IPO动态|德众股份自降身价,华联瓷业上市煎熬

湖南拟上市公司IPO动态一览(截至2020年4月3日):

湘股策制图

进入4月,湘股IPO接二连三传来喜讯。

4月2日晚间,和顺石油发布上市公告书,公司股票将于4月7日在上交所上市。这是2020年第三家敲定上市时间的湖南企业。

好事成双,湘佳股份于同日披露招股意向书,发行日期定为4月15日,本次拟发行2563万股。

此前的4月1日,来自宁乡的松井新材科创板首发过会,成为第四家科创板湘股。

算上3月26日刚成功登陆科创板的南新制药,3月底股东大会审议通过从北京迁入长沙的 惠博普 ,湘股总数眼瞅着往上蹦蹦蹦到了113家。

上市辅导队列也跟着扩扩扩,3月辅导企业新增可孚医疗和联智科技。

新人加入的同时,数控刀具制造企业欧科亿宣布辅导毕业。辅导期间,经过梳理核心技术、论证是否具备科创板属性后,公司最终确定将科创板作为IPO申报板块。

与之相反,华纳大与东兴证券在经过八个多月的辅导合作后,因对IPO计划存在差异,加之综合考虑华纳大的上市日程安排,经友好协商后,决定“和平分手”。

双方已于3月签订了终止辅导协议并撤回辅导备案。自2016年华纳大首次启动IPO进程以来,这已是公司经历的第三家保荐机构。

华纳大的IPO之旅想必仍会继续,第四家,会是对的那个吗?

德众股份下调小IPO底价

主板市场热闹,新三板的小IPO也在快速推进。

3月18日,股转系统向挂牌企业、主办券商发出《关于做好公开发行并在精选层挂牌审议事项及披露工作的相关提示》,要求拟在精选层挂牌的公司载明定价方式以及发行价格(区间)或发行底价。

《提示》强调,按照此前出台的发行细则,“发行价格未在股东大会确定的发行价格区间内或低于股东大会确定的发行底价”的,发行人和主承销商应当中止发行,请挂牌公司务必审慎确定发行价格(区间)或发行底价

股转系统苦口婆心圈出重要考点,同学们都看到了吗?

今年3月23日、26日,原打算审议精选层挂牌相关议案的德众股份接连取消了2020年第一次和第二次股东大会,决定考前突击,连夜背诵全文并加以运用。

第一次,未明确“发行价格 (区间) 或发行底价”。补!发行价格不低于5元/股。

第二次,综合考虑公司所处行业、成长性、市盈率等因素后,发现之前发行底价定高了。改!发行价格不低于3.98元/股。

风风火火的德众股份,成为了新三板首家披露发行底价和首家下调发行底价的公司。

湘股策(xiangguce)掐指一算,2019年,德众股份的交易均价为4.78元/股,最高时曾达到5.4元/股,与拟定的最低价3.98元/股有相当一段距离。

像德众股份一样,目前大部分备战精选层的企业仍处于正常交易状态。拟定的发行价格偏低,势必会对当前的交易市场甚至最终定价产生影响,并可能招致老股东的不满。

但若定价过高,则负责承销的券商将面临更大的市场风险。

精选层无前例可循,又不一定自带科创板的“吸金”体质,主导发行定价的券商自然会希望压压价。

一场拟挂牌公司与承销券商之间的博弈,在所难免。

回到德众股份,其主营业务涉及汽车整车销售及汽车服务。截至4月3日,同业的A股上市公司,如广汇汽车、国机汽车、申华控股,其静态市盈率分别为9.84倍、13.2倍和11.59倍。

以改价前后的底价计算,德众股份的静态市盈率由19.2倍降至15倍,但仍略高于A股一般水平。

根据修订后的发行方案,德众股份本次拟发行不超过4900万股,募集资金用于汽车循环再生中心项目、汽车4S店扩展项目以及补充公司流动资金,上述项目合计拟投资金额为2.59亿元。

可孚医疗、联智科技加入辅导

联智科技与可孚医疗分别于3月6日、13日在湖南证监局进行辅导备案。

官网资料显示,可孚医疗创建于2005年,下设26家子公司、近百家分公司,是一家集医疗器械研发、制造、销售和服务于一体的集团性企业。

公司从医疗设备代理销售起家,短短四年站上行业领先地位,并于2015年拿下全国首张互联网医疗器械经营许可证,率先实现线上线下双线运营。

在扩展销售网络的同时,可孚医疗进军医疗器械研发、制造领域,成立科技研发中心,每年投入研发经费占销售收入3%以上,研发团队规模达200余人。

如今,已被贴上“机器人湘军”标签的可孚医疗,正准备在家用智能医疗器械方面大展拳脚。

据报道,公司在雨花经开区内打造可孚人工智能可穿戴医疗设备及智能装备产业基地,该项目预估总投资30亿元,总建筑面积12.5万平方米,分两期建设。

其中,一期2万平方米建设部分智能可穿戴医疗设备生产线、展示和在线销售平台,已于2019年7月全面投产。

二期占地130亩,建设总部研发办公空间、人工智能医疗设备和智能装备生产线、健康和医疗设备大数据智能监测平台、智慧医疗体验空间等。

工商信息显示,可孚医疗去年12月26日刚刚完成股份制改造,注册资本为1.2亿元。

此前,公司已完成至少三轮融资,股东队列中不乏明星资本。其中,电广传媒旗下湖南文旅(达晨系)、中南传媒旗下泊富基金,以及盐津铺子控股股东盐津控股均于去年7月参投。

联智科技,在股份制改造前名为联智桥隧,从名字可大致猜测出,这又是一家“硬核”高科技企业。

公司成立于1997年,主营基础设施质量检测与安全监测;其研发的“北斗+安全智能监测预警云平台”,能对交通、国土地灾、水利水电、城市建筑等重点行业领域基础设施结构和地质灾害进行全天候、全自动的信息化专业监测预警。

联智科技董事长刘柳奇去年在接受媒体采访时表示,公司每年投入近2000万元科研经费,技术研发部人员从最初的10人增加到36人。

在技术研发的推动下,2009年年产值不到500万元的小企业,2012年便突破亿元,三年内翻了20倍。

目前,新增的两家辅导企业尚未透露上市意向板块。

华联瓷业二度IPO遇疫情

结束辅导工作不到十天,华联瓷业火速向证监会递交招股说明书,正式进入IPO审核流程。

招股书显示,华联瓷业本次拟公开发行不超过6296.67万股,占发行后总股本不低于25%,拟募集资金6.535亿元,用于投资日用陶瓷生产线技术改造、工程技术中心建设、陶瓷新材料生产线项目及补充流动资金。

结合其2017年10月报送的旧版招股书来看,近两年半的时间,华联瓷业整体估值由15.77亿升至26.14亿,涨幅约66%。

从2014年至2019年,公司营收净利始终保持上升势头。2019年,公司实现营收9.5亿,较2017年增长30.52%;实现净利润1.11亿,较2017年增长82.47%,超过整体估值涨幅。

不过,随着全球新冠肺炎疫情愈演愈烈,华联瓷业面临一定的境外市场风险。

2017年至2019年,公司产品出口销售收入占同期主营业务收入的比例分别为58.02%、66.12%和63.89%,主要销往北美、欧洲等发达国家和地区。

华联瓷业表示,疫情的爆发短期内会影响国际经贸、人员往来,预计对公司2020年一季度生产经营构成一定影响,甚至导致2020年度业绩较上年出现下滑。若疫情持续蔓延且得不到有效控制,可能对公司生产经营构成负面影响。

此外,值得注意的是,华联瓷业实控人之一傅军,是新华联集团的创始人,现任新华联集团董事局主席兼总裁。

2020年,是新华联创业30周年。而立之年,横亘在集团前方的,却是资金链断裂的巨大危机。

近年来,新华联系多次举牌上市公司和商业银行,并试图向文旅方向转型,进行多元化投资。目前,新华联集团拥有全资、控股、参股企业数已超100家。

数据显示,作为新华联集团运营主体的新华联控股,2019年净利亏损1.98亿元,总负债为400.46亿元,资产负债率达71.86%。

2019年末,一场诉讼让新华联的债务危机初现端倪。湖南出版投资控股集团财务有限公司向新华联控股提起诉讼,称其旗下财务公司未按时偿还同业拆借的3亿元本息。

这也是新华联首次出现债务违约。此后,如多米诺骨牌般,新华联旗下多笔债券曝出违约。

对于华联瓷业和新华联旗下多家上市企业来说,大股东的债务危机若不能妥善解决,或影响到公司股权结构乃至控制权的变更;华联瓷业的IPO进度也可能受到拖累。

在新华联2020年新年献词中,傅军曾表示:每一个春天都在严酷的寒冬里孕育,熬过去就赢了。

对于华联瓷业IPO来说,煎熬才刚刚开始。

湘股策制图

编辑:香菇酱

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