主题：
据新华社报道，中共中央政治局3月27日召开会议，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，会议首次提出提高财政赤字率、发行特别国债等表述。
重点一：
华泰证券认为，在“两会”延期召开、宏观政策处于空窗期背景下，此次政治局会议明确了基建逆周期调节重要性，增加了投资资金来源，建筑、水泥、防水管材及减水剂等基建产业链有望持续受益。
海外疫情增大经济不确定，国内宏观政策逐渐加码，2月11日及3月17日国常会均对重大投资项目开复工提出要求。相比于2月21日国常会，本次政治局会议维持了积极财政政策“更加积极有为”和稳健货币政策“更加灵活适度”等基本表述，但首次增加了“适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕”等，意义非常重大。
本次政治局会议首提增加赤字率与特别国债，中央加杠杆可期。而且不同于其他工具，特别国债只需人大常委会审议， 在“两会”延期召开的情况下能够发挥相机抉择优势。
水利部近日明确提出近三年投资规模合计超过1万亿的项目进入前期准备，参考2014年5月，国常会提出1.7万亿172项重大水利工程稳增长项目，中央预算投入9200亿元，此次万亿重大水利项目建设也将成为中央加码基建重要体现。
今年专项债对基建投资的拉动也不容小觑。截至3月20日，2020年提前下达的1.29万亿专项债额度已发行1.02万亿，且均不得用于土储和棚改，叠加此次总规模扩充和可用做项目资本金比例提升，2020年专项债对基建投资拉动作用将更明显。
对于投资机会，重点推荐大基建（政策受益、低估值、ROE 预期回升），基建设计（地方储备项目 提速，十四五向上周期来临），园林（PPP 政策回暖，基本面反转），钢结构（受益民生基建提速及渗透率提升）四条主线。我们整理了四条主线相关公司名单大家可加助教微信：tiantian5201999领取。
重点二：
本周着重关注3月27日政治局会议给出的信息，其中财政政策提出适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模成为关注的重点。中信证券认为，4月中旬一揽子政策刺激推出将形成催化。但天风证券认为整体政策刺激力度并不明朗，二季度整体区间震荡的概率大，后续还要关注一季报业绩压力、货币政策调整及两会给出的政策指引等信号。
天风证券：Q2整体区间震荡，可持续的反弹需要国内政策和海外疫情不确定性的落地政治局通稿明确“要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施”，目前基建、地产、消费的刺激力度还悬而未决。
维持市场底部的判断；但对反弹的空间相对谨慎，属于脉冲式超跌反弹，不大会是创新高的反转，二季度整体是震荡格局；方向上一方面关注外资回流下超跌高roe白马，另一方面二季度配置主线围绕逆周期政策发力的新老基建。
节奏上，重点关注4月中旬的时点：①深交所公司业绩预告披露完成，部分业绩压力的靴子落地；②MLF、LPR等利率调整时间点临近；③两会及一些悬而未决的政策逐步揭开面纱；④全球疫情和流动性危机是否能看到拐点。
中信证券：全球资金再配置开启，料A股四月迎底部拐点。近期全球流动性拐点信号已经出现，同时预计各国大规模的财政刺激将防止全球经济衰退演化成全球经济危机。
中国的股票和利率债相对海外发达国家资产具备更强的吸引力，预计4月流动性边际转暖、外资恢复流入叠加产业资本入市是底部最重要的支撑力，4月中旬一揽子政策刺激推出将形成催化，A股市场将迎来底部拐点，开启二季度的上涨。
配置上，新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、IDC等）依旧是全年主线。此外，重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。我们整理了四条主线相关公司名单大家可加助教微信：tiantian5201999领取。
新时代证券：目前可能和18年四季度类似，底部震荡。从事件传播的过程来看，当下比较类似2018年Q4（2018年三季报盈利拐点、螺纹钢价格跳水、白酒销售低预期）。
未来1-2个月需要确认经济下滑的速度是否可控。一旦能确认，则股市将会企稳。这一确认的过程，会形成类似2018年Q4的震荡底，而不是V形底。
行业配置建议重点是观察各行业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏，建议关注国内消费。
国盛证券：4月将走出底部区域。G20特别峰会强调强化国际协作联手“抗疫”的同时，宣布将启动总价值5万亿美元的经济计划。
国内方面，3月27日政治局会议进一步强调要“加大宏观政策对冲力度，有效扩大内需”、“确保实现决胜全面建成小康社会”，并释放“适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行”等积极信号。
4月，随着一季度数据出炉及后续两会召开，国内政策对冲也将持续加码，继而推动A股市场走出底部、迎来修复。
重点关注三个方向：
内需驱动、需求将回暖、外资流出冲击缓解的消费板块，如食品饮料、医药等。政策对冲的方向，如地产、基建、汽车等。
科技成长仍是中长期主线。我们整理了四条主线相关公司名单大家可加助教微信：tiantian5201999领取。
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