对比比亚迪近10年来的各项主要指标可以发现，今年上半年，比亚迪基本保持了 『中位数』式的稳健发展。

文｜贾天钰

图｜来源网络

8月21日晚，比亚迪交出了一份得来不易的 『期中考』成绩单——2019年1-6月，公司实现营收、利润的双增长。

最亮眼的表现莫过于盈利额度实现了翻番。上半年，比亚迪净利润同比增长96%为16.5亿元。归属于上市公司股东净利润14.55亿元，同比大增203.61%。非经常性损益共计7.14亿，其中计入当期损益的政府补助7.1亿元，较去年同期减少1.8亿元。扣非后归母净利润扭亏为盈达到7.4亿，同比增长209.98%。

得益于汽车业务和手机业务的增长，上半年比亚迪营收同比增长14.84%实现621.84亿元，仅次于第一大汽车集团上汽集团。其中，新能源汽车业务仍然是比亚迪营收的主要拉动力。上半年该业务收入实现254.5亿元，同比增长38.77%，占集团收入比例的40.92%。

目前，比亚迪旗下有四大业务——新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务、『云轨』等城市轨道交通业务。前三大主营业务占本集团总收入的比例分别为54.65%、37.51%和7.16%。

其中，上半年，汽车业务营收339.8亿元，同比增长16.27%，毛利率为23.22%，同比增长5.89%。手机部件及组装业务收入233.2亿元，同比增长14.35%，毛利率为8.59%，同比减少3.81%。二次充电电池及光伏业务营收则出现1.61%下滑，实现44.5亿元。

新增40亿研发

对比比亚迪近10年来的各项主要指标可以发现，今年上半年，比亚迪基本保持了『中位数』式的稳健发展。上半年，公司毛利率17.14%、资产负债率68.87%、速动比率为0.68，流动比率继续保持1.02。

不过，其现金流状况并不理想，上半年经营活动产生的现金流量净额同比下降41.7%为-20.6亿元。截至6月底，公司应收账款累计511.1亿元，同比增长0.24%，在总资产中占比最高达到25.57%，其中坏账准备合计12.13亿元。截至6月底，比亚迪累计递延收益30亿元。

但这并没有影响比亚迪在研发领域的投入。一向在不吝于研发投入的比亚迪，在今年上半年总研发投入再增近40亿元，同比增加7.28%，其中汽车项目新增23.1亿元，研发费用资本化比例45%，与去年同期相当。自2016年至2019年6月底，比亚迪在此期间累计募集的183.5亿元资金已全部使用完毕。

然而，在艰难多变的生存环境之中，能够取得这样的成绩着实不易。要知道，上半年大部分车企业绩均出现大幅滑坡。在自主品牌第一梯队中，日前披露财报和预报的吉利、长城，上半年营收均出现双位数下滑，净利润减少4-5成。

数据显示，吉利上半年实现营收475.6亿元、净利润40.1亿元，同比下滑11％、40.1%。长城预计上半年实现营收413.8亿元、净利润15.7亿元，同比减少15.0%、57.8%。鉴于上半年的表现和对下半年的预判，包括吉利、长城在内已有不少车企下调了全年销量目标。

三季度继续承压

『第3季度，在汽车行业市场需求下滑及新能源汽车补贴大幅退坡等多重因素的影响下，预计公司新能源汽车销售将有所放缓，业务整体盈利较去年同期有较大幅度的下降。』比亚迪在财报中表示。

受到补贴退坡、燃油车切换国六标准等因素的影响，新能源汽车市场已暂别高速增长。中汽协统计，7月新能源汽车市场销售8万辆，同比下降4.7%，出现首次负增长。1-7月，新能源汽车累计销售69.9万辆，同比增长40.9%，增速大幅回落。

在新能源汽车领域比亚迪依然保持龙头地位。1-7月，比亚迪总销量为25.9万辆，其中新能源汽车总销量为16.22万辆，同比增长73.17%。上半年，在对王朝系列车型更新换代，陆续发布全新一代唐EV、全新宋Max插电式混合动力版、全新元EV及e系列e1和S2等车型后，下半年，除了不久前上市的宋Pro，比亚迪还将陆续推出e2、e3、全新秦EV等车型，以新品继续拉动销量增长。

然而，其燃油车表现依旧未见起色。截至7月底比亚迪燃油车累计销售9.68万辆，同比下降42.41%。此外，比亚迪表示，手机部件及组装业务、光伏业务两大业务实现盈利增长仍有困难。面对三季度的压力，比亚迪预计2019年前三季度，公司净利润为15.55-17.55亿元，同比增长1.83%-14.93%。

这一预期也很快在股市泛起涟漪。截至22日收盘，比亚迪（002594）跌2.73%，报50.21元，在港股上市的比亚迪股份（01211）跌6.6%，报40.35港元。