作者简介：蒋焱，七禾研究中心特约研究员，职业投资人，上海某资产管理公司合伙人，投资总监，08年进入证券投资领域，13年转行做期货，以隔夜波段为主，风格理性稳健，多年来持续稳定盈利。15年组建资管团队，并负责团队内部盘手的招募、培训与操盘指导，有科学专业的教育训练体系，为团队输出了多名成熟盘手。
金融市场上的有效投资方法很多，但普通散户却总要历经万般磨难，N次亏损后才能初窥门径，原因就在于基于图形的分析模式，让大家很难摆脱直觉和经验的控制，长期积攒了很多错误的常识和思维定式，变得感性和冲动，最终难免被市场击败。接下来的几期连载内容，希望能帮大家恢复理性和进取，能够了解到价格背后运行的规律，从而实现长期稳定的盈利。
——编者按
往期回顾：
K线图到底应该从哪些维度解读？
市场参与者行为分析和利用
第三篇、趋势的跟随分析
我们上一篇讲到趋势的本质是不同规模资金的买卖行为，影响不同时间级别的走势，而我们需要识别出能影响我们参与级别的走势的资金动向，识别他们建仓、出货、制造及维持气氛的痕迹，并在合适的地方切入跟随，下面我们就详细地分析一下这几个环节中的细节。
1、建仓
还是以做多为例，我们买入后期待有一个可持续的涨势，或者至少有一定的涨幅，仅仅几个点的涨幅我们肯定是不会去特别在意的，那么这个期待的涨幅越大，对应的要跟随资金的规模也一定越大，因为能够实现大的涨幅，需要花费的成本是很高的。既然资金的规模大，对应的该资金的建仓周期也会长一些，至少在他有显著影响力的那个K线级别上，会有相当多的K线，形成一个明显的建仓区间，这个区间的平均价格就是这个资金的整体建仓成本。
这个区间整体的成交量，应该是相当大的，而且随着时间推移，单位时间的平均成交量应该是递减的。因为这个价格区间能够被卖给该规模资金的单子，是越来越少的。当然，为了能够控制成本，该资金会采取很多手段，假跌破啊、打持久战啊等等，这些细节我们以后的内容再细讲。总之，建仓完成的一个标准就是：经过一段时间的震荡横盘，区间内下跌时的成交量相对较低，甚至价格无法触及区间低点，最终这个价格区间允许被突破了，说明该资金不再控制成本，基本完成了建仓。所以，底部或者中部的长期横盘区间的有效突破，可以视作影响该级别走势的资金的建仓完成。当然，会有建仓失败、建仓完成后拉升失败的情况，因为场外的资金是不可预知的，对应的走势就是该区间被有效跌破，或者突破后又再跌破。如果执行跟随操作，也一定要做好跟随失败的计划。
2、制造气氛
市场气氛的理解，举一个例子大家就明白了。以近几年的楼市为例，大家自己或身边近几年有买房的么？有没有早就想买，但是一直觉得太贵，想等房价下降后再买，结果一直涨，现在买不了的？肯定有，当楼市的气氛就是涨涨涨的时候，等降价是不现实的，无数的钱进入楼市，哪怕国家各种政策，也拽不住上涨的步伐。就算是现在，也只是价格到了一定的高度之后，开始横盘整理，远还谈不上下降。但市场气氛经过这么长时间涨不动，已经偏向于下跌了。现在可以去房屋交易大厅看，基本没什么人了。以我们邻国日本为例，房地产泡沫破碎后，房价一落千丈，中间也有人投机想要入场抄底，但是买了之后，整个市场气氛还是恐慌的，虽然日本经济已经开始恢复，但是房子价格还是在下跌的气氛中继续下跌，虽然现在有所回暖，但也只是在底部横盘整理，还远谈不上进入楼市的牛市。所以，气氛是价格、时间和成交量的综合作用，比如多头气氛就可以简单理解为：持续一段时间的有量上涨，同时这之前有持续一段时间的止跌横盘。
对应到期货市场上，以上涨为例，上涨氛围就是每次大家以为涨不动的时候，却又涨了起来。大家以为涨不动的时候，对应着某个显而易见的阻力，而又涨了起来，意味着新高。从这个角度上来讲，现在确实不是投资楼市的好时机，如果把房价也做成K线图，现在应该是在顶部下面的一个区间横盘甚至连续阴跌。对主导该级别走势的资金来讲，他要制作做多的气氛，建仓的周期已经完成了止跌横盘，接下来就是有量上涨，我们如果要切入，要在气氛刚开始凸显、成本还比较低的时候进入，如果已经涨了很久，大家都知道在涨的时候入场，那就失去了成本优势，甚至可能已经到了趋势的末期。但我们也不能切入太早，不能刚有上涨的苗头就着急入场，我们前面说过，哪怕建仓完成，也有拉升失败的情况。这是一个需要灵活掌握的点，没人能百分百准确命中，我们能做的，就是做好成功与失败分别对应的计划，用真正的资金去测试市场。但测试命中的概率可以通过主观的判断做到一定程度的提升，比如从K线基础三维度上来分析，可以简单总结为足够长的整理时间，不断抬升的价格，缩量的下跌及放量的上涨。具体执行中，每个人都有不同的标准及系统，以后有机会可跟大家分享我自己的系统。
3、维持气氛
在不考虑基本面消息影响的前提下，单纯从K线图上体现的有可能影响气氛的因素，就是趋势发展中面临的显而易见的阻力了。无论是场内资金，还是场外资金，在遇到这些阻力的时候，立场都会出现明显的两极分化，从而增强阻力的有效性。为了避免市场气氛出现变化，主导该级别走势的资金这个时候就需要出手了，将有可能导致趋势转向的大空单都吃掉，将面临的阻力都突破，从而让场内和场外资金的立场再次恢复为普遍看多，这样他就可以再次休息，留着钱等待下一次阻力时继续维持气氛。当然，为节约成本，他不会任何阻力都出手，市场能够自己消化的，他是不会白浪费子弹的。况且，趋势中不仅有阻力，还有支撑，只要支撑有效，哪怕在阻力和支撑之间市场折腾得久一点，只要不太影响计划，对他来讲都可以接受。另一方面，折腾得越久，成交量越大，成功突破后，市场自然形成的多头立场就越充分。因此，单纯从盘面上来分析，气氛的维持，可以理解为一个已经形成的趋势在面临结束风险时，成功跨越了风险并延续下去。
4、出货
与建仓类似，既然这么大的资金规模在某个价位买足够的量需要时间，在某个价位区间卖这么大的量也需要差不多同样的时间。但不同资金选择不同，有些可能会牺牲掉一些利润，扩大出货区间，从而加快出货进度。当然，区间再大，也还是要保证一定的利润空间的，所以在卖完之前，肯定还是要维持住价格的。同样，这也会形成震荡区间。而这个区间的有效跌破，基本代表出货的完成。在基本面不变的情况下，后面再继续上涨的可能性就非常小了，场外资金哪怕再看多，也要考虑到再次上涨的成本。有没有出货失败的情况呢？当然有，价格没有拉升到理想的区间就向下走，或者开始出货时没能控制住价格下跌的幅度，连续跌停板导致利润空间超低甚至亏损，都会导致出货失败。因此，从逻辑上来说，只要不是在底部的震荡区间，如果区间不是被跌破而是被突破，基本可以判定为该区间是二次建仓。在操作上来讲，如果能够在这个区间震荡的时候没被洗出去底仓，未来的盈利空间是更大的。
5、总结
上面我们分析了能够跟随趋势的几个切入点，具体操作上不同人有不同的方法和标准，但底层逻辑就是这样。大家可以看到里面是有几个定义的，比如上涨、下跌、波峰、波谷、支撑、阻力等，这些概念，也是需要被准确定义和识别的，这样才能够保证在不同的行情下秉持相同的操作标准，才能够做到长期稳定的胜率及盈亏比，才能够依靠大数定律打败市场。而初级操作者太依赖对图形的直观印象，太依赖绝对数值而不是相对数值，在操作上过于模糊混乱，往往会被行情耍的团团转。需要说明的是，这些定义并没有什么权威或者绝对准确，只要符合逻辑，能够推导出行情规律，同时自己能够灵活掌握，那每个人都可以自己去给这些概念下定义，能指导自己操作就是有意义的。以后的内容中，可跟大家分享我用来指导自己操作的相关定义。下一篇我们讲一下实现暴利都需要什么条件。