乐信、趣店从相似的模式开始，在监管和行业大环境下发展成消金行业的头部企业。至此，趣店能否突破对乐信模式的模仿走出自己的道路呢？

撰文、编辑 | 王别闹

出品 | 消费金融频道

传闻中，一直创业失败的罗敏，在山西老乡肖文杰和盘托出乐信的发展模式之后，转身在厦门复制出了趣店的前身——趣分期。

2013年10月，乐信的分期乐成立；随后的2014年3月，趣分期正式上线。都主打消费分期和现金贷业务的两个公司，各自占领市场，逐渐成了对方最有力的竞争对手。2017年10月18日，趣店集团率先在纽交所挂牌上市，但也就不到一个月的时间，乐信集团也加入了上市潮。

相似的业务和发展模式，又是消费分期领域的代表性企业，两者经常被放在一起比较。经历了信贷市场动荡不断之后，两家消费分期巨头在11月18日相继发布了财报，两者贷款规模和财务业绩均逆市实现了较高增长。

报告显示，2019年乐信第三季度营收为32亿（人民币，下同），同比增长72%；第三季度趣店录得总收入25.9亿，同比增长34.3%。按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），乐信净利润达到7.24亿元，比去年同期的4.47亿元增长了62%；趣店净利润10.6亿元人民币(1.5亿美元)，同比增长52.9%。

趣店开放平台初现成绩

趣店是做校园贷起家，这批新消费主义时代成长起来的大学生为其贡献了约1000万的注册用户，后因业务触碰监管底线被迫叫停后，校园贷带来的负面影响一直伴随着趣店。2015年9月与蚂蚁金服的合作对趣店是一次巨大转机，蚂蚁金服不仅入股趣店，支付宝还为其开放流量，加上芝麻信用可以帮助趣店筛选用户，趣店整体的风控能力有了质的提升，同时其获客成本要比同行业还低。

但是好日子没有持续太久，合作期满后蚂蚁金服没有和趣店续约，两家于2018年8月正式分手。虽然趣店当年年报显示趣店并未受到和蚂蚁金服分手的影响，整体营收可观，利润还在持续增长，但是从活跃用户规模来看，实际情况应该不如年报中表述的如此乐观。

2017年第四季度趣店活跃用户人数是630万，和蚂蚁金服分手的2018第三季度，人数就降低到了490万，活跃用户大减超过两成。彼时依靠蚂蚁金服的投资和资源一举反超乐信的趣店，在失去支持后发展逐渐疲软。与此同时，趣店布局趣学习、维普家、大白汽车等业务相继以失败告终。2019年3月18日，趣店在2018年年报中宣布，正式推出开放平台战略。

2019年第三季度财报显示，趣店转向开放平台后收效不错。截至2019年9月30日，趣店累计注册用户数增长至7830万，服务用户增长至627万；2019年第三季度，开放平台业务实现收入9.9亿元人民币，环比第二季度大幅增长150%。

对此，趣店集团CFO杨家康表示：“第三季度，开放平台贡献利润占比达趣店净利润90%以上，已成为趣店最重要的增长驱动力。开放平台将进一步提升趣店的盈利能力，也让我们对未来发展充满信心。”

趣店开放平台是通过去中心化的方式提升金融机构和助贷平台间的对接效率，类似于一个流量中介的身份，自己做助贷、导流的同时通过和互联网企业的合作获得独家流量。趣店拥有获客的主导权，分发给其他放贷机构的用户都是自己筛选过后的结果，趣店成为流量中最大的获益者。

乐信“新消费平台战略”打通消费场景



相较于反复试错的趣店，乐信的发展可谓是稳扎稳打，一直专注于分期电商和现金贷业务。

相较于趣店2019年开始尝试金融服务，乐信早在2017年、2018年财报中就出现了“金融服务收入的增长”的表述，2017年突破30亿元，2018年该部分收入增长65.7％至50亿元，乐信表示这部分增长主要是由于贷款便利化和服务费增加所致。2019年Q3财报显示，乐信通过为各类金融机构服务获得的收入达到19亿，比去年同期5.58亿增长238%。目前，乐信金融合作伙伴数量已超过100家。从财报来看，与金融机构合作的助贷业务成为其主要收入来源。

乐信在老本行成绩也表现优异，财报显示，第三季度放款370亿元，同比2018年同期的137亿元增长170%，环比二季度的260亿元增长42.31%。以此计算，乐信的日均放款额突破4亿元。截至2019年9月30日，乐信在贷余额达515亿元，比截至2018年9月30日的258亿元增长99.5％，环比二季度的406亿元增长26.85%。

贷款体量和用户体量是正相关的。乐信注册用户总数突破六千万，达到6260万，同比增长92.2％；授信用户达到了1670万，同比增长74.7％。其中第三季度贷款产品活跃用户达到610万，而2018年同期为280万；新增贷款活跃用户250万，同比增长265％。

对比同期趣店来看，趣店注册用户增长至7830万，较去年同期增长11.8%；在贷借款人总数达630万人，均为历史最高水平。其中，第三季度新增活跃借款人66.91万，比去年同期的58.07万增长15.22%。

可以看出，趣店虽然在注册用户、贷款使用用户总量上有优势，但乐信的用户增长速度却远超趣店，这得益于乐信依托于金融科技能力打通了更多线上、线下外部场景。

今年双十一，乐信联合小米有品、网易考拉、寺库等18家网购平台，共同打造“双11分期会场”。当天乐信来自外部平台分期订单数较平常翻了约3.8倍，交易额上涨540%。乐信积极与线下零售品牌开展合作，为用户提供分期消费服务；开创了全新权益消费品牌“乐卡”，打造观影乐卡、美食乐卡、音乐乐卡、商旅乐卡等产品，开始占领广阔的消费场景。截至三季度末，乐信的付费会员产品已经服务近150万人次。

乐信CEO肖文杰表示，“乐信在场景、金融、权益三方面协同推进的新消费平台战略，连接了大量线上、线下各类消费场景，盘活了千万级新消费人群的新消费需求，显现出加速放大的平台效应。”对比乐信的新消费平台战略打通了各种消费场景，趣店的开放平台目前还停留在与不同平台或商家合作获得获客端口的阶段，更像是简单的流量变现。

趣店看上去不错的业绩增长却未能阻止股价的大跌，趣店发布第三季度财报后，一夜之间跌了21%。趣店的开放平台逻辑本质还停留在助贷模式，在360金融、京东数科、品钛、度小满等金融科技公司早已布局助贷业务的背景下，趣店开放平台的竞争会相当激烈，市场前景并不明确。乐信的在金融科技技术的长期投入可能在不久的将来，可以有较为明显的回报，借助各场景交融产生的巨大消费力，用户群体超过趣店是指日可待的。