雅居乐:千亿只是新起点

  从2018年跨入千亿房企阵营,到再次突破千亿大关,雅居乐仅仅用了10个月。   11月4日,雅居乐(HK.3383)发布了10月业绩公告。数据显示,截至10月31日,雅居乐地产板块预售金额合计1003.3亿元,同比增长28.2%,并已完成全年销售目标1130亿元的近九成,丰收在望。同时,在克而瑞发布的前10月中国房企销售TOP100排行榜上,雅居乐位居业内第25名。   在楼市景气指数下滑的今天,雅居乐的业绩仍保持着较为乐观的增长态势,这主要归功于其多元的区域和产业布局,使其在做好主业的同时,拓展了更多新的利润增长点,形成了一个更为稳健的业务格局。 销售:再破千亿,预计提前完成全年目标   2019年前10月,雅居乐地产板块预售金额合计1003.3亿元,同比增长28.2%;预售面积合计745.4万平方米,同比增长23.4%。这是继2018年雅居乐的销售额突破千亿之后,首次提前完成这一指标,并已达到全年销售目标1130亿元的88.8%,就后续雅居乐在沈阳、襄阳、郴州等地多个新项目的推盘进度来看,预计今年完成全年目标是大概率事件。   从单月数据来看,今年10月TOP50房企中有近6成企业的单月业绩出现环比下降。与此同时,雅居乐10月预售金额127.1亿元,同比增长56.4%,环比增长7.53%。究其原因,十一期间雅居乐在全国各区域的营销动作,创造了35.8亿的销售额,这也是其历年同期最高业绩。尽管“银十行情”不如往年,雅居乐的业绩涨势依旧后劲十足。   数据显示,雅居乐2019年总可售资源逾2000亿元,可售项目达134个,地产项目所在城市从之前的40多个扩展至72个。华南、华东、云南及海南、华北等区域均实现了良好的预售业绩。值得注意的是,雅居乐还全力拓展产城融合项目,截止到今年6月份,产业小镇已布局9个省13个城市,获取土地逾380万平方米。这位今后的企业业绩增长,打下了扎实的货值基础。   投资:控制成本,坚持“量入为出”   长久以来,雅居乐一直采取稳健的企业发展模式,并在此基础上实现“有质量的增长”。这也使其在如今“降温”的市场环境中,更具竞争优势。   一方面,雅居乐在成本控制方面拥有一套完整的体系。譬如在拿地问题上,雅居乐坚持“多方式拿地、拿好地、不拿错地”的策略,采取更为积极稳健的市场行径。目前,集团平均土地成本仅3255元/平米,近两年毛利率均超过40%,优于行业平均水平。   进一步来看,作为起家于大湾区的企业,截至上半年,雅居乐有约23%、逾910万平方米的土地储备位于粤港澳大湾区,并以1000亿的销售规模占其全部销售货值的近两成。除此之外,长三角、具有后发潜力的重点城市群、其他机会型城市群等都是雅居乐深化布局的重点区域。换句话说,此类区域的开发风险也相对更小。   另一方面,雅居乐以“量入为出”为原则。2018年业绩发布会上,雅居乐表示2019年计划投入500个亿,其中400个亿在地产领域,100个亿在非地产行业,这一投资总额为当年预计可实现销售额比例的40%-50%。若以1100-1300亿作为全年销售额区间来估算,雅居乐年初制定的投资计划是相当谨慎和有把握的,这也充分展示了其稳健的投资模式。   财务:负债率继续下降   亮眼的业绩背后,是健康稳健的财务做支撑。   雅居乐2017年、2018年在冲千亿的过程中净负债率提升至71.4%和79.1%。这主要是近年来企业的规模和业务不断扩张,导致债务持续上升,但总体来看,雅居乐的财务杠杆控制合理、债务结构也处于相对健康的范围。   今年上半年,雅居乐资产负债率为74.5%,较去年年底继续下降1.6个百分点,处于行业较低水平;期末的现金及银行存款约415.88亿元,一年内到期的短期债务总计361亿元,现金流足以覆盖短期债务。   多元化:产业格局已现,业绩增长迅速   在多元化业务层面,雅居乐也走在了行业前列。2019年雅居乐在主业之外的非地产行业投入了100亿,仅上半年雅居乐就投资了约90亿元,新增30个非地产项目。这主要得益于企业近两年对多元发展的重视。   在我看来,多元化发展不应该是房地产行业“活下去”的被迫之举,而是推动企业快速发展的一剂良药,雅居乐的多元化路线即是如此。   目前雅居乐已形成地产、雅生活、环保、教育、建设、房管、资本投资和商业管理八大产业集团多元并行格局。   截止去年末,雅居乐在物业管理、酒店营运、物业投资及环保业务上的总收入为36.6亿元,占总收入 比重为6.5%。今年上半年,雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期增长63.9%、4.9%及68.9%。   随着时间的推移,这一收入比重将继续提升,也将成为雅居乐未来的重要盈利点。同时,这也更考验企业的资源配置和运营能力。   目前来看,雅居乐作为一家稳健发展的房地产企业,在控成本、坚持“量入为出”,以及多元化业务探索的道路上,已经拥有了自己的一套方法论。   未来,雅居乐需要充分发挥粤港澳大湾区的土储优势及深耕经验,继续保持稳健高效益的发展。这些都会为其带来更多的宝贵经验,甚至更直观的盈利数字。千亿对于雅居乐来说,只是一个新的起点,未来还有更大的空间。 文章来源:丁祖昱评楼市

从2018年跨入千亿房企阵营,到再次突破千亿大关,雅居乐仅仅用了10个月。

11月4日,雅居乐(HK.3383)发布了10月业绩公告。数据显示,截至10月31日,雅居乐地产板块预售金额合计1003.3亿元,同比增长28.2%,并已完成全年销售目标1130亿元的近九成,丰收在望。同时,在克而瑞发布的前10月中国房企销售TOP100排行榜上,雅居乐位居业内第25名。

在楼市景气指数下滑的今天,雅居乐的业绩仍保持着较为乐观的增长态势,这主要归功于其多元的区域和产业布局,使其在做好主业的同时,拓展了更多新的利润增长点,形成了一个更为稳健的业务格局。

销售:再破千亿,预计提前完成全年目标

2019年前10月,雅居乐地产板块预售金额合计1003.3亿元,同比增长28.2%;预售面积合计745.4万平方米,同比增长23.4%。这是继2018年雅居乐的销售额突破千亿之后,首次提前完成这一指标,并已达到全年销售目标1130亿元的88.8%,就后续雅居乐在沈阳、襄阳、郴州等地多个新项目的推盘进度来看,预计今年完成全年目标是大概率事件。

从单月数据来看,今年10月TOP50房企中有近6成企业的单月业绩出现环比下降。与此同时,雅居乐10月预售金额127.1亿元,同比增长56.4%,环比增长7.53%。究其原因,十一期间雅居乐在全国各区域的营销动作,创造了35.8亿的销售额,这也是其历年同期最高业绩。尽管“银十行情”不如往年,雅居乐的业绩涨势依旧后劲十足。

数据显示,雅居乐2019年总可售资源逾2000亿元,可售项目达134个,地产项目所在城市从之前的40多个扩展至72个。华南、华东、云南及海南、华北等区域均实现了良好的预售业绩。值得注意的是,雅居乐还全力拓展产城融合项目,截止到今年6月份,产业小镇已布局9个省13个城市,获取土地逾380万平方米。这位今后的企业业绩增长,打下了扎实的货值基础。

 投资:控制成本,坚持“量入为出”

长久以来,雅居乐一直采取稳健的企业发展模式,并在此基础上实现“有质量的增长”。这也使其在如今“降温”的市场环境中,更具竞争优势。

一方面,雅居乐在成本控制方面拥有一套完整的体系。譬如在拿地问题上,雅居乐坚持“多方式拿地、拿好地、不拿错地”的策略,采取更为积极稳健的市场行径。目前,集团平均土地成本仅3255元/平米,近两年毛利率均超过40%,优于行业平均水平。

进一步来看,作为起家于大湾区的企业,截至上半年,雅居乐有约23%、逾910万平方米的土地储备位于粤港澳大湾区,并以1000亿的销售规模占其全部销售货值的近两成。除此之外,长三角、具有后发潜力的重点城市群、其他机会型城市群等都是雅居乐深化布局的重点区域。换句话说,此类区域的开发风险也相对更小。

另一方面,雅居乐以“量入为出”为原则。2018年业绩发布会上,雅居乐表示2019年计划投入500个亿,其中400个亿在地产领域,100个亿在非地产行业,这一投资总额为当年预计可实现销售额比例的40%-50%。若以1100-1300亿作为全年销售额区间来估算,雅居乐年初制定的投资计划是相当谨慎和有把握的,这也充分展示了其稳健的投资模式。

财务:负债率继续下降

亮眼的业绩背后,是健康稳健的财务做支撑。

雅居乐2017年、2018年在冲千亿的过程中净负债率提升至71.4%和79.1%。这主要是近年来企业的规模和业务不断扩张,导致债务持续上升,但总体来看,雅居乐的财务杠杆控制合理、债务结构也处于相对健康的范围。

今年上半年,雅居乐资产负债率为74.5%,较去年年底继续下降1.6个百分点,处于行业较低水平;期末的现金及银行存款约415.88亿元,一年内到期的短期债务总计361亿元,现金流足以覆盖短期债务。

多元化:产业格局已现,业绩增长迅速

在多元化业务层面,雅居乐也走在了行业前列。2019年雅居乐在主业之外的非地产行业投入了100亿,仅上半年雅居乐就投资了约90亿元,新增30个非地产项目。这主要得益于企业近两年对多元发展的重视。

在我看来,多元化发展不应该是房地产行业“活下去”的被迫之举,而是推动企业快速发展的一剂良药,雅居乐的多元化路线即是如此。

目前雅居乐已形成地产、雅生活、环保、教育、建设、房管、资本投资和商业管理八大产业集团多元并行格局。

截止去年末,雅居乐在物业管理、酒店营运、物业投资及环保业务上的总收入为36.6亿元,占总收入 比重为6.5%。今年上半年,雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期增长63.9%、4.9%及68.9%。

随着时间的推移,这一收入比重将继续提升,也将成为雅居乐未来的重要盈利点。同时,这也更考验企业的资源配置和运营能力。

目前来看,雅居乐作为一家稳健发展的房地产企业,在控成本、坚持“量入为出”,以及多元化业务探索的道路上,已经拥有了自己的一套方法论。

未来,雅居乐需要充分发挥粤港澳大湾区的土储优势及深耕经验,继续保持稳健高效益的发展。这些都会为其带来更多的宝贵经验,甚至更直观的盈利数字。千亿对于雅居乐来说,只是一个新的起点,未来还有更大的空间。

文章来源:丁祖昱评楼市

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