继今年4月前海土地整备完成之后，招商蛇口与前海投控就前海蛇口自贸区的土地合资合作又将迎来重大进展。

12月19日晚间，招商蛇口共同增资合资公司重大资产重组报告书(草案)最新出炉。报告书显示，招商蛇口子公司招商前海实业联合前海投控拟分别对前海自贸投资（合资公司）增资，交易共涉及资金1458.16亿元，超过公司2018年经审计的归属于母公司所有者的净资产额的50%，构成上市公司重大资产重组。

招商蛇口表示，交易完成后，公司仍拥有合资公司控制权，同时公司将进一步明确在前海区域的土地权益，加快前海蛇口自贸区的开发建设。

合计金额超1458亿

报告书显示，此次招商蛇口的交易对方为前海投控，其实际控制人及控股股东为前海管理局。前海投控秉承“践行国家战略、建设一流前海”、“引领产城文明、输出前海模式”双重使命，致力于成为国际一流的城市综合开发商和产业发展商。

本次交易中，招商蛇口拟用于增资的标的资产为其控股子公司招商前海实业所持有的招商驰迪100%股权；前海投控拟用于增资的标的资产为其全资子公司前海鸿昱100%股权。

证券时报·e公司记者注意到，本次向前海自贸投资（合资公司）增资的标的公司拥有的资产均位于前海蛇口自贸区，并且土地资源优势明显。

招商驰迪（含下属全资子公司）拥有深圳前海妈湾片区42.53万平方米土地的使用权，前海鸿昱拥有位于土地位处前海深港合作区妈湾组团的面积为38.09万平方米土地的使用权。上述土地位于前海深港现代服务业合作区，是《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》政策的直接受益者。

具体交易方式为，公司控股子公司招商前海实业，以持有的招商驰迪100%股权向前海自贸投资进行增资，前海投控以持有的前海鸿昱100%股权对前海自贸投资进行增资。

同时，招商前海实业以部分现金向合资公司增资。上述交易完成后，招商前海实业和前海投控仍各自持有合资公司50%的股权。

具体对价方面，招商驰迪100%股权增资交易对价为644.08亿元，现金增资金额为85亿元，前海鸿昱100%股权增资交易对价为729.08亿元，因此本次交易合计1458.16亿元。

本次交易完成后，前海自贸投资（合资公司）拥有的资产将超过千亿元。招商蛇口表示，前海自贸投资（合资公司）将依托招商蛇口与前海投控在产业规划、制度创新、开发建设、运营管理等方面的成功经验和优势资源，加快片区开发建设、运营管理和产业引进，发挥产城融合效应，促进创新要素集聚，提升产业发展能级，落实国家“一带一路”战略，打造企业走出去门户基地，建设深港合作的平台载体。

重组早有预期

证券时报·e公司记者注意到，招商蛇口重大资产重组预期早有先兆。早在去年12月，相关合作方就签署了《土地整备协议》和《合资合作协议》。

根据彼时《合资合作协议》显示，2018年12月24日，招商局集团、前海投控、招商前海实业3家单位在广东省深圳市共同签署了《合资合作协议》。

各方同意，招商前海实业全资子公司招商驰迪作为招商置换用地的持地公司，在招商置换用地出让至招商驰迪后，招商前海实业以招商驰迪100%股权增资至合资公司；前海管理局以前海出资部分土地使用权作价出资予前海投控，并由前海投控将该等土地使用权作价入股至前海鸿昱，再由前海投控以前海鸿昱100%股权增资至合资公司。

招商前海实业及前海投控对合资公司进行股权增资的同时，通过现金对价方式实现招商前海实业和前海投控各持有合资公司50%的股权。根据《体制机制创新框架协议》的约定，合资公司由招商前海实业实现财务并表。

今年4月30日，前海管理局与招商驰迪签署了《深圳市土地使用权出让合同书》，将招商置换用地出让给招商驰迪，前海土地整备圆满完成。可以说，若本次重大资产重组增资过程成功完成，则意味着招商前海土地整备及合资合作又将迎来重大进展。

华创证券研报认为，考虑到前海合资合作范围内全部的用地将由合资公司负责开发建设，并由招商蛇口合并财务报表，后续料将推动公司销售和营收快增，并将推动公司净资产规模明显提升，进而进一步降低负债率和PB估值水平。

招商蛇口表示，本次交易是深圳市委市政府与招商局集团为共同推进前海深港合作区、前海蛇口自贸区开发，推动城市转型升级的重大举措，是政企战略合作的重要尝试。

交易完成后，招商蛇口将进一步明确在前海区域的土地权益，加快前海蛇口自贸区的开发建设，提升招商蛇口在该片区的资源价值，夯实招商蛇口的综合竞争力。