由于原油需求大幅下降，1月21日以来，国际原油价格跌幅达10%左右。受原油下行指引，1月26日（正月初二）开始，山东地区汽油、柴油价格以下滑为主，截至2月1日（正月初八）汽油主流跌幅在200-550元/吨；柴油主流跌幅在100-400元/吨。而国内主营销售单位由于暂未复工，各地区主营单位油价暂无明显波动。

国际原油方面

由于中国是全球最大的原油进口国，一季度经济前景以及原油需求均承受压力。因此欧美原油期货价格持续下滑。从1月21日至1月31日收盘，WTI跌6.78美元/桶至51.56美元/桶，跌幅11.62%；布伦特跌6.43美元/桶至58.16美元/桶，跌幅9.96%。原油连续下跌对国内成品油市场的下行指引较强。

供应方面

据卓创了解，山东地炼对未来汽油、柴油市场多持悲观预期，加之春节期间，市场成交低迷，炼厂库存增加较快。东营、淄博、滨州、潍坊部分炼厂降低开工负荷30%左右，部分炼厂的部分装置甚至停工或闭路循环，以此减少汽油、柴油产量，减轻库存压力。主营炼厂方面，目前基本保持稳定开工，仅少数炼厂小幅调低开工负荷。未来主营单位为减轻库存压力，不排除有加大成品油出口的可能。

需求方面

由于目前国内形势，居民驾车出行大幅减少，汽油需求极为低迷。柴油方面，春节假期，工程、基建基本处于停工状态，少量物流运输对于柴油需求的支撑十分有限，故柴油需求亦表现较弱。而航空煤油方面，由于出行人数减少，国内大量航班架次取消，例如2月1日，41家中国内地航空公司计划执行航班17098架次，取消航班9461架次，因此国内航空煤油需求亦有明显缩减。

物流运输方面，春节期间高速危化品车辆禁行时间延长至2020年2月2日24时。山东地区而言，外地车辆进入山东将受到较为严格的限制，对所有来自湖北的车辆，一律进行劝返。东营部分地区已限制非鲁E牌照进入，因此省内和省外成品油运输均受到一定限制。

价格及成交方面

以山东地区为例，从1月26日（正月初二）开始，山东地炼汽油、柴油价格受原油下行的影响随之下跌，截至2月1日（正月初八）汽油主流跌幅在200-550元/吨。山东地炼柴油主流跌幅在100-400元/吨。虽然在1月31日受中间贸易商逢低囤货，部分山东炼厂柴油价格有所反弹，但柴油整体趋势仍以下滑为主。由于受限于物流运输以及需求面的影响，山东地炼市场成交表现十分低迷。目前山东地炼92#汽油主流市场价6000-6400元/吨，-10#柴油主流市场价5500-5900元/吨。

后期展望

国际原油方面，下月来看，油价回暖概率较大，但时间和力度将取决于中国新型冠状病毒的防控进度。在严格防控的大环境下，交通和企业制造业否极泰来，需求或将稳步恢复，加之欧佩克将考虑深化减产稳定油市，油价大概率呈现筑底行情。当然，若国内形势依然严峻，市场需求回暖力度不足，国际油价筑底甚至前期再度探低的可能性也依然存在。

春节假期结束后，居民驾车出行将有所增多，汽油消费或稍有回暖；柴油方面，部分工程、基建或有复工可能，但预计国内汽油、柴油的需求量与往年相比或将大幅减少。山东地炼汽油、柴油市场成交或持续表现低迷。预计，国内形势好转之前，山东地方炼厂在库存压力下，汽油价格仍有一定下调空间。柴油价格方面，受限于物流运输以及刚需尚未释放，短期内山东地炼柴油价格或继续承压，但部分炼厂通过大幅降价以及降低产量，库存压力已稍有缓解。预计短期内山东地炼柴油价格或呈窄幅震荡走势。而长期来看，待国内形势有明显好转，下游刚需补货入场，山东地炼柴油价格或有较为明显的反弹。

主营方面，销售单位暂未复工，但节前原油变化率维持在负值低位，而受到春节假期延长且假期期间原油不断下跌影响，预计节后变化率将快速下探，国内成品油市场下调预期浓厚，不排除各地主营复工后批发环节价格出现大幅下滑的可能，初步预计主流跌幅在200-300元/吨。