银行股在A股市场具有举足轻重的地位。市场整体行情差的时候护盘，市场整体行情好的时候搭台。如此重要的地位，不仅受到很多机构投资者的青睐，很多散户投资者也在默默的关注银行股，那么投资银行股真的来带来超额收益吗？在什么时间段投资那些银行股才能完成这一超额收益呢？带着两个问题我们来看看目前A股市场上哪些银行股能给投资者带来超额收益。

银行指数与同期沪深300指数走势情况对比

我们截取了沪深300指数成立以来的全部走势图，接下来我们来计算一下重要时间节点的银行指数涨跌情况和同期沪深300指数的涨跌情况。

2005年至2007年牛市。银行指数上涨366.56%，沪深300指数上涨536.17%，银行指数跑输沪深300指数168.61%。

2007年至2014年熊市。银行指数下跌38.24%，沪深300指数下跌55.12%，银行指数跑赢沪深300指数16.88%。

2014年至2015年牛市。银行指数上涨78.13%，沪深300指数上涨130.94%，银行指数跑输沪深300指数52.81%。

2015年至今。银行指数下跌8.41%，沪深300指数下跌17.83%，银行指数跑赢沪深300指数9.42%。

从上面银行指数和沪深300指数周期涨跌结果来看，银行指数跑赢沪深300指数的时间段全部在熊市阶段和调整阶段，所以，对于投资者来说，要想通过投资银行股获利最好是在熊市阶段。

从此我们可以认为在牛市投资银行股并不能获得超额收益，但是熊市和调整市场投资银行股能给投资者带来超额收益。

但是指数并不能代表每一家银行的走势情况，那么具体到个股方面投资那些银行能让投资者实现自己的超额收益目标呢？

而目前A股市场上市的银行股总共有36家，接下来我们按照银行股财务分析核心，来分析目前A股市场上36家银行股，看看那些银行股财务优秀，能在未来给投资者带来超额收益。银行股财务分析核心一：资产质量

银行股和其他上市企业股票有着根本的区别，因为银行经营仅涉及资金进出，并不涉及商品的生产和交换，所以，我们在分析银行股的财务的时候一定不能和分析其他上市企业的财务一样。而是要围绕银行股独有的“资金进出”进行分析。通过我多年的研究发现，银行财务分析的第一核心指标就是“资产质量”。

而分析资产质量的核心指标主要有不良贷款指标（以预期90天以上的贷款和基准）。那么是不是把36家银行股拉在一起看资产质量情况了，当然不是，因为国内银行分为国有大型银行，邮政储蓄银行，股份制银行，城市商业银行和农村商业银行5大种类。那么我们从每一个种类出发来分析银行股的资产质量情况，这样对于每一个银行股来说相对公平。

国有大型银行和邮政储蓄银行

国有大型银行目前只有5家，分别为工商银行，农业银行，中国银行，建设银行和交通银行。那么我们来看看这5家银行股的资产质量情况谁最佳。

上图为国有五大行最近一季度不良贷款率同比，各项垫付同比情况，从图中计算结果我们可以看到，从最近一季度不良贷款率来看表现最好的是邮储银行，但是目前由于邮储银行和交通银行2018年三季度不良贷款率目前没有公布无从查清，所以从最近一季度不良贷款率及同比增长情况来看，目前银行资产质量最高的是农业银行。

股份制银行

目前国内有12家股份制银行，而只有9家在A股市场上市，那么今天我们只看这9家股份制银行的资产质量情况。

从上图9家股份制银行的不良贷款率及同比情况来看，目前资产质量最为优秀的是招商银行。

城市商业银行

国内总共有133家城市商业银行，而目前在A股上市的只有12家，那么今天我们主要分析在A股上市的这12家城市商业银行的资产质量情况。

从上表我们可以看到，最近一季度不良贷款率及同比情况，资产质量表现最为优秀的是南京银行。

农村商业银行

目前我国农村商业银行总共有859家，而在A股上市的只有9家。所以今天只分析在A股上市的9家农村商业银行的资产质量情况。

从上表最近一季度及同比不良贷款情况来看，表现最为优秀的是常熟银行。

注：不良贷款率降低，有可能说明银行在报告期内的总贷款额度降低，但是从银行资产质量和投资安全角度考虑，不良资产越低越好。

银行股财务分析核心二：净息差

银行净息差相当于制造业的毛利率。制造业是收入驱动，银行是资产负债驱动。 净息差相当于产品价格减去原材料成本。

国有大型银行和邮政储蓄银行

从上表国有大型银行和邮政储蓄银行最近一季度净息差及同比增长情况来看，无论是最近一季度的值还是同比情况来看，表现最为优秀的是工商银行。

股份制银行

从上表中的股份制银行最近一季度净息差及同比增长情况来看，目前9家股份制银行中最为优秀的是光大银行。

城市商业银行

通过上表对于城商行12家银行净息差的分析和计算，我们发现目前最近一季度及同比最为优秀的是长沙银行。

农村商业银行

通过上表对于9家农村商业银行最近一季度净息差和同比增长情况的分析和计算，我们可以非常简单的发现目前最为优秀的上市企业是常熟银行。

银行股作为A股市场上特殊的上市企业，在进行分析的时候必然有其特殊性，而银行股特殊性分析最好用的两个指标是资产质量和净息差。通过前面对于36家银行特殊性的分析，我们发现，国有大型银行及邮政储蓄银行中最为优秀的银行为农业银行和工商银行；股份制银行中最为优秀的为招商银行和光大银行；城市商业银行中最为优秀的为长沙银行和南京银行；农村商业银行中最为优秀的为常熟银行。

银行股财务分析一般性原则：最近一季度每股收益及同比增长率

虽然银行股在A股市场具有非常大的特殊性，但是既然同为上市企业，那么作为散户投资者来说，要做到风险最小化和收益最大化的话，需要对银行股进行一般性分析，而一般性分析我们遵循银行股特殊性最优原则，坚持最近一季度每股收益及同比增长最优原则。那么接下来我们来看看通过银行股特殊性原则选出来的几只股票在每股收益方面谁更好一点。

通过前文对于36家银行股特殊性的分析原则筛选之后，最后留下最为优秀的7家上市企业。那么我们对于7家银行股进行最近一季度每股收益及同比增长率情况分析之后发现国有大型银行投资收益最高的是工商银行；股份制银行投资收益最高的是招商银行；城市商业银行投资收益最高的是南京银行；农村商业银行投资收益最高的是常熟银行。

总结：通过全文对于银行指数与沪深300指数走势表现来看，熊市及段调市银行股投资收益要高，而在牛市阶段银行股投资收益要低于沪深300指数。所以对于投资者来说，要想在熊市和牛市投资银行跑赢沪深300，那么最佳的投资策略是一起买入工商银行，招商银行，南京银行和常熟银行。

风险提示：以上仅为个人分析，存在分析不全面的情况。