观点地产网 地产赛道上从不缺乏热闹，或快或慢地向前跑着，一刻不停。历经了前几年的规模竞速，随着调控加码、行业集中度提高、融资收紧等变化出现，众人也开始慢慢进入到下半场的较量。
如果说地产的上半场是短跑，看谁跑得快，那么下半场就是长跑，看谁跑得更久。而机会永远是留给有准备的人，比如主动调整发展节奏的融信中国。
在踏过千亿大关之后，融信主动进行了“自我换挡”，在确保稳步增长的同时，不断完善自己的财务结构，力求以一个更为稳重、健康的姿态向未来迈进。
曾有人质疑过，刚刚冲破千亿的融信如今正是加速狂奔的好时候；但融信心里明白，当下已经不是不顾一切换取规模的时候，正如某头部房企提出要“收敛聚焦”一样，“跑的更久”才是融信希望达到的效果。
地产行业犹如名利场，众生百态下，有人嬉笑欢闹，有人痛哭离场。而繁华喧嚣之处，总会有人在默默前行；待到蓦然回首，才发现已经走了很远很远。
融信正是如此，不断调整自我状态的它每一步都走得颇为坚定。
没有太多宣扬，成果隐藏在那一串串冰冷的数据之中。从中期业绩报告里能够看到，融信上半年的净负债率因迅速下降到77%，与此同时，手中稳定而充裕的现金流也仿佛在宣告着，融信正处于有质量的增长之中。
“我们会跟随行业趋势，保持持续的提升。”如今的融信正在一步步完成自己所定下的目标。据观点指数发布数据显示，融信2019年实现合约销售1413.2亿元，而这也正是在找寻平衡发展的过程中，向市场交出的第一份成绩单。
杠杆下的平衡点
地产圈里流传着这样一个观点：“不会用杠杆是很难发展的。”曾借此完成弯道超车的融信深谙此道。不过，如今的它更为信奉：“不会健康使用杠杆是很难长久发展的。”
降杠杆、优化财务结构，是融信在刚刚过去的2019年里最为重要的工作任务之一。从结果来看，融信着实下了不少功夫。
形成鲜明对比，融信2019年上半年的净负债比率为77%，较2018年末的105%下降了28个百分点。
数据来源：企业公告、观点指数整理
“长债置换短债”是房企常有的操作，一般而言，短债占比越小，企业的偿债压力越小，反之则会导致资金链流转存在风险。“成本降下来，未来公司的快速发展才会更加安全。”
能够看到，融信2019年的短期债务占比大大减少，短债占总债务的比例从2018年末的40%下降至31%，负债结构趋于健康状态。具体来看，融信2019年一年内到期和一至两年内到期的债务总量均出现了下降。
这一切得益于融信对于资本市场的精准把握，于年初，融信完成3.9亿美元优先票据置换，顺利延长债务年期；4月，成功发行3.5年期、票息8.75%的优先票据；6月，融信提前赎回本金总额17.5亿元的公司债，并回购注销了6495万美元于2021年到期的优先票据。
下半年里，融信再度看准四季度的美元发债潮，并分别于10月10日、10月18日和12月4日发行了2.65亿美元、1.2亿美元和3.24亿美元的优先票据，利率最低达到了8.1%。
数据来源：企业公告、观点指数整理
事实上，所谓“优化财务结构”绝不仅仅只是降负债，因此，降负债也绝不仅仅是简单的“不借钱”。而是要在降负债的同时，还要确保手中能够拥有足以支撑未来发展的充足资本。
融信显然已经做到了这一点，于2019年6月30日，融信拥有现金及银行结余为人民币318.94亿元，较2018年12月31日的249.96亿元增长了27.6%。
得益于合理的财务优化策略，融信在降低杠杆和稳定资金的同时，也抓住了不少补充土储的扩张机会。仅2019年上半年里，融信便通过招标、拍卖、挂牌、合作开发、收并购和一、二级联动等多元化渠道新增土地项目23个，新增建筑面积420.81万平方米。
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“我们会很积极地参与拿地，也希望能够利用手上的资金获取更为优质的地块。同时，我们也会严格按照回款的一定比例来进行拿地。”融信在中期业绩会上如是介绍道。
融信通过对市场周期的熟练把握，在郑州、重庆、苏州等多个地方低溢价斩获心仪地块。截至2019年上半年，融信的脚步已经遍布43个城市，共拥有177个项目，土地储备的总建筑面积达2654万平方米。
步子迈得越来越稳，拥有充足的土储和稳定的资金链，不得不说，在杠杆之下谋求平衡的融信，显然已经找到了一个最为舒心的发展状态。
有质量的进阶
花若盛开，蝴蝶自来。虽然融信强调目前并非是盲目追求规模的时候，但在各项指标不断趋好的助推下，其顺利完成了2019年1400亿的销售目标。
据观点指数发布2019年中国房地产销售排行榜显示，融信2019年凭借1413.2亿元的年度销售额，位列房企排名第24位，较去年的名次上升了一位。
数据来源：企业公告、观点指数整理
有人进步，自然也就意味着有人被甩在了身后。而在波涛诡谲的商海之中，远远不止“不进则退”这么简单，更多时候大家往往还要比拼“进步速度”，稍有不慎便会落后于人。
而在完成“自我换挡”的同时，还能保持增速并有所赶超，融信实属不易。正如其不断向外界传递出来的信念一样，融信如今所追求的增长是一种“有质量的进阶”。
从数据上看，融信2019年里各项盈利指标保持稳步上扬。截至2019年中，融信录得收益为266.2亿元，按年增长86.29%；毛利达到63.6亿元，同比增长51.97%；净利润为35.1亿元，同比增长55.75%。
数据来源：企业公告、观点指数整理
工欲善其事必先利其器，在策略上渐入佳境的融信，也将“改善”的目光投向了组织架构调整上。
在2019年里，融信在内部进行了大刀阔斧的调整改革，决议撤销四大事业部，并在此基础上调整为十个区域集团和公司。
十个区域集团和公司分别包括了福建区域集团、广东区域公司、沪苏区域公司（覆盖上海、苏州、无锡、南通）、江苏区域公司（除沪苏区域公司覆盖城市以外的江苏省其他城市）、山东区域公司、浙江区域集团、河南区域公司、天津区域公司、山西区域公司。
融信称，从人事变更来看，事业部裂变为区域，公司人员将保持稳定，同时还能提供更多的上升空间。同时，为了发挥自身优势，融信并未“拔苗助长”，而是只将大本营福建以及表现最好的浙江区域划分成了区域集团，其他均调整成为区域公司。
清晰的发展思路与坚定的深耕策略为融信添上了前进所需的动力，在完成了2019年的业绩目标后，融信也将迎来新一年的挑战与机遇，而它需要面对的还有很多。
未来就像阿甘手中的巧克力，你永远不知道下一颗会是什么味道。但正如融信在未来展望所说的：“要坚持做中国高增长的品质地产开发商”一样，心中坚定了发展方向的它已经做好了迎接未知的准备。