参考消息网1月17日报道 《日本经济新闻》网站1月15日刊载题为《日本顶级企业增长力落后，因“早熟”？》的文章称，在日本泡沫经济达到顶峰的1989年底，日本企业几乎占到全球百强总市值的一半。而30年后的现在，只有丰田一家企业跻身百强。纵观海外市场，通过技术创新和重组，巨型企业像雨后春笋一样成长。如果不提高日本代表性企业的增长力，日本企业股价的提升似乎难以指望。

文章称，东京证券交易所已着手调整市场一部、二部等划分，亮点是创设“集中优良企业作为投资对象”的“优质市场”（暂称）。不过，仅靠创设新市场，能提高日本股票的吸引力吗？在代表着东证市场一部整体动向的东证股价指数（TOPIX）中，包括由东证市场一部中市值排名前30的企业组成的东证核心30指数，成员名单每年调整一次，股价增长企业进入，增速放缓企业则被剔除。

虽然是日本代表性的股价指数，但东证核心30的股价却逊于市值较小的企业。1998年4月1日该指数为100点，现在不到80点，下滑了20%。这一期间TOPIX上涨了40%，由中小型股票构成的小盘股指数增至2.2倍。日本股市的问题是主要企业增长放缓。

文章介绍，日本企业的市值很难突破1000亿美元（1美元约合6.88元人民币）的壁垒。捷迅-辉盛1985年以后的数据调查了市值超过100亿美元的企业突破下一节点的比例，结果显示日本有20%的企业达到500亿美元，但达到1000亿美元的只有3.9%。

文章称，迄今为止，日本市值超过1000亿美元的企业有8家，低于美国（86家）、欧洲（53家）和中国（18家）。迅销公司也只达到700亿美元，电商乐天则下降到200亿美元左右。

海外企业中增长力较强的不仅限于大型信息技术企业。美国宝洁公司过去20年的市值从1000亿美元增长到3000亿美元。该公司出售了品客薯片和金霸王电池业务，推进重组，专注于洗衣液等10个领域。

日本企业“成熟”得早。据早稻田大学教授清水洋等的介绍，日本企业在成立十年左右，总资产收益率的平均值开始转向下滑，而美国企业则保持在10%至12%，形成鲜明对比。总资产收益率代表着企业的盈利能力，日企表现不好的原因是在经营上缺乏大胆的业务变革。清水教授表示：“无法将经营资源转移到收益率更高的业务上。”

文章称，投资者认为，“集中投入人才和资本，构筑可以凌驾于其他企业的门槛，增长就不会停止”。日本企业也有变化，比如索尼缩小家电业务，集中投资图像传感器领域，股价创下时隔18年的高点。

放弃非核心业务的企业增多，海外收购经验也越来越丰富。增加擅长领域，张弛有度地扩大经营，将成为顶级企业摆脱增长停滞的关键。