天行资本资讯：今天与大家分享一个经济学的趣味理论

最大笨蛋理论

首先跟大家讲一个故事

1908－1914年间，凯恩斯还没有遇见马克思

但他一直有个科研梦。

为了日后能自由而专注地从事学术研究免受金钱的困扰，他什么课都讲：经济学原理、货币理论、证券投资等等。

他因此获得的评价是“一架按小时出售经济学的机器”。

然而，仅靠赚课时费是讲到吐血也积攒不了几个钱的。

1919年8月，凯恩斯终于明白了这个道理，

于是他借了几千英镑做远期外汇投机去了。

仅4个月时间，他就净赚一万多英镑，在当时相当于他讲课10年的收入。

投机客往往有这样的经历：开始那一跳往往有惊无险，钱就这样莫名其妙进了自己的腰包。

有时候你得承认，无论是证券还是基金，某种程度上确实是有共通之处的。但他们的估值和盈利模式，往往也都如迷雾一般魔幻。

就在凯恩斯飘飘然之际，他却忽然掉进了万丈深渊。

3个月之后，凯恩斯把赚到的利和借来的本金都亏了个精光。

但赌徒往往有这样的心理：要从赌桌上把输掉的赢回来。

7个月之后，凯恩斯又涉足棉花期货交易，狂赌一通并大获成功。

受过刺激后，凯恩斯直接把投资游戏玩大，把期货品种做了个遍。

还嫌不过瘾，就去炒股票。在十几年的时间里，他已赚得盆盈钵满。

到1937年他因病金盆洗手的时候，已经积攒起一生享用不完的巨额财富。也是因为这样，我们才能见到伟大的马克思主义。

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投机者和学者始终有着本质的不同。百年后还能被人们所记得的，除了信用账单之外，还有就是他那极富魅力的赌经———最大笨蛋理论

这个理论可以视为他投机活动的衍生产品。

有人猜测凯恩斯可能参加过报纸选美有奖投票，否则，他不可能用这么一个例子：从100张照片中选择你认为最漂亮的脸蛋，选中有奖。

最漂亮的脸蛋当然最终是由最高票数来决定的。

你又会怎样投票呢？

正确的做法不是选自己真的认为漂亮的那张脸蛋，而是猜多数人会选的那一个，哪怕她丑得像时下经常出没于各种搞笑场合、令人晚上做噩梦的娱乐明星。

也就是说，投机其实是一种心理学行为，它建立在对大众心理的猜测之上。

期货和证券在某种程度上是一种投机行为或赌博行为。

比如说，你不知道某个股票的真实价值，但为什么你花88元去买走１股呢？

因为你预期有人会花更高的价钱从你那儿把它买走。

这就是凯恩斯所谓的“最大笨蛋”理论。

你之所以完全不管某样东西的真实价值，你也愿意花高价买下，是因为你预期有一个更大的笨蛋，会出更高的价格，从你那儿把它买走。

投机行为的关键，是判断有没有比自己更大的笨蛋，博取更傻的那个人出现。

只要自己不是最大的笨蛋，那么投机就是赢多赢少的问题。

如果再也找不到愿出更高价格的更大笨蛋把它从你那儿买走，那你就是最大的笨蛋。

命运只是让凯恩斯把最大笨蛋理论带到人间，但人类往往能用实际行为让其发扬光大

中外历史上不断上演的投机狂潮就是对最大笨蛋理论最好的解释。

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1593年，一位维也纳的植物学教授到荷兰的莱顿任教。同时，他带去了一种，在土耳其栽培但荷兰人此前没有见过的植物———郁金香。

后来，郁金香受到花叶病的侵袭，病毒使花瓣生出一些反衬的彩色条或“火焰”。

富有戏剧性的是这种病使郁金香成了珍品，一个郁金香球茎越古怪价格就会越高。

于是有人开始囤积患病的郁金香，又有更多的人出高价从囤积者那儿买入并以更高的价格卖出。

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1636年，一株稀有品种的郁金香竟然达到了与一辆马车、几匹马等值的地步。

面对暴利，理智已经被利益践踏。他们变卖家产，只是为了购买一株郁金香。

甚至为了方便郁金香交易，人们干脆在阿姆斯特丹的证券交易所内开设了固定的交易市场。

正如当时一名历史学家所描述的：“谁都相信，郁金香热将永远持续下去，世界各地的有钱人都会向荷兰发出订单，无论什么样的价格都会有人付账。在受到如此恩惠的荷兰，贫困将会一去不复返。

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当年难道没有人觉得事有蹊跷？

可以让郁金香套利的获利区间从50%到5999%？

只不过是四舍五入配合梦想驱动，约等于稳赚不赔。

所以无论是贵族、市民、农民，还是工匠、船夫、随从、伙计，甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇，都加入了郁金香的投机。

无论处在哪个阶层，人们都将财产变换成现金，投资于这种花卉。

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美丽的花瓣和价格下孕育了一场经济泡沫危机，因为它的售价高到令荷兰人只有去偷。

一天深夜，一个窃贼破门而入，偷走了带来的全部郁金球茎，并以比市场售价低得多的价格很快把球茎卖光了。就这样郁金香被种在了千家万户荷兰人的花园里。

即使荷兰政府发出紧急声明，认为郁金香球茎价格无理由下跌，劝告市民停止抛售，并试图以合同价格的10%来了结所有的合同，但也毫无用处。

在1638年，最大的笨蛋出现了。持续了五年之久的郁金香狂热最终悲惨落幕，球茎价格也跌到了一只洋葱头的售价。

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其实某种角度来看，或许当年荷兰人的野心并非只是“炒花”，他们颁布了郁金香交易法，为郁金香交易设立特别公证人，制定具有资质的交易所，这是在干什么？

其实就是想要把郁金香球茎给垄断了，保证郁金香的稀缺性，一旦成功，下一步就是将郁金香的货币化了。

遥想当年荷兰可是“海上马车夫”，如果能够把郁金香给货币化了，推广到了全世界去，再牢牢控制住定价权，可能今天荷兰的国际地位要超过美帝也不一定。

最大笨蛋可能也只是大智若愚，只不过“郁金香泡沫”后，谁也不曾想起第一朵郁金香到底是怎么绽放的。

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这场有香气的金融泡沫是人类历史上有记载的最早的投机活动，然而世界上还在不断出现最大笨蛋……

始于1720年的英国股票投机狂潮有这样一个插曲：一个无名氏创建了一家莫须有的公司。自始至终无人知道这是什么公司，但认购时近千名投资者争先恐后把大门挤倒。没有多少人相信它真正获利丰厚，而是预期更大的笨蛋会出现，价格会上涨，自己要赚钱。

饶有意味的是，牛顿参与了这场投机，并且不幸成了最大的笨蛋。

他因此感叹：“我能计算出天体运行，但人们的疯狂实在难以估计。”