私募股权投资能创造巨额的财富，但是它对社会而言又有什么贡献呢？国家在推动地方性的投资基金时，又是希望达到什么样的效果？

最新数据显示，在美国，1%的PE活动贡献了15%的产业创新、42%的IPO、6%的就业机会和43%的GDP，这意味着PE活动推动了大量的市场活力。

投资者要想参与私募股权投资，一般都要通过成立私募股权投资基金的形式，再以该私募股权投资基金的方式投向目标企业。

根据参与非上市企业的发展阶段，私募股权投资可以分为三个阶段。

第一阶段是VC阶段

VC的英文全称是venturecapital，中文翻译为风险资本或风险投资，简称风投。

顾名思义，风险投资必定是伴随着高风险高收益的投资，属于股权投资的一类。一般为机构化运作，风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发展相对成熟后通过市场退出机制，将其所投入的资本由股权形态转化为资金形态并收回投资。

我们经常会听说创业公司获得了A轮、B轮、C轮的投资，而VC的投资，通常都在A轮、B轮。在A轮、B轮阶段的企业，大多数都处于初创期，未来存在着较大的不确定性，投资10家企业可能只会成功1~2家，但这个阶段的投资收益超高。1999年孙正义对阿里巴巴的投资就属于此类。

第二阶段是PE投资

广义的PE包括VC，口语中很多人提到VC，一般指的是狭义的PE，也就是狭义的私募股权投资，就是偏后期的股权投资。

PE是指通过私募形式对私有企业，也就是非上市企业进行权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，也就是通过上市、并购或者管理层回购等方式出售持股获利。这类资金偏向于投资发展稳定期或者成熟期的企业。所以，此阶段相对VC阶段的投资风险要小很多。

其实到了项目的中后期，咨询管理这种需求不是很大，很多企业就是需要资金来扩张自己的资本或者重组比较难看的财务报表。

在VC投资阶段的10个项目里面，能够投资成功1~2个就已经很厉害了。就像孙正义，即使他投资的10个项目里面，9个都失败了，就阿里巴巴帮助他赢了，他都可以赚得盆满钵满。

但大多数的PE、VC投资回报都是打包算的，所以回报率实际上并没有百分之几百、几千那么夸张，因为投资的钱并非全部是他们自己出的，有个别完全让IP出资，他们只是做管理人，但即便如此，基本上他们每年也能有20%~30%的回报率。试想一下，你有100亿的时候，1%的回报率也是很惊人的，何况是20%~30%的回报率？

第三阶段是Pre-IPO阶段

IPO的中文是首次公开募股，意思是一家企业第一次将他的股份向公众出售，正式来到证券市场上市交易。

这类投资于企业上市之前或预期企业可以在近期上市时，其退出方式一般是企业上市后，从公开资本市场上出售股票退出。

该投资与种子期、初创期的风险投资VC不同，这一类基金的投资时点在企业规模和营收都达到可以上市的水平的时候，甚至是企业已经站在了股市的门口。因此，这一类基金的投资具有风险小回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追捧的情况下，可以获得较高的投资回报。

在近几年美国、欧洲、香港等资本市场上，已经有很多基金管理公司专注于上市前期企业规模较大的投资基金，如高盛、摩根士丹利等，其投资组合中，Pre-IPO投资也是重要的组成部分。