债券市场是债券发行和买卖市场的统称，是指债券发行、交易的场所与设施。一国债券市场的状况往往能反映出该国金融市场和经济发展总体的状况，纵观世界各个成熟的金融市场，他们都有一个发达的债券市场作支撑。债券市场在社会经济中占有如此重要的地位，是因为它有以下几项重要功能:

1．融资和投资功能。

债券市场作为金融市场的一个重要组成部分，具有使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金不足者筹集资金的功能。我国政府和企业先后发行多批债券，为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目(如能源、交通、重要原材料等重点建设项目以及城市公用设施建设)筹集了大量资金。

而对投资者来说，债券市场为他们提供了一个新的小风险投资渠道，适合追求稳定收益的投资者，尤其是保险资金、社保基金、养老基金、企业年金等。

2．资源配置功能。

债券市场在宏观上还能优化资源的配置，因为效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小;相反，效益差的企业发行的债券风险相对较大，受投资者欢迎的程度较低，筹资成本较大。因此，通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。

3．宏观调控功能。

中央银行作为国家货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。其中，公开市场业务就是指中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券调节货币供应量，实现宏观调控的重要手段。在经济过热、需要减少货币供应时，中央银行卖出债券、收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行;当经济萧条、需要增加货币供应量时，中央银行便买入债券，增加货币的投放。

4．提供市场基准利率的功能。

一般来说，在比较健全的金融市场上，只有那些信誉高、流通性强的金融产品的利率才有资格成为基准利率，而国债利率则符合这点，因为国债一般被视为无风险资产的利率，是其他资产和衍生工具进行评价的基准。当然，国债市场要提供一个有意义的市场基准利率，这就要求国债市场流动性高、开放性强、价格发现机制成熟。

5．防范金融风险的功能。

一个高流动性、开放的国债市场不仅能提供市场基准利率，同时还有防范金融风险的功能。一个较为完备的债券市场可以有效地降低该国金融系统的风险。金融债券的发行极大地补充了银行的附属资本，尤其是通过次级债券的发行，银行不仅获得了稳定的资金来源，而且在股东之外还增加了债权人的约束，这样有利于银行的稳健运作。而且债券市场是一个投资者的行为高度市场化的市场，企业债务的不履行，会导致债权人“用脚投票”，有效地遏制了企业的无度融资，还会迅速导致公司在投资者群体中的名誉大损，这种惩罚自动扩散到整个社会，给公司造成重大的影响。