摘要：今日有色以上涨为主，其中沪铝收跌0.78%居前，行业电解铝利润创5年来最高水平；锌价收跌0.3%次之。沪镍大涨1.33%居于首位，预计1月份电解镍的产量继续下跌，不锈钢库存消化超预期，现货价格走高。工信部发文今年新能源汽车不退不会继续退坡，三元电池的需求将回升，支撑镍价走强。随着美伊冲突进入静默期，金银价格逐步回落，市场观望情绪浓厚，白银库存的上涨将对银价上涨构成压力，在操作上建议做多金银比价，沪锌多单，沪镍多单持有。

一、现货价格走高印制需求释放

今日俄镍对沪镍2002报平水到升水100元/吨，今日俄镍小幅下滑，本周一俄镍交投继续冷清，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。镍豆今日询价者较多，金川镍对沪镍2002报升5000-5200元/吨，个别报升水4900元/吨仓单货，金川升水继续回落，上周四开始部分金川货源陆续到上海，供应增加，而镍价强势走高抑制需求释放，虽询价者较多，但实际成交清淡。金川公司报价116800元/吨，较上周五上调800元/吨。

二、消息面

2019年全国汽车产销2572万辆和2577万辆，同比分别增长-7.5%和-8.2%。其中：乘用车产销2136万辆和2144万辆，同比增长-9.2%和-9.6%；商用车产销436万辆和432万辆，同比增长1.9%和-1.1%。新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别增长-2.3%和-4%。

【中汽协：中国2019年汽车销量同比下降8.2%】中汽协：中国2019年汽车销量同比下降8.2%，去年12月销量同比下降0.1%，2019年新能源汽车销量同比下降4%。

【中信证券：春节前后可能存在降息窗口】中信证券今日发文指出，年初降成本需求强、效果好的背景下，春节前后可能存在降息窗口。从前几次降准的效果看，2019年一般贷款加权利率较2018年底上行5个基点，降成本效果差，降准有助于1月LPR报价下行，但对一般贷款加权利率的引导效果有限。加之年初中长期贷款放量，这要求在年初增强降成本的力度，而每年的1季度是银行信贷额度最充裕的阶段，也是信贷投放力度加大的时点，因而在1季度更大幅度降低成本效果更佳，有助于达成全年降成本的目标。

【第一量子2019年铜精矿产量70.2万吨 预计2020年为83-88万吨】第一量子2019年铜精矿产量为70.2万吨 较2018年增加9.6万吨。公司预计2020年铜精矿产量总共在83万吨-88万吨之间，金矿产量在28万-30万盅司之间，镍矿产量在1.5万-2万吨之间。

【印度铝企敦促政府调降阳极/氟化盐等原材料关税】近日，印度电解铝企业呼吁和敦促政府调降2020-2021年电解铝上游相关原材料进口关税，包括氟化铝、预焙阳极、烧碱等，建议关税税率从7.5%调整为2.5%，以此获得电解铝在国际市场中更强的成本竞争力。

【印尼镍矿禁令后 铝土矿或将提上名单】印尼总统Jokowi上周五表示，该国可能停止出口铝土矿、煤炭到椰干等各种原材料。特别是对于椰干，Jokowi梦想着将椰干（椰子油）用作飞机燃料的航空燃料。

三、技术面

下图是沪镍指数的日线走势图，从图中可以看出镍价走出了连续六日的阳线，逐步逼近11.38万附近的压力。目前短周期的均线系统处于多头排列，技术指标MACD在O轴附近进入二次金叉发散，我们认为短期价格仍有向上动能。