美联储年内第三次降息，重启扩表，

QE是否卷土重来？

减税红利殆尽，

赤字规模创新高，

特朗普如何备战大选？

欧州央行深陷宽松分歧，

负利率时代，世界各国如何备战衰退？

10月31日凌晨2点，美联储公布最新的10月利率决议，美联储如期降息25基点，联邦基金利率调整至1.50-1.75%，符合预期。此次为美联储年内第三次降息，距离上次降息才过了一个半月。值得注意的是，不同于前几次会议，此次会议删除了“为保持经济扩张而采取适当行动”的说辞，改为：“在评估利率路径时，将继续监控未来信息对经济前景的影响”。

除了采取降息措施，美联储的“扩表”行动也在加剧。10月24日，美联储加大回购操作力度，纽约联储则宣布，将隔夜回购操作的最低规模从750亿美元提高到1200亿美元。与此同时，将10月24日和29日两次14天期回购操作的最低规模从350亿美元提高到450亿美元。事实上，这一波操作的诱因源自9月中旬美国融资市场出现的“钱荒”。

10月11日，美联储宣布从10月15日重启买入美国短期国债，计划每月购买600亿美元，至少延续至2020年第二季度。10月8日，美联储主席鲍威尔已透露美联储将扩大资产负债表和购买国债的计划。鲍威尔表示，美联储将宣布若干措施，以解决利率市场面临的储备金问题，而不是量化宽松措施。专家表示，此次“钱荒”发生的主要原因是超额准备金规模缩减，次贷危机后，美联储的3轮QE导致超额准备金规模攀升。而随着次贷危机消退，超额准备金也被回收。

美国商务部的最新数据显示，美国第三季度GDP增速为1.9%，继续呈放缓态势。最新经济景气报告指出，贸易纠纷抑制了经济活动，当地制造业活动跌至十年低点；此外，特朗普减税政策的刺激效果已基本消失殆尽，今年美国经济增长放缓或成定局，预计全年增长率约为2.5%，低于特朗普政府设定的3%增长目标。

相比美国，欧洲央行在重启QE与负利率政策方面越走越远，9月欧洲央行重新开启了量化宽松（QE）的大门，下调利率并重启债券购买。另一方面，反对者德国、法国、荷兰官员则表示实施QE还为时尚早。此外，新的债券购买计划将耗尽可被购买的债券，引发质疑。

央行以减息和印钞注资的方式曾经能够辅助经济的增长，但是环顾当今全球经济状况，央行的政策效应已无法再起到历史上的作用，因为下一轮经济衰退期，将会在超低利率以及负利率的环境下到来，这就更需要政府部门的财政政策，与央行的货币政策的密切配合，才能继续支撑全球经济增长的稳定。

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编辑：李皓敏、巴塔木