【野火财经】同程艺龙2019年全年收入同比增加21.4%至73.93亿元，经调整净利润同比增加35.4%到15.44亿元，净利润率由2018年的18.7%上升至20.9%。

这是同程连续三年盈利，以及连续四个季度实现盈利。同程艺龙解决了盈利难题后，日子要好过很多。

同程艺龙（0780.HK）收入来自于三大块，住宿预订、交通票务和其他业务。

2019年住宿预订服务收入达到23.58亿元，同比2018年增加27.6%；交通票务收入同比增加12.2%达到45.18亿元，2018年该项业务收入为40.25亿元；景点门票、广告服务、配套增值服务等其它收入大幅增加，由2018年2.18亿元提高到2019年的5.17亿元，同比大增137%。

如果按照季度收入增速而言，同程艺龙四季度收入增长24.4%，还超过Q2和Q3的21.64%，22.8%增速。如果不是“其他”收入硬撑，同程在Q4很难实现20%+收入增长。

其他收入增量主要来源于收购同程旅游相关业务，门票销售做了大贡献。同程艺龙交通票务年收入增速眼看着要变成个位数，和携程相比，同程交通票务收入增速要高于携程7.72%年增速。

同程艺龙在去年四季度实现交易额413亿元，同比增加19.7%，全年交易额为1661亿元，同比增加26.3%。

除了携程，同程艺龙还抱住腾讯大腿！腾讯通过旗下两家公司合计持股同程艺龙股权大约为22.6%，略超过携程持股比例。

万达曾经给过同程钱和资源，携程给过钱和产品，现在看起来，只有腾讯给钱给流量才最管用。

同程艺龙注册用户中有85.6%来自于中国非一线城市，而从微信端新获得的付费用户约62.4%来自中国三线及以下城市，高于2018年同期61%。用户分布，同程艺龙和携程应该是有较大差异的。

实际上在低线城市，至少在酒店预订上，同程艺龙，无论是帮忙携程还是为自己，拖住主要竞争对手美团点评（3690.HK）。

正是有微信流量弹药，同程艺龙2019年MAU（平均月活用户）同比增加17.1%到2.05亿，MPU（平均月付费用户）同比增加34.5%到2690万。从全年看，同程艺龙2019年年度付费用户数量创下历史新高，达到了1.52亿，同比2018年同期大涨35%。

同程艺龙预计2020年一季度收入净额将同比减少42%-47%，但经调整净利润或仍保持盈利。该预测和携程对一季度预测大致相当，携程预测Q1收入最高减少40%-50%。

由于新冠肺炎疫情，旅游业遭遇这只黑天鹅，集体过冬。好在同程现金以及短期投资尚可，至2019年底大约有68亿元。

截至3月25日收盘，同程艺龙市值为221亿元，大约为29亿美元，携程3月26日收盘市值为142亿美元，差不多也是同程5倍左右。收入倍数等于市值倍数，基本上代表着各自在OTA江湖中的地位。

2006年，同程主要创始人吴志祥参加赢在中国，晋级五强。如今14年过去，吴志祥再度回想起改变创业轨迹的比赛，也许会认为，真正让自己在OTA大战中胜出的，是站队。