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编辑 | 吴世杰

2020年2月份，轮胎企业米其林和固特异分别发布了2019年的年度财报。同样是全球排名前三的轮胎巨头，业绩走势却呈现出了截然不同的结果。

米其林：收购业务效果显著，销售额、利润大增

米其林财报显示：米其林集团全年销售额为241.35亿欧元，同比增长9.6%；业务线营业利润达30.09亿欧元，按照恒定汇率计算，同比增长6.5%；净利润达17.3亿欧元，同比增长7000万欧元。

据了解，米其林集团的收购业务带来了6.8%的积极影响。2018年，米其林收购芬纳和卡摩速，对以上两家公司的无缝整合将推动轮胎和高科技材料业务的迅速发展。2019年，米其林还收购了印尼轮胎制造商Multistrada和欧洲远程信息服务提供商Masternaut。

米其林为什么赚钱？

1、成功的收购

在轮胎行业兼并整合的背景下，成功的收购显得至关重要。米其林财报显示：2019年米其林集团轮胎销量同比下降1.2%，但得益于新收购业务的出色表现和严格的运营管理，集团业绩实现了稳步提升。

2018年，米其林收购芬纳和卡摩速。2019年，米其林收购了Multistrada和Masternaut。四次大手笔收购所带来的利润增长，为米其林抵消了很大一部分的市场环境负面影响。

2、严格的运营管理

财报显示：米其林持续的价格管理和产品组合，带来了3.24亿欧元正面影响，主要归功于18英寸及以上乘用车轮胎销售增长、特种轮胎业务发展以及集团销售中原配和替换轮胎业务的平衡。剔除通胀因素和集团持续转型带来的影响后，米其林竞争力收益达6100万欧元。

财报还显示，米其林集团结构性自由现金流达到16.15亿欧元，尽管市场环境恶劣，集团在生产管理方面反应迅速，息税折旧摊销前利润（EBITDA）实现增长。

固特异：销售额同比下降，净利润出现亏损

固特异财报显示：2019年，固特异销售额为147.45亿美元（约人民币1026.47亿元），同比下降约4.7%。净利润为亏损3.11亿美元（约人民币21.65亿元）。轮胎销量1.553亿条，同比下降约2%。其中原配轮胎销量4030万条，同比下降约8%。

固特异为什么赔钱？

原因：从全球各区域业务来看，2019年固特异的3个区域全部业绩下降，仅亚太地区第4季度业绩基本持平。据悉，亚太地区业务在中国需求增长的拉动下，原配胎销售量增长4％，但替换胎出货量下降了3％。

小邦说

固特异和米其林作为排名前三的世界轮胎巨头，产品质量毋庸置疑位居世界前列。高手过招，在产品品质和质量上已难分高下，真正决定企业年度盈利和未来长远发展的，恰恰是运营管理等因素。

其实，两家轮胎企业在财报上此消彼长的趋势已经非常明朗了。可以预见到，如果固特异不做出改变，在如此艰难的市场环境下，将很难实现扭亏为盈。