大家都知道，资金就像市场的活水。

只有水多了，才能水涨船高。

那现在市场上的“水”多吗？

利率是钱的价格，我们可以通过市场利率来判断“资金水位”的高低。

市场利率又分为短期利率和长期利率，

短期呢，可以看3个月SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）；

长期呢，可以看10年期国债到期收益率。

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市场利率正在下台阶

SHIBOR高位腰斩！

10月10日， SHIBOR(3个月)报收2.718%。

可以说，这个利率较2018年下了一个大台阶。

以2018年1月1日为例，当时3个月SHIBOR为4.804%，

如果相较2014年近6%的高峰水平，更是接近“腰斩”了！

▲当前SHIBOR处于历史较低区间

看完了短期利率，我们再看长期利率，

十年期国债到期收益率这个指标自2018年以来，也处于下降通道。

▲十年期国债收益率自2018年来持续下行

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怎么解读以上指标呢？

是好消息还是坏消息？

▲10年期国债收益率出现过三次高位下跌

WIND，2002年至今

从上图可以看到，以10年期国债收益率为例，

2002年至今，10年期国债收益率曾经历三次收益率从高位跌至低位的过程（现在是第四次）。

如果把10年期国债收益率下跌的时间窗口，和上证指数对应起来，

可以看出二者存在着一定的关联，

在2007年、2009年和2015年三轮股市走牛行情前，都有市场利率走低的影子。

▲2002年至今上证指数走势，WIND

市场利率下跌与股市上涨之间的联系并不是巧合，背后有逻辑关系。

▲图片来源：广发证券研究中心

上图是决定股价的三因素模型，可以清晰的看到，

如果其他两项因素（每股盈利、股权溢价风险）不变，股票价格和市场利率水平负相关。

也就是说，在其他因素不变的前提下，市场利率走低，越有利于股价上涨。

总结一下：

现在正是资金面宽松时期，再加上A股估值又处在历史底部区域，

所以……童鞋们，请珍惜好时光！