4年前，华医资本创立，怀着“以资本之力，助医疗变革”的初心，创始人刘云及其团队，义无反顾的投身于医疗投资行业当中。

从国内第一个医疗投资研究院的设立，到国内第一家医疗全产业链服务商诞生，华医资本开创了多个行业第一，对行业进行重新定义，成为行业变革中一股不可忽视的力量。

（图为华医资本创始合伙人刘云）

华医资本，专注于医疗大健康产业投资。目前拥有多支投资于不同阶段的基金，已与国内多家券商和上市公司成立发起多个医疗产业基金。

在刘云看来，与其他创投机构相比，华医资本最核心的优势在两个方面：一是研究驱动型投资，二是投后管理增值能力。

在华医资本4周年庆典上发布的国内首家医疗全产业链服务商-医耘科技，让华医资本真正实现了“两条腿”走路。

据悉，成立不过半年时间，医耘科技员工规模已达百人，营收过亿元，产业链整合能力不断提升。6年时间完成上市，再花6年打造成为一家伟大的企业，这是刘云为医耘科技构建的美好蓝图。

行业全景图的界定者

2015年8月，华医资本成立。与传统的医疗投资机构相比，华医资本显得有些“另类”。

华医资本创始团队均为产业背景，原来并不是做投资的。而其他投资机构掌舵人，既有金融经验，又有行业资源优势，相比之下，华医资本略显势单力薄。

不过，恰恰是这样“非主流”的人员配置，成为华医资本后来居上的制胜之道。

与其他行业不同，医疗行业具有投资周期长、壁垒高等特点，传统的投资思路很难应用于这个行业。而华医资本的合伙人均为500强跨国医疗企业高管出身，医疗产业深耕20余年，对产业有更深、更专业的理解。

“研究驱动型投资，是我们比较重要的一个标签。”刘云在采访中反复强调道，“我们认为细分领域投资是有规律可循的，部分甚至可以被量化”。

从4年前成立开始，华医资本就在投资研究体系化的道路上摸索前行。率先成立了国内第一家医疗投资研究院——华医研究院，在医疗垂直细分领域做了大量的深入研究，逐渐建立起一套相对完备的研究方法和体系。

华医资本的投研体系涵盖六大医疗板块，36 个子行业和 180 个细分领域。自成立以来，已完成了超100份医疗行业各子行业相关的投资研究报告，界定了国内医疗投资的全景图。

华医资本对于研究的重视，还体现在人才培养方面。据刘云介绍，按照常规，每周三下午，华医资本都会召开全员投资报告学习会，针对各细分行业进行交流、谈论，所有的合伙人、高管、投资经理、管培生、实习生等都要求参加，刘云认为“投资研究报告一定是投资人写出来的，而绝不是靠几个全职分析师，非投资人写出来的报告最多是行业分析报告而非投资研究报告”。4年来风雨无阻，从不间断，正是这样比较“笨”的方式铸就了华医团队研究驱动型投资文化。也正是这样的坚持，让华医研究院真正成为行业内的唯一。

医疗是强政策性行业

“医疗行业是一个强政策性的行业，国家政策是否松动，是决定何时投资某一赛道的重要原因”，刘云解释道。

刘云举了一个例子，他们的真实案例：2018年投资的上门照护业务的企业。

“上门照护”即为老人提供上门护理。并不是什么“高大上”的项目，一个小时65元服务费，之前完全是自费。但这个服务并不是一次性的，每周可能需要3-7天、每次1-2个小时的服务，一个月费用还是挺高的。支付是一个很大问题，所以，之前这样的项目是没有太大机会的。

2017年，华医资本看到了有关政策的松动，开始了对这项政策的研究。2017年，上海三个区开始试行长期照护险，“上门照护”费用由医保承担，2018年开始全市推广实行。由于政策解决了行业痛点，支付问题解决了，市场出现了大爆发。

当时，华医资本投了上海最大的一家做养老护理的企业，投了没多久，就有很多知名投资机构跟进，估值一下就爆发，至今翻了7-8倍。

“在大的环境和需求下，在政策变化的过程中，若能抓住机会，这样的企业爆发力会很强。”刘云总结道，“提前在窗口期布局，才是最重要的”。

刘云进一步补充道，“对政策的敏感固然重要，但医疗投资中，核心还是要对行业的深度理解”。为此，刘云举了一个反面的案例：2009年以来鼓励社会资本办医，当时很多资本感觉机会来了，纷纷加入。而从后面的结局来看，社会资本办医的窗口期到现在都是不明朗的。

医疗领域的“易居中国”

刚刚，华医资本迎来了成立4周年庆典。这是一次总结，同时也是一个新的起点。在庆典上，医耘科技横空出世。

对于医耘科技的喜爱，可谓非比寻常，刘云甚至将其视作华医资本的“第二条腿”。

医耘科技，定位为国内第一家医疗全产业链服务商。主要有四大业务：业务外包、咨询服务、投行业务、运营外包，涵盖了共12项细分业务。

简单来说，医疗类企业全生命周期中，遇到任何问题，医耘科技都能够为其提供解决方案，帮助企业成长。

医耘科技的诞生，是偶然，也是必然。

据了解，医耘科技的雏形为华医资本投后管理团队，最初的构想，只是为华医资本已经投资的企业提供投后赋能，但在这个过程中，刘云及其团队深刻认识到，一个项目的成长，不仅仅需要资金的支持，更需要运营管理、融资、产品BD和推广等环节的帮助，而医疗行业的创业者普遍偏科严重，全才极其少见。就这样，医耘科技应运而生，成为独立运营的第三方医疗全产业链服务商，面向全产业链医疗企业服务。

“全产业链服务商”的概念，也是华医资本首创。其点位类似于房地产行业的易居中国。

在发展历程中，易居中国构筑起了一个以现代信息技术为依托，以营销代理、房地产信息及咨询、房地产互联网、房产经纪、旅游地产服务、商业地产顾问、房地产广告传媒、投资管理为业务流，并覆盖中国各个城市的房地产现代服务体系。

而医耘科技，作为医疗领域的“易居”则旨在为项目方提供包括第三方研发、生产、销售外包服务、融资顾问服务、战略咨询服务等系列专业化增值服务，实现一体化投后管理。

刘云对于医耘科技的评价很高，喜爱之情溢于言表。用刘云的话来说，医耘科技相当于华医资本的“第二条腿”，以前是单腿跳，随着医耘科技的诞生，华医资本真正实现了两条腿走路，并且可以相互协同促进，之前即使投资标的有局部缺陷也可以通过医耘科技的专业帮助进行弥补。由此可见，医耘科技在华医资本投资生态中的重要性，不言而喻。

据了解，医耘科技的成长十分迅速，成立至今不过半年，目前员工规模已达百人，营收过亿元，产业链资源整合稳步推进。

“在投资每个项目时，我们的第一目标就是IPO。医耘科技也不例外。我们设想用6年时间完成上市，再用6年时间，将公司打造成为一家伟大企业，足以影响这个行业”。对于医耘科技未来的发展，刘云信心满满。