8月21日，新光控股集团召开了新光控股破产重整第一次债权人大会，《红周刊》记者获取的材料显示，债权人实际申报总金额为539亿元，其中担保债权147亿元、普通债权392亿元；截至8月21日，可确认债权总金额37.46亿元，待确认债权金额501亿元（有76亿的债权不予确认）。

对于爆雷情况，新光控股给出了几点原因：

1.企业扩张过程中不断大规模投资，但未能按照预期实现良好的投资收益。加之宏观降杠杆、银行信贷收缩等因素，企业资金流动性严重不足。而且，“投资的资金来源主要是外部举债，由于融资规模庞大，财务成本和财务风险不断上升”，最终资金流断裂。

2.下属子公司普遍经营不佳，甚至亏损。除新光饰品、新光小额贷款、新光物业、上市公司ST新光外，其他子公司基本处于亏损状态，且近三年投资的公司亏损尤其严重。

3.公司治理上，现代企业制度建设和管理存在薄弱环节。“股权结构单一，缺少制衡和约束，导致对外投资不够科学谨慎”，内控体系和管理规则不完善，对部分子公司未能有效监管甚至丧失控制权。“关联公司之间的互相担保和资金占用较普遍，以致关联公司之间互相牵连，一损俱损。”

新光控股的539亿元的总债务不仅坑杀了自己，也闷杀了大量金融机构。

在银行系债权人中，浙商银行申报贷款+股票质押+持有债券的总金额为23.21亿元。大连银行申报债权为10.8亿元、广东华兴银行10.2亿元、恒丰银行10亿元、国开行近9亿元、光大银行宁波分行约6亿元。

《红周刊》记者注意到，在非银行金融机构中，中国华融旗下的多家分公司和子公司也出现在新光债权人名单中，申报债权总额超45亿元。具体公司有：中国华融大连分公司、重庆分公司、天津分公司各申报债权1.12亿元、8.79亿元和14.53亿元。此外，华融旗下的华融证券申报的金融借款+债券+ST新光股票质押的债权总规模也有22亿元。

在待确认债权中，第一创业证券的申报债权规模高达23亿元；东兴证券近9亿元、天风证券近7亿元。中原证券、国元证券、西南证券申报债权金额分别为2.38亿元、5.94亿元、9.33亿元。

在非银机构中，信托踩雷情况普遍较为严峻。规模较大的信托系债权人有：北方信托申报债权接近35亿元、西部信托31亿元、西藏信托13亿元、中信信托12亿元、长安信托超9亿元、交银信托2.4亿元、陕国投1.8亿元、四川信托1.54亿元。其中，北方信托、长安信托的债权性质为股权质押。

Wind数据显示，新光控股累计发行了15只债券，其中12只实质性违约。其中，中欧基金旗下的全资子公司中欧盛世资产持有新光债达21亿元，是最大的债券持有机构。

除了上述机构涉债外，天弘创新资产确认债权2亿元，股利多投资确认债权1.42亿元，上海耀之资产确认债权5.1亿元，上海睿银盛嘉资产申报债权5.3亿元，福建申达投资申报债权3.4亿元，平安集团旗下另一家公司上海平安阖鼎申报债权6.78亿元。

此外，业内以垃圾债策略而著名的蓝鲸资产、景唐投资也均持有数千万元不等的债券。易禾水星以及关联公司缤珩投资也持有近1.2亿元的新光债券。

在上述债权人中，管理人推举5家组成债委会，其中有4家金融机构：浙商银行、华融证券、中欧盛世、天风证券。

新光控股的投资主要围绕金融、地产和高科技布局。其对外投资56家一级子公司，投资成本134.6亿元，其中主要投资资产有上市公司ST新光、新天国际、新光饰品、南粤银行和百年人寿的股权，参股上市公司中百集团，并持有多宗优质地块。

其中，新光控股是南粤银行的第一大股东，是百年人寿的第二大股东。截至2018年年底，南粤银行总资产2049亿元，每股净资产为2元，百年人寿总资产953亿元。

《红周刊》记者获得的资料显示，新光控股应收账款227亿元，其中关联方应收账款108亿元，占比近一半。

目前新光控股总资产为361.8亿元，其中主要是对外投资形成的资产134.6亿元，应收账款227亿元，固定资产仅483万元，货币资金仅153万元，这与新光控股发布的2018年半年报数据相差巨大——当时披露的数据是：总资产812亿元，净资产343亿元。

本文摘自《证券市场红周刊》，作者：惠凯

8月26日晚，新光饰品召开“绝地反击、从我做起”誓师大会，周晓光、虞云新高调出席。