事件：10月21日，人社部在2019年第三季度新闻发布会上表示，基金投资运营和监督管理工作稳步推进。截至9月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。

为什么市场对养老金的入市如此关切？

养老金入市一度是市场最关切的问题。为什么市场如此热衷于养老金入市的讨论呢？笔者认为有以下几点原因：

(1)市场存量博弈下，对增量资金的渴望。

可以说自2015年以来，市场就已经进入到了一个存量资金博弈阶段，最显著的表现就是两市成交量不断的下滑，截止到2019年三季度A股总市值不过60万亿。在这样的背景之下，引进活水成了A股救命稻草。要知道养老金入市资金的规模在千亿级别，这样的规模与当前的A股总市值相比，虽说占比份额并不大。但完全可以发动个股上涨。

(2)养老金是最有条件进行长期投资的投资人，不同于其他专业投资机构受制于短期业绩的压力，长期投资时间上的灵活性可以提供很多优势。

养老资金追求的长期收益，主要的利润来源来自于市场整体估值的提升，对于长线投资者来讲，养老资金进场的标的能够给自身的选股提供一定的风向指示作用。另外，随着长线资金占比的提高，投资者更加关注价值投资，投资文化也会改变，暴涨暴跌的现象将会减少

(3)养老资金入市传递出乐观信号

养老金是大资金，更是先行信号！其加快入市，说明具有更多信息，掌握更多资源的资金开始看好中国股市的长远发展，进而传递出一种市场快要见底了的信号，同时也给其他投资者带来信心。

何如借养老资金的“东风”？

千亿养老资金的到账，无疑是长期利好股市的。接下来研究分析这些资金在A股市场中的去向，是是否能够抓住养老金行情的关键。

首先，养老金是全国老年人的养老钱，理论上是万万不能亏损的。其介入的领域一定是安全第一，比如国家核心资产等领域；其次，养老金偏长线持股，因此低估值的标的可能会有所侧重。综合来看，低估值，安全性较高的标的极有可能是首选。

2019年前三季度养老金增持个股一览：

从养老金在2019年前三季度增仓的个股数据来看，其布局的行业在电力、医药、银行、商品零售、化工以及建设机械领域，如果非要说其布局的行业有什么特点的话，贴近民生、回避科技领域应该是一个特点。

单从以上个股的走势来看，无一例外都处在历史低位，市盈率都在25以下，市净率均在3倍及以下，整体处在低估值阶段。符合我们所说“养老金偏长线持股，因此低估值的标的可能会有所侧重。综合来看，低估值，安全性较高的标的极有可能是首选”的预判。

其实，养老资金的踪迹很容易寻找到，低估值，低位，民生行业是其标配！众所周知，养老资金是长跑运动员，关键在于你有没有“陪跑”的能力。

责任编辑：李烨