瑞银:料若美国限退休金投资中资股对中国市场影响有限

就市场传出美国国会研究限制资金投资中国两个情境方案,第一是限制资金(退休基金)流入中国市场、第二是审

就市场传出美国国会研究限制资金投资中国两个情境方案,第一是限制资金(退休基金)流入中国市场、第二是审视在美国上市外国公司,需符合美国法规,若未能通过审查将要求退市。

瑞银发表报告,就上述假设情况作分析,评估两个限制方案的潜在影响。就第一个情境方案是市传美国限制退休基金流入中国市场,瑞银指美国退休基金截至今年第二季手持3410亿美元股票资产,但料并无明显持有中国股票,按该行基本情境预测下,第一个方案即使获美国国会通过,相信对中国市场影响有限。

若按风险情境下,由美国联邦及地方政府退休基金带头改变,相信流出资金的影响可获二手市场承接。美国联邦及地方政府退休基金资产管理规模达5万亿美元,假设20%投资非美股资产以MSCI-ACWI(所有国家世界指数)(撇除美国)作为指标,料涉中国股票840亿美元,包括70亿美元A股、及770亿美元在香港及美国上市的中资股。从另一角度,有关比重仅占由外资持有A股的3%,相信风险有限。

就第二个情境方案是审视在美国上市外国公司,需符合美国法规,若未能通过审查将要求退市,瑞银料已有206只中概股在美国上市,于今年10月3日止的总体市值达9000亿美元,其中8.5%属均在A股及港股上市股份,假设美国落实第二个情境方案,将驱使包括阿里巴巴等前往香港及上海上市。

该行料,倘若有42间在美国挂牌的中概股(市值大于15亿美元)来港上市,将占港股市值(8,420亿美元)5%,涉资420亿美元,或会提升港交所(0388.HK) 成交额0.7%,会令香港在未来12个月新股市场融资规模大升190%。该行并料在美挂牌的中概股潜在所受影响会较在香港上市的中资股、A股为大。

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