财联社（广东，记者 陈默）讯，2月2日，因赛集团（300781.SZ）发布上市后首份年度业绩预告。公司预计2019年净利润同比下降18%-24%，较上市前三年的业绩表现来看，这一数据令人“大跌眼镜”。除了受到经济下行，贸易战等外界因素影响，公司极低毛利的媒介代理业务更是成为其盈利增长的累赘，如何改善业务结构，或将成为公司改善业绩的关键。

因赛集团披露，公司2019年归母净利润预计为5000万元至5400万元，较上年同期下降18%-24%。对于业绩下滑的原因，公司表示，一方面，报告期内，公司营业额较上年同期略有下降，导致毛利相应下降 ；另一方面，报告期内公司加快数字营销技术以及传播研发中心建设导致研发投入、人力成本大幅增长。此外，2019年1月，位于广州番禺天安节能科技园的公司自有办公楼（面积比公司原租赁的办公场所面积大2倍多）正式投入使用，导致折旧费用增加，也给公司2019年经营业绩带来压力。

因赛集团主要从事整合营销传播代理服务的公司，业务范围涵盖品牌管理、数字营销、公关传播及媒介代理四大类。从过往业绩来看，2016年-2018年公司营收及净利润均呈现较为良好的增长态势。然而，刚上市不久，2019年上半年公司经营状况却遭遇“变脸”。

2019年中报显示，受到国内市场经济下行压力、中美贸易战影响以及行业竞争态势加剧等因素影响，因赛集团的主要客户均不同程度的缩减了其市场营销推广预算，间接导致公司营业收入较去年同期下降-2.60%。截止三季度，公司营收增速下滑幅度更是扩大至7.14%，归母净利润只有3491.44万元，同比下滑19.79%。

不过，财联社记者注意到，除了受经济下行等外界因素影响，因赛集团自身业务结构的不合理也是造成其经营能力下降的主要原因之一。截止2019年上半年，公司第一大业务品牌管理营收占比54.11%，该业务毛利率为66.43%；第二大业务媒介代理的营收占比达34.52%，而毛利率仅有3.09%，较上年同期减少4.19%。

历史数据已显示，公司媒介代理业务的毛利率水平一直处于10%以下，最高的2017年也仅有9.14%。市场人士分析，在此情况下，媒介代理业务的规模增长并未给公司盈利提供助力，相反会加重整体业务结构的不合理性，从而拖累业绩。2020年，营销推广行业仍面临较为艰难的处境，若公司没有采取有效应对战略，将难以扭转营收及利润双双下滑的趋势。