单月跌幅，而且有近41%的投资者认为明年美股收益状况会持续恶化。

所以，6月份的数据还显示，根据接受调查的230名基金经理中，开始做多国债，取代了做多科技股的老大哥地位。

嗅到了危险，谁也不傻。

高盛集团，全球最具影响力的投资银行。

上周五，该集团策略师同样在一份报告中发出了警示：衡量标普500指数的检测指标出现异动，为本轮长牛中罕见的情况。

通过该行的标普熊市监测模型进行测算，未来12个月市场崩溃的风险现在已经接近60%，是自全球金融危机（当时达到了90%）以来的最高水平。

华尔街，忧心忡忡。

6、结语

如果美国经济出现问题，美股暴跌，是否会冲击全球市场？

这是大概率的事件，作为全球第一大经济体，打个喷喷，全球哆嗦一下，并不意外。

但投资者又该如何面对？何去何从？

其实，纵观历史，经济始终会越来越好，成为了普遍共识，这是规律。

尽管会伴随着衰落，可每一次的危机之后，所迎接的，都是更大的机会。

无论是宏观经济，还是股市的波动，涨涨跌跌是常态。大涨大跌，是机遇。

每一次的熊市之后，都将迎来牛市，股市创出新高。

目光长远，例如道琼斯指数，经历过07年次贷危机，演化为全球经济危机。最高振幅约119%，16个月的时间。

此后，迎来了十年长牛。

投资者的选择方向，首要考虑到的是估值问题。

低估值的市场，下跌时有限的。高估值的市场，早晚会刺穿泡沫。

前提是，控制好心态，别人贪婪的时刻，要保持恐惧。

别人恐惧的时刻，要敢于贪婪。

相比于标普500指数约26倍左右的估值情况，A股上证指数约13.4倍估值。明显位于历史低位，并且远低于标普指数约1倍。

回顾全球两大指数公司，MSCI指数与富时罗素指数，不断提升A股权重比例。

人往高处走，水往低处流。A股是这样的。

资金由人掌控，寻求的是收益。资金好比是水，自会流向低估值的市场中。

近一年，北向资金净流入2315亿，历史净流入7392亿。这些聪明的资金越流越多。

资金的长期走向，是一张明牌。

甭管真外资还是假外资，不光嘴上说，身体力行，也是这么干的。

这与股神不同，这么多年来始终嘴上“惦记A股”，引得众媒体纷纷猜测，实则股神的身体很诚实。

那或许是一种情怀，一种美国梦的寄托；也是一种能力圈的体现。

一边是道琼斯高高在上，一边是A股在3000点徘徊。

昨天的达沃斯论坛，李总表示：中国将提前一年取消金融领域外资股比限制。

开放是一种包容，接纳那些可爱的资金。

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