方盛制药销售费用占营收近一半 上交所发问询函

出品 | 新财報

研究员 |财報君

继董事长因内幕交易被立案调查、董秘因信息披露不审慎被通报批评后,近日,方盛制药半年报引来上交所问询函,问询方盛制药销售费用相关费用详情,以及是否有相关措施确保销售费用合法合规。

一天5场会,销售费用占营收47%

据财报和方盛制药回复显示,2019年上半年,方盛制药方盛制药销售费用2.56亿元,占营业收入的比例为47%。其中,宣传推广费2.27亿元,占比89%。宣传推广费包括营销推广会议费、推广服务费(主要包括问卷调查、信息收集等)等。其中,营销推广会议费1.31亿元,占宣传推广费比例57.46%。

自2014年上市以来,方盛制药销售费用不断增长。2014至2018年销售费用从0.35亿元上涨到5.34亿元,短短五年时间,涨幅达14.26倍。2019年上半年,方盛制药开展1,000余场产品及学术推广及宣传会议。半年之内,平均每天都有5场营销推广会议,平均每场会议花费超过10万元。

相比而言,医药行业的同仁堂、辰欣药业、江中药业、哈药股份、太龙药业销售费用率均低于30%,哈药股份费用率仅5.73%。

研发费用占比仅2%

与47%的销售费用相对应的,2019年上半年方盛制药研发费用只有1357万,营收占比仅2%。

相比而言,业界龙头恒瑞医药2019年上半年累计投入研发资金14.84亿元,比上年同期增长49.13%,研发投入占销售收入的比重达到14.80%。而医药上市公司2019年上半年研发费用占比最高的贝达药业,达到高达94.86%。

尴尬的是,方盛制药在年报、半年报里多次强调,“以新药研发能力”为企业核心竞争优势。但是如此低的研发费用投入,很难让人信服其“新药研发能力”是其核心竞争优势。

货币资金仅9502万元,较期初减少70%

半年报还显示,方盛制药货币资金9502万元,较2018年末的3.18亿元减少了70.13%。货币资金减少主要系对参股子公司委托贷款增加、子公司购买土地、设备款项等投资活动资金支出增加所致。其中,对参股子公司的委托贷款主要系向佰骏医疗提供1.6亿元。

而截至2019年上半年末,佰骏医疗总资产和总负债分别为2.78亿元、2.97亿元,净资产为-1960.23万元,近4年内均处于亏损状态,还款能力让人担忧。

目前,张庆华持有上市公司35.77%的股份,方锦程持有7.16%的股份,分别为该公司第一、二大股东。相关信息显示,方锦程持有的方盛制药股票已全部质押,张庆华的股票质押率也达九成。

方盛制药迎“多事之秋”

6月6日,方盛制药公告称,张庆华因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查。公开数据显示,从2019年4月8日方盛制药公告中提及工业大麻产业开始,短短8个交易日,股价暴涨92.33%。但从其年报数据看,方盛制药归母净利润却呈持续下滑趋势,反而销售费用在4年内激增8倍,应收账款4年激增16倍。方盛制药财务数据来看显然不能支持这样的股价暴涨。

6月20日,方盛制药又获上交所纪律处分决定书。上交所认为方盛制药在重大资产重组停复牌事项中,未能审慎决策而贸然启动重大资产重组,导致公司股票停牌近3个月后最终因竞争性谈判失败而终止,影响了公司股票正常交易秩序;并对重组有关信息披露不及时,风险揭示不充分,影响了投资者的知情权和交易权。上交所对方盛制药及时任董事长张庆华、时任董事会秘书肖汉卿予以通报批评,并记入上市公司诚信档案。

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