​汽车板块第四季度有望迎来好转

近期受多项利好政策提振,新能源汽车板块走出一波行情。Wind数据显示,截至9月18日,新能源汽车指数9月来上涨5.17%。业内人士认为,近年来我国以新能源汽车为突破口推动汽车产业转型升级,叠加国家政策边际催化,前期行业销量表现对汽车板块估值构成压制,未来板块呈现触底企稳的态势,今年第四季度有望迎来好转,相关投资机会显著。投资者可关注正在发行的万家汽车新趋势基金,积极把握汽车板块投资机遇。

恒大研究院任泽平分析:中国新能源汽车产业已从导入期迈入成长期,保有量渗透率不到2%,未来发展空间巨大。自2001年我国正式启动“863”计划电动汽车重大专项至今,行业经历了战略规划期(2001-2008年)、导入期(2009-2015年)、成长期(2016年至今)三个发展阶段。2010年我国新能源汽车销量仅8159辆,2018年销量达到125.6万辆,九年内复合增速达到87.5%。2018年全球新能源乘用车共销售200.1万辆,其中中国市场占105.3万辆,超过其余国家总和。从渗透率来看,2018年我国新能源汽车销量达到125.6万辆,约占全部汽车销量的4.5%;截止到2019年6月我国新能源汽车保有量约344万辆,而传统燃油车保有量达到2.5亿辆,新能源汽车保有量渗透率不到1.4%,成长空间广阔。

从政策端看,作为我国战略性新兴产业之一,政府高度重视新能源汽车产业发展,先后出台了全方位的激励政策,从研发环节的基金补助、生产环节的双积分,到消费环节的财政补贴、税收减免、再到使用环节的不限牌不限购,运营侧的充电优惠等,几乎覆盖了新能源汽车整个生命周期。目前行业政策主要包括三方面导向:

1)补贴加速退坡,2020年后完全退出,补购置转向补运营与基础设施。

2)提高能耗要求,以双积分政策为核心构建行业发展长效机制。

3)放开外资股比限制,扩大整车与动力电池行业对外开放,鼓励高质量竞争。

从需求端看,中国新能源汽车行业具有五方面特征:

1)分场景:乘用车为主、商用车为辅。2019年上半年乘用车销量占比超过九成。

2)分技术:纯电动为主、插电混动为辅。2019上半年纯电动汽车销量占比近八成。

3)分地区:乘用车销量主要集中在一二线、限牌城市,正逐渐往二三线、非限牌城市渗透。2019上半年我国非限牌地区新能源乘用车销量占比52.1%,自2017年起连续两年多超过限牌地区销量。

4)分级别:A00级车占比下降,A级车占比上升。2019上半年A级车市占率达52.7%,已取代A00成为EV乘用车市场主力。5)分终端:私人消费者已成我国新能源汽车领域购买主力。2018年我国私人领域新能源汽车销售55.5万辆,占比53.9%,连续两年占比过半。

与此同时,豪华品牌却实现了逆势增长。今年1-8月,奥迪在华(含香港市场)累计销量为42.74万辆,同比增长2.4%,其中奥迪8月份在华交付了5.86万辆新车,同比增长2%,创下历年8月份销量最佳纪录。

奥迪的销售增长势头,加上国家政策对新能源汽车的支持,可以预见,奥迪即将上市的纯电动SUV形势一片大好。

官方对奥迪E-tron的产品定位是:“拥有奥迪品牌最强技术阵容的技术旗舰车型,奥迪e-tron是品牌3大核心技术资产和全新升级品牌技术图腾quattro电动四驱的集大成者。”虽然定位描述很长,但理解起来并不复杂。何为3大核心技术?电气化技术、AI智能化技术和My Audi、Audi Connect、Audi connect car2x所带来的数字化体验。而以小壁虎为图腾的quattro四驱技术更是在纯电的奥迪e-tron上得到全面的革新。

奥迪e-tron作为奥迪品牌电动征程的开创者,在诠释奥迪原有“突破科技,启迪未来”品牌理念的同时,践行环保理念,为缓解日益严峻的全球环保态势做出奥迪品牌作为汽车科技引领者应有的努力。达成奥迪e-tron的高品质,离不开奥迪布鲁塞尔工厂全新的生产平台,高度自动化的JIS系统可根据需求生产零部件。同时,在奥迪e-tron即将落户的一汽-大众,强大的生产体系,将为高品质的量产产品、贴心的质保服务提供更加坚实的保障。NEDC工况下470km的续航里程也在95kWh大容量动力电池的支持下达成,兼以最高150kW充电功率下实现30分钟内充至80%的强大电能补充能力。可以预见,奥迪e-tron上市后的受关注度将达到前所未有的程度。

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