FX168财经报社(香港)讯 2020年在近几年内对于金融市场而言都是很重要的一年，因为多个影响全球局势的重大事件都有可能会在新的一年落下帷幕，其中包括英国脱欧大戏、中美贸易局势以及备受关注的美国总统大选。

目前距2020年美国总统大选已不足一年，金融市场对美国大选的关注不断升温。除了参选人数众多，民主党内部的选情也还未明朗，加上原纽约市长、商界大亨布隆伯格参选，以及特朗普陷入弹劾困境，大选前景的复杂性已经不言而喻。

在当前任期内特朗普可谓是掀起了世界局势的巨大变化，不断挥舞的关税大棒以及多次爆发的退群事件，令市场风险情绪忽上忽下。因此市场密切关注特朗普2020年能否成功连任，相信这也会直接影响中美贸易前景。

特朗普遭受的各项调查困扰最终在2019年底的时候达到高潮，其成为历史上第三位被众议院弹劾的美国总统。尽管如此，特朗普连任之路似乎反而意外获得加分。根据CNN在12月18日公布的综合民调结果显示，特朗普在对民主党主要对手的落后幅度显著缩减。

综合数据显示，前副总统拜登在弹劾通过后反而从10月的10个百分点的领先优势迅速缩减至5个百分点。桑德斯和沃伦对特朗普的领先优势分别从10月的9个百分点和8个百分点缩减至4个百分点和1个百分点，而另一位民主党候选人布塔朱吉更是从10月的领先6个百分点变成现在落后1个百分点。

由此可见，根据最新民调，大部分的美国人认为弹劾其实对特朗普的选情是有好处的，因弹劾会提升特朗普支持者的投票率。同时历史数据也显示，之前两位总统约翰逊和克林顿被弹劾时，参议院都是反对党占多数。但两人都没有被参议院定罪下台，这说明反对党在最后关头都放他们一马。这暗示真正要完成弹劾的门槛是极高的。

而现在，参议院共和党多数领袖麦康纳尔已经明确表态将否决弹劾。在反对党占多数的情况下尚且很难定罪下台，而在今日参议院有共和党把持的情况下，特朗普被定罪下台的可能性就更低了。对民主党人而言，他们其实也清楚弹劾带来的政治后果和对选情的负面影响，但事已至此，他们已无退路，必须履行宪法职责，将弹劾进行到底。尽管如此，弹劾其实也会大大激发民主党选民的投票欲望，当他们看到无法通过弹劾令特朗普下台后，很容易倾向于使用手中选票打击特朗普和与之关系密切的共和党成员。因此无论11月3日大选结果如何，分裂国会的局面预计会再现，即共和党保住参议院，民主党保住众议院，政治博彩网站预测的概率分别高达66%和74%。由此我们可以相信，特朗普即使连任，激进的施政风格将会受到限制，有助于缓和紧张的贸易局势。

综上所述，我们可以看到一点，那就是弹劾调查对于特朗普的连任而言实际上是利大于弊的，特朗普在2020年大选中获胜的概率也已经攀升，不过毕竟距离2020年11月3日美国大选还有接近一年的时间。现在的民调结果能够给我们一个指引，但期间的变数还有很多，尤其是中美贸易谈判和美国大选实际上存在着相辅相成的关系，因此不确定性暂难消除。

纵观历史，我们还发现了一个有趣的情况，此前两次正式被弹劾的总统最后都保住了总统宝座，但每一个被弹劾的总统所在党派总统候选人在下一次总统大选中都输掉了。若特朗普2020年成功连任，那无疑将创造一个新的历史，那就是成为首位被弹劾后成功连任的美国总统。

民主党三大候选人的经济政策整体而言存在相同的地方，分别是希望缩小贫富差距和推出环保计划等。但其中拜登相对最为温和，而沃伦则最为激进。其计划对净资产在5000万美元到10亿美元之间的家庭每年将被征收2%的“财富税”。对于任何净资产超过10亿美元的家庭，这一比例将上升到6%。若实行则将在10年内为联邦政府增加8万亿美元税收，成为二战后最大幅度的加税政策。毫无疑问这将对金融市场产生较大冲击，尤其是在减税基础上大幅走高的美国股市则首当其冲。

此外，无论是特朗普还是民主党前三强候选人拜登、桑德斯和沃伦对华态度均偏鹰派，大选后对华强硬态度或仍将延续。拜登六月以来对中国态度逐步强硬，计划通过多边外交联合盟国来进行贸易对抗。而沃伦则赞同当前特朗普政府的对华政策。最后，桑德斯对华态度则更为激进，可能会在贸易手段上采取更加强硬的手段。因此若民主党人入主白宫，未来贸易局势的不确定性甚至存在进一步攀升的风险。

特朗普若连任 美股有望继续走高美元前景不太乐观

从大选年和非大选年的角度来比较，通常大选年的美元表现强于非大选年，黄金和利率表现则弱于非大选年的。同时投资者还可关注大选后美股市场的表现，或许连任的话相对上涨幅度会更大。

如果回溯1928年以来23个大选年的标普500指数表现，我们可以发现，该指数只有4年录得下跌。当然在投资市场过去的表现不代表未来，但历史无疑能为我们提供一定参考，因投资者的心理状态都是相似的，这将直接影响到未来市场的走势幅度。

另一方面，值得注意的是，特朗普喜欢拿股市表现来作为其执政效果的一个展现，因此若特朗普连任，其有可能会寻找一位更顺从的美联储主席，同时推动新一轮减税，无论哪一个成真，都将帮助美国股市在当前基础上再创新高。

我们知道特朗普一直对目前的美联储政策非常不满，若特朗普连任，美联储独立性可能面临更大的压力，未来的加息难度将会与日俱增，这将提升美元的下行风险。

此外，赢得大选后总统通常还会倾向于推出利好经济增长的政策，同样会增加打压美元和利率表现的意愿。而由于经济增长获得提振，黄金这类避险资产也会承受一定的压力。特朗普若连任成功，还可以降低市场的风险预期以及政策的连贯性，这更会推动股强债弱的局面。